锌铅周报：嘉能可减产消息，刺激锌价大幅反弹

2015年10月12日 1 / 22 华泰期货|锌铅周报 华泰期货研究所 李玮  021-68755929  liwei_yjs@htgwf.com 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 锌价近期表现： 嘉能可减产消息，刺激锌价大幅反弹  锌市走势 上周仅有两个交易日，沪锌主力整体表现为小幅回调后大幅上涨。10月8日上午9:00沪锌主力1512合约开盘于13995元/吨，此后沪锌主力迅速下跌并一路震荡下行，于当日夜间跌至当周最低点13585元/吨，随后维持在13640元/吨附近窄幅波动。10月9日上午开盘后，沪锌主力在嘉能可减产的消息刺激下大幅反弹，一路强势上涨，于当日下午收报于14295元/吨，较9月30日15:00收盘价上涨395元/吨，涨幅2.84%。当日夜盘，在伦锌带动下，沪锌主力大幅跳空高开于14675元/吨，随后不久即从当周最高点14755元/吨下跌至区间14460-14650元/吨内区间震荡，最终收报于14645元/吨，较9月30日1:00收盘价上涨990元/吨，涨幅7.25%。 合约开盘最高最低收盘涨跌成交量持仓量持仓变化沪锌1512(日)136551440013640142954.92%45730216232213388沪铅1511(日)133301363013330135501.73%4978135141532沪锌1512(夜)146751475514460146457.33%29372417112415178沪铅1511(夜)136501382513560136452.56%3074137181784LME3月锌170118751694185110.28%32264285665751LME3月铅16821821.5168117816.33%13309125284-34  库存变化 LME锌库存10月8日为597350吨，与10月7日相比减少575吨库存，注销仓单总量减少至56200吨。具体来看，美洲方面新奥尔良仓库减少50吨库存；亚洲方面新加坡仓库、巴生港仓库此次均没有变化，柔佛仓库减少525吨库存；欧洲方面安特卫普仓库和鹿特丹仓库均没有发生变化。注销仓单占比方面，总注销仓单占比下降至9.57%。 ZINC总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-10-7587925567759.66%5922514800621001375466600406002015-10-8587350562009.57%587001427562100137546655040550变动-575-575-0.09%-525-52500-50-50总库存亚洲欧洲美洲 LEAD总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-10-71572753830024.35%499504900107025331003003002015-10-81565753790024.21%49950490010632532700300300变动-700-400-0.15%00-700-40000总库存亚洲欧洲美洲  精炼锌现货市场 精炼锌现货价格： 10月9日上海0#锌报价于14210-14310吨，贴水140-40元/吨；1#锌报价于14060-14160元/吨，贴水290-190元/吨；0#锌锭价较10月8日上涨260元/吨。 2015年10月12日 2015年10月12日 2 / 22 华泰期货|锌铅周报 现货市场成交情况： 10月9日0#锌锭主流成交于13960-14090元/吨，对沪锌1511合约升水200-升水420元/吨，受嘉能可减产消息刺激，沪期锌价格当日在伦锌带动下大幅上涨，锌现货价格也显著上行。根据SMM消息，锌价大涨，刺激炼厂和贸易商的出货热情，市场流通货源增多，但限于周五，贸易商接货热情不足，下游追涨情绪有限，锌价高位几无成交，上午整体情况一般。午后市场锌价继续上扬，市场主流品牌升水下调，下游刚需采购，进口锌成交活跃，国产品牌较为冷清。 品牌葫芦岛锌火炬锌东岭锌会泽锌双燕锌豫光锌0#锌1#锌报价均值1620014800147001449014440143701426014110转换成盘面价格对期货主力价差190550540519514575-35-185由于以上品牌报价均为标准价，因而不需要采取升贴水处理  锌供给面概述 锌精矿价格： 10月9日，云南、湖南和广西的锌精矿报价分别为8360-8560/吨、8460-8660元/吨、8560-8760元/吨，较10月8日报价上涨260元/吨，国产锌精矿加工费5300-5400元/吨，进口加工费190-205美元/吨。 中国锌精矿产量： 根据中国国家统计局数据，2015年7月份中国锌精矿产量为43.70万吨，同比下降4.29%；1-7月累计生产锌精矿275.52万吨，累计同比下降8.64%，较1-6月同比增速-10.40%回升1.84个百分点。 中国锌精矿进口量： 2015年8月份，中国进口锌精矿29.15万吨，同比大幅增长102.53%，环比小幅下跌3.60%；今年1-8月中国累计进口锌精矿201.40万吨，累计同比增长61.38%。 