证券内参

【特别关注】 李克强：继续推进金融改革 有效服务实体经济 【开利综合观察】10月16日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开金融企业座谈会，并作重要讲话。中共中央政治局常委、国务院副总理张高丽出席。 会上，农业发展银行、建设银行、邮政储蓄银行、重庆农商行、全国中小企业股份转让系统和中国人民保险集团负责人汇报了金融形势和相关建议。李克强说，金融为促进经济平稳运行和结构调整提供了有力支撑。当前国内外经济形势依然错综复杂，要继续坚持稳健的货币政策取向，保持政策松紧适度，增强针对性和灵活性，坚持推进金融市场化改革和法治化建设，在防范风险基础上促进金融创新，为实体经济发展营造良好金融环境。 李克强指出，金融与实体经济密切联系、互促共生。当前经济面临下行压力，要在保持宏观政策稳定的同时，引导金融机构围绕稳增长、调结构、惠民生创新服务方式，有效破解融资难、融资贵，加大对实体经济的支持。一要保持流动性合理充裕和信贷总量适度增长，加大定向调控力度，支持重点领域、薄弱环节和小微企业，降低服务收费。二要加强对信贷的分类指导，做到有扶有控。支持先进制造等新兴产业发展和传统产业升级改造，进一步改善续贷管理，对市场前景好、暂时有困难的企业不断贷、不抽贷，对破产重组企业提供必要资金支持。三要发挥开发性政策性金融作用，加大对棚改、水利、中西部铁路等领域的金融服务。为PPP等方式安排合理融资渠道，更有效吸引社会资金参与扩大公共产品和服务供给。四要发挥国家引导基金、政府融资担保体系等作用，鼓励金融机构积极提供适应大众创业、万众创新的金融产品和服务，培育经济新动能。 李克强说，改革开放是推动金融发展的强大动力。我国货币池子里的水不少，但向实体经济传导仍存在不少体制机制障碍，对此靠大水漫灌无济于事，而是要依靠改革开放加以破解，提高金融调控和服务的有效性。一是推动形成多层次、广覆盖、差异化的金融机构体系。放宽金融行业准入，加快发展中小金融机构和民营银行，鼓励互联网金融依托实体经济规范有序发展。二是健全金融产品市场化定价机制，进一步推进利率市场化改革，逐步完善人民币汇率形成机制，保持汇率在合理均衡水平上的基本稳定。三是突出加强制度建设，继续积极培育公开透明、长期稳定健康发展的多层次资本市场，规范发展区域股权交易市场，健全和完善债券市场格局，拓宽直接融资渠道。四是推进保险业创新发展，增强保险保障、资金融通和财富管理功能，运用保险投资基金扩大有效投资，更好服务经 济发展。五是促进金融业更高水平对外开放。有序推进人民币资本项目可兑换，进一步放宽外资市场准入门槛，用好自贸试验区作为金融双向开放的试验平台，推广可复制经验。创新外汇储备使用方式，扩大“两优”贷款规模和使用范围，多种方式为“一带一路”建设和国际产能合作提供全方位服务。 李克强强调，要维护金融稳健运行，有效防范和化解金融风险，引导和稳定社会预期。不断完善金融监管框架，加强协调，消除监管盲点，提高监管有效性。加快健全系统性风险监测评估防范体系和应急处置机制，严厉查处非法集资等违法违规行为。有关方面要进一步完善金融机构激励约束机制，并为他们核销呆坏账、查处逃废债等创造良好政策环境。金融机构要强化内部管理，深挖自身潜力，提高服务水平，增强竞争力。坚决守住不发生区域性系统性金融风险底线，为经济持续健康发展作出新贡献。 马凯、杨晶、周小川参加会议。 开利点评：在经济形势极其复杂的情况下，李克强总理主持召开金融改革座谈会，显然是对目前金融对实体经济发展支持不足有所不满，事实上也是如此，金融业过分追求自己的安全和收益是在剥削实体经济的发展。此次座谈会，对金融业如何支持实体经济，基本上已是明示。估计下阶段，金融对实体的支持力度会明显加大。 