PTA棉花日报

1 PTA棉花日报 2020年10月20日星期二 陈娟 执业编号：F0238239 电话：0755-82918031 QQ：30024261 地址：深圳市福田区投资大厦3楼中投期货研究所 内容摘要 PTA:今日PTA主力1601合约维持震荡偏弱态势，全日累计下跌16元/吨，跌幅达0.35%收于4502元/吨。当前原油走势呈现震荡PTA成本重心上移动力不足。PTA生产企业开工率维持在6成附近短期供应仍维持紧平衡，PTA加工费用较前期减少至580元/吨，较前期减少140元/吨。但当前聚酯由于下游生产利润一再走低，部分产品利润减少近250元/吨，从而导致下游提升负荷动力不足负荷小幅走低，同时聚酯原料库存也较前期有所提升，因此短期PTA需求一定程度走弱。当前，同时重点关注上游成本变动及下游产销变化情况。操作上，中长线保持震荡观点以【4400，4800】区间操作为主。 棉花：今日棉花期货主力1601维持震荡，本日累计下跌5元/吨，跌幅达0.04%至12180元/吨。疆棉进入大范围收购阶段，企业严控收购成本和皮棉质量皮棉需求受到有效抑制，当前籽棉交售价不足6元，导致棉农依旧存在惜售拒售心态。纺织服装出口负增长，终端需求孱弱施压上游原料市场，纱布销售短期走好，但受到东南亚等国压制，需求提升难度较大。在国内棉花整体库存仍然较大以及需求未明确走好的情况下，郑棉增仓破位下行表明国内棉市依旧呈现弱势。操作上，中长线观望为主。 投资策略 PTA投资策略：[4400，4800]区间操作为主。 棉花投资策略：观望为主。 短期关注风险 PTA短期关注风险：原油技术性反弹、PTA开工、下游产销率变化。 棉花短期关注风险：国内抛储细节以及国内企业补库。 现货价格走势 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.002014-09-252014-12-252015-03-252015-06-25原油价格走势布油WTI50.0055.0060.0065.0070.0011500.0012000.0012500.0013000.0013500.0014000.0014500.002014-09-232015-01-232015-05-232015-09-23国内外棉花主力合约收盘价郑棉ICE 中投期货研究所 2 0.00200.00400.00600.00800.001000.001200.001400.001600.002014-07-302014-11-302015-03-302015-07-30PX、PTA价格走势PX外盘PTA0.005000.0010000.0015000.0020000.0025000.002014-09-242014-12-242015-03-242015-06-242015-09-24棉纺原料及相关现货价格涤纶短纤粘胶短纤仿大化CPLFDY70DPP 价差分析 -400.00 -200.00 0.00 200.00 400.00 600.00 800.00 0.001000.002000.003000.004000.005000.006000.007000.002014-09-292014-12-292015-03-292015-06-29PTA期现走势价差往年同期价差期货现货-350.00 -300.00 -250.00 -200.00 -150.00 -100.00 -50.00 0.00 2014-07-302014-11-302015-03-302015-07-30石脑油、MX价差石脑油-MX -250.00 -200.00 -150.00 -100.00 -50.00 0.00 2014-07-302014-11-302015-03-302015-07-30MX、PX价差MX-PX 产业概况 0.0020.0040.0060.0080.00100.002014-09-182015-01-182015-05-182015-09-18PTA产业链开工率PTA工厂聚酯工厂江浙织机0.002.004.006.008.0010.002014-09-262014-12-262015-03-262015-06-26PTA工厂库存天数平均最多最少 0.001.002.003.004.005.006.007.008.002014-09-262014-12-262015-03-262015-06-26聚酯工厂PTA库存天数平均最多最少 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.002014-10-172015-01-172015-04-172015-07-17涤纶库存天数涤纶短纤DTYPOYFDY PTA/棉花期现货价格及相关 3 主流结报价 国内一主流供应商公布10月份PX、PTA、MEG合同预收款价分别为6000、4700、5600元/吨。 富德能源公布10月份MEG合同报价为5600元/吨。 检修投矿 河南一套32.5万吨PTA装置明日开始停车检修50天左右，其炼油设备昨日已停车检修；江阴一套60万吨PTA装置10月1日开始停车检修12天；后续仍有部分装置检修需进一步跟进 风险提示 持续关注经济基本面，如果经济数据意外大幅下降或者爆发局域性的危机，商品或将呈现集体跌势。 报告使用说明 4 1、适合范围 ⚫ 报告如仅供投机者使用、仅供企业保值使用 2、有效期 ⚫ 报告如1日内有效，或者每天要调整报告内容 报告可通过中投期货网站下载：http://www.tqfutures.com/ 法律声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，中投期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券\期货买卖的出价或征价。 据此报告买卖证券\期货，后果由投资者自行承担。中投期货的客户可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 中投期货的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。中投期货没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告的版权仅为中投期货所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 中投期货研究所