中国精炼锌产量： 根据中国国家统计局数据，2015年8月份中国精炼锌产量为53.10万吨，同比增长7.95%；1-8月精炼锌累计产量410.80万吨，累计同比增长10.04%，较1-7月同比增速10.36%微降0.32个百分点。 中国精炼锌进口量： 2015年8月份，中国进口精炼锌33728吨，环比小幅下降1.96%，同比仍大幅下跌42.48%；1-8月中国累计进口精炼锌265619吨，累计同比显著下滑44.64%。。  锌需求面概述： 镀锌板行业： 10月8日1.0毫米镀锌板价格为：天津2830-2880元/吨、上海2930-2980元/吨、广州3100-3150元/吨。 2015年8月份全国镀锌板产量为149.59万吨，同比下滑0.52%，去年8月同比 2015年10月12日 3 / 22 华泰期货|锌铅周报 增速为9.26%，8月单月环比下降2.30%；1-8月累计产量1239.87万吨，累计同比上升6.67%，去年1-8月累计同比增速高达10.14%。8月份全国镀锌板销量为149.69万吨，当月同比下降0.12%，去年8月同比增速为9.76%，8月单月销量环比微增0.20%，几乎持平；1-8月累计销量1234.05万吨，累计同比上升6.67%，去年1-8月累计同比增速高达10.78%。8月末全国镀锌板库存量为53.47万吨，环比微降0.25%，几乎持平，同比增加19.36%。在今年8月份，中国当月出口镀锌板35.54万吨，同比增加44.21%，1-8月累计出口镀锌板272.78万吨，累计同比也显著增长45.77%。 房地产行业： 2015年1-8月全国商品房销售面积达到69675万平方米，累计同比增长7.2%，较1-7月份6.1%的同比增速上升1.1个百分点。全国1-8月房屋新开工面积为95182万平方米，累计同比下滑16.8%，较1-7月增速-16.8%环比持平。全国1-8月份施工面积为669360万平方米，累计同比增长2.5%，较1-7月增速3.4%小幅下降0.9个百分点。全国1-8月竣工面积约42475万平方米，累计同比增速为-14.6%，较1-7月累计同比增速-13.1%小幅回落1.5个百分点。 汽车行业： 2015年8月中国汽车产量为156.97万辆，同比显著下滑8.44%，1-8月累计生产汽车1518.47万辆，累计同比下降0.26%，当月环比增长3.41%；8月汽车销量为166.45万辆，同比下降2.98%，1-8月累计销售汽车1502.24万辆，累计同比增长0.04%，当月环比增长10.74%，汽车产销量增速较去年同期显著收缩。 基建投资： 2015年1-8月中国基础设施建设投资额累计达到77372亿元，累计同比增长18.79%，较2015年1-7月累计同比增幅微增0.16个百分点。其中，交运仓储行业1-8月投资额为28798亿元，累计同比增长18.6%，增幅环比小幅下降1.2个百分点；水利、环境和公共设施领域1-8月投资额为32804亿元，累计同比增长19.8%，增速环比上升1.6个百分点；电热燃气及水的生产和供应业1-8月投资额为15770亿元，累计同比增长17.1%，增幅环比微降0.3个百分点。  锌跨市套利 10月9日白天交易时段收市时锌现货沪伦比值为8.1567，期货沪伦比值为8.0934，现货和期货进口盈亏比分别为-0.20%和-1.58%，出口盈亏分别为-25.00%和-23.89%。暂无进口套利盈利机会。 2015年10月12日 4 / 22 华泰期货|锌铅周报 合约沪锌LME远期进口进口盈亏今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值伦三月锌价1768现货14260-19.756.345014289.14-29.14-0.20%8.156738.17340到岸升水137.510月14420-15.756.351914334.5485.460.60%8.229428.18065杂费15011月14400-8.256.372114436.12-36.12-0.25%8.182988.20351增值税率0.1712月14295-1.756.389514524.21-229.21-1.58%8.093428.22319进口关税0.011月142601.256.409814592.60-332.60-2.28%8.059918.24790合约沪锌LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月锌价1768现货14260-19.756.34502331.08-582.83-25.00%8.156736.11734离岸升水6010月14420-15.756.35192353.80-601.55-25.56%8.229426.12626杂费15011月14400-8.256.37212343.39-583.64-24.91%8.182986.14494增值税率012月14295-1.756.38952320.74-554.49-23.89%8.093426.15967出口关税01月142601.256.40982308.12-538.87-23.35%8.059916.17819合约