另外分析员注意到，此次会议听取了全国中小企业股份转让系统的汇报，相反对证监会基本没提及，而且提出“继续积极培育公开透明、长期稳定健康发展的多层次资本市场”，显然新三板将是资本市场下一轮的重点领域，而证监会似乎在高层心中，扣减了不少分。 但整体上看，此次座谈会对资本市场属于大利好，高层对金融改革的关注和推进，必将会给资本市场带来新的动能，有利于市场进一步发展。 李克强对当前中国经济6点判断 提出要有容错机制 【开利综合观察】在三季度经济数据发布前，李克强总理主持召开部分省（区、市）负责人经济形势座谈会，听取天津、上海、江苏、浙江、安徽、湖北、广西、云南等地经济形势的汇报和对全年走势的判断及政策建议。李克强强调，要奋力争先，勇于担当，依靠深化改革开放破解难题，培育发展新动能。 以下是李克强总理在这此次座谈会上对当前中国经济作出的6点判断。 1、中国作为10万亿美元体量的世界第二大经济体，实现7%左右的增速实属不易。 从一到三季度经济发展的总体形势看，我国经济仍然处在合理区间。三季度一些重要数据环比在平稳当中略有回升，总体处于稳中趋缓、稳中向好态势。在世界经济波动异常、复苏乏力的大背景下，中国作为10万亿美元体量的世界第二大经济体，仍能保持7%左右的增速，实属不易。 我们的就业率在全世界都是高水平的，居民收入高于GDP增速，全国单位能耗也是下降的。我一再说，只要保持比较充足的就业、百姓收入有所增长、环境不断改善，7%左右的GDP增速高一点低一点都是可以接受的。 尽管当前经济下行压力仍然较大，但经济运行中不乏新趋势和新亮点。我们的服务业增速快于第二产业，占了GDP的半壁江山，消费稳定增长，新产业新业态蓬勃发展，新亮点正在逐步显现，这些都为未来经济发展奠定了坚实基础。 但我们必须时刻要保持清醒头脑，丝毫不能低估当前和今后一段时期经济走势的严峻性和复杂性。当前世界经济走势艰难曲折、复苏乏力，全球贸易大幅下滑，而中国经济已与世界经济深度融合。与此同时，国内经济领域长期积累的深层次矛盾正在逐步凸显。投资、工业下行势头仍在延续，传统动能持续减弱。当前，首要的任务是进一步坚定发展信心，增强忧患意识。坚持稳中求进，上下同心，着力巩固向好趋势，有效对冲下行因素，确保完成全年发展主要目标任务。 2、新动能从某种程度上可以说是“咄咄逼人”，在一些方面已经发挥了突出作用。 当前，我国经济正处在新旧动能转换的艰难进程中，传统动能弱化加大了经济下行压力，但新动能也正在加快成长，地区走势呈现分化，行业亮点出现分层。尽管新动能一时还难以全面支撑和接续。但从一些地区和行业中可以看出，新动能从某种程度上可以说是“咄咄逼人”，在一些方面已经发挥了突出作用。在当前经济增速持续放缓的情况下，今年1～9月城镇新增就业已提前完成全年指标，就是鲜明的例证。这里面有“双创”、简政放权等改革带动的新业态增长、服务业快速发展，以及消费对增长贡献的作用，等等。 当前，我们既要改造提升旧动能，又要精心培育新动能，实现新旧动能协同作用。 3、单靠政府一只“手”确实不够，还要充分调动市场活力。 破解发展难题，不能光用传统办法，还要更多依靠改革开放。这是我们30多年取得经验证明了的。现在经济增速持续放缓，但就业却始终能够保持高水平，靠什么？还不是靠改革。简政放权、放管结合、优化服务等改革举措还要加大力度推进。 单靠政府一只“手”确实不够，还要充分调动市场活力，激发千千万万人的创造力。我们正在推进“三证合一”改革，但除了工商、质检、税务这三个证，还有不少许可证，企业拿不到同样寸步难行，最后只能偷偷摸摸地干，浮不上水面。必须要进一步简政放权，调动千千万万人的创造力，这是我们最大的潜力所在。 改革和开放不能分离，还要加大力度推进更高水平的对外开放。利用好自贸区这个平台，积极探索适应深化开放要求的体制机制，在因应国际形势变化中趋利避害，在合作共赢中拓展发展空间。 4、互联网+“双创”+“中国制造2025”，或将催生中国的一场“新工业革命”。 许多人都有个误解，以为“大众创业，万众创新”只是搞搞简单的服务业，搞搞网上销售，其实远远不是这样。这是充分调动亿万人民积极性和创造性的一个大舞台，也是最大的结构性改革。我最近翻了好几本关于创客、互联网的书，千千万万的创客通过互联网平台，改造升级创新传统制造业，被称为是一场“新 工业革命”。我们的互联网+“双创”+“中国制造2025”，或将催生中国的一场“新工业革命”。 我过去讲过很多这方面的例子，利用互联网平台，吸引全社会力量参与改造传统制造业，同时也提升制造业产品需求。我们说，要促进新型工业化与信息化深度融合，加快工业智能改造升级，现在我们的经济生活中已经出现了大量这样的鲜活生动的事例。要通过创新供给、扩大新业态等，促进产业和产品结构不断优化升级。 5、新型城镇化是我国经济的巨大潜力和优势。 巩固当前的基本面，首先要不断改造升级传统动力。当前的三大动力中，有效投资的余地仍然很大，中西部铁路、公路，大型水利基础设施仍有很大投资空间。我到中西部地区去和农民交谈，大家提到最多的就两个字，一个“水”，一个“路”。不光是主要公路，还有乡镇小路；也不光是大水利工程，还有许多配套水利设施缺口都很大。有效投资的需求确确实实是存在的。 我们说中国经济的基本面没有改变，关键在于新型城镇化这个我国发展的巨大潜力和优势。要抓住历史机遇，推动以人为核心的新型城镇化与农业现代化协调并进，带动扩大有效投资和消费。要加快推进水利、中西部铁路、棚改、城市地下管廊等重大项目建设，促进产城融合，多措并举推动消费升级，提高消费对经济增长的拉动作用。 投资方式和投资程序也要改革，要积极吸引外资、民营资本。学会利用市场手段，采取公私合营（PPP）等方式，发挥财政资金的引导作用。要用新办法，采取新措施，推动经济平稳健康发展。 6、鼓励干事，就要有“容错机制”和“激励机制”。 我们说，发展是解决中国一切问题的基础和关键。怎么发展？还是要靠实干。改革开放30年来，各地方积极性充分调动，竞相争先，造就了中国经济腾飞的奇迹。今天，我们仍然要挖掘其中的潜力。要充分调动中央和地方两个积极性，营造各地竞相争先的发展环境，鼓励各地积极有为，创造性地开展工作。 鼓励干事，就要有“容错机制”和“激励机制”。尤其是在当前经济下行压力加大的情况下，更需要各地方因地制宜、各显其能。只要出于公心，为人民群众谋利益，不是谋私利，符合改革大方向和地区实际，我们就不应该求全责备。对地方想干、应该干的事，中央各部门要加大支持力度。 对“不作为”的干部要坚决处理，同时也要强化“激励机制”。最近中央出台了“干部能上能下”制度，要与之有效衔接。为官一任，就要造福一方。要把是否造福百姓，作为衡量干部“能上能下”的标准。另一方面，已经下拨的资金、批定的项目，如果逾期落实不了，该收回的就要收回，要调到那些愿意干事的地方。 正是几十年来的不懈努力，创造了今天这样巨大的成就。但我们必须要看到，当前和今后一段时期，我国经济会继续面临十分艰苦的挑战。不仅要发扬过去“实干”的传统，还要加倍“巧干”“会干”。既要加速提升旧动能，又要精心培育新 动能，实现新旧动能协同作用。这其中要使的劲，运用的智慧就比以往更多。 领导干部在位，使对劲是发展的动力，不干和使错劲也可能是发展的阻力。今年政府工作报告确定的全年任务和目标要确保完成。同时，更重要的，要为明年打下坚实基础。各地区各部门一定要主动作为，奋力争先，不负历史和人民对我们的重托。 【开利内参】 国泰君安：不要停,此轮行情还没到高潮! 【开利综合观察】国泰君安任泽平和他的战熊团队真是太拼了!10月以来,任泽平和他的战熊团队堪称最坚定看多团队。 就在昨天,任泽平博士通过他的个人微信号发出一则“喜讯”:在战熊团队轮番猛烈炮火之下,熊市已经结束了!中国股民从此站起来了! 如果你觉得此番战熊檄文还不够激情振奋,那么还有：市场是干柴,我们负责点火!战熊团队重出江湖。钱多,风险偏好修复。凤凰涅槃,浴火重生。