资本市场服务周报

1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。  本周全市场回顾 本周市场表现先扬后抑。本周上证综指微跌3.2% ，收于3097.92点；深证成指下跌5.86% ，收于9850.77点；中小板指数下跌6.75% ，收于6615.40点 ；创业板指数下跌3.75% ，收于1983.30点。  本周行业走势 本周券商板块仅海通证券上涨1.79%，其余全部下跌。本周跌幅前三的是西部证券、东吴证券和山西证券。  本周行业主要新闻及动态 证监会表示继续做好清理整顿违法从事证券业务活动 证监会表示证券公司股票质押回购业务风险可控 证监会表示持续对违法减持和短线交易行为保持高压态势  本周上市公司重要公告及动态 国信证券子公司与金蝶软件（中国）有限公司签订合作协议 东方证券直投子公司参与发起设立诚泰融资租赁公司 光大证券完成非公开发行股票 净资本约296.1亿 东北证券公司2015年第三期短期融资券发行完毕 国元证券首次实施回购股份 海通证券公布前十股东证金公司持股比例4.44% 西部证券公开发行2015年公司债券发行公告 国泰君安挂牌转让海际证券有限责任公司股权  投资建议 虽然近期市场大幅波动，但监管层出台各种利好政策用以稳定市场，而大多数上市券商的股东均纷纷公告已增持或计划增持公司股份，还有券商正在积极推动研究员工持股计划以及回购公司股份计划，都彰显了公司管理层以及员工对各自公司的信心和投资价值的认可。上市券商公布的半年业绩同比均大幅增长，券商各项业务业绩提升较大。尽管近期券商经营数据环比出现大幅下滑，同比数据依然向好，我们认为券商全年业绩高增长为大概率事件。 现阶段证券行业已进入了估值安全区，整个行业PE只有13倍，龙头券商PE仅8倍左右，提供了安全边际，我们给予未来十二个月“增持”评级。 增持 ——维持 日期：2015年9月21日 行业：资本市场服务 虞婕雯 021-53519888-1950 yujiewen@shzq.com 执业证书编号： S0870515070001 近6个月证券指数和沪深300指数比较 报告编号：YJW15-IT25 相关报告： -60.00%-40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%证券III(申万) 沪深300 资本市场服务周报（20150914-20150920） 证券研究报告/行业研究/行业动态 证券研究报告/行业研究/行业动态报告 行业动态 2 2015年9月21日 日 一、本周全市场回顾 本周市场表现先扬后抑。本周上证综指微跌3.2% ，收于3097.92点；深证成指下跌5.86% ，收于9850.77点；中小板指数下跌6.75% ，收于6615.40点 ；创业板指数下跌3.75% ，收于1983.30点。 本周板块普跌，银行跌幅最小，仅下跌0.07%，跌幅居前的是钢铁、国防军工通信。本周交易量依旧低迷，日均交易量仅5789亿元。由于指数震荡行情，以及去杠杆因素，本周融资融券余额依旧在万亿元以下，截止到9月18日融资融券余额9391.11亿元。 图1一周板块涨跌幅表现 数据来源：Wind、 上海证券研究所 图2两市融资融券余额(亿元) 数据来源：Wind、 上海证券研究所 050010001500200025003000-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%银行(申万) 休闲服务(申万) 食品饮料(申万) 建筑装饰(申万) 非银金融(申万) 交通运输(申万) 机械设备(申万) 计算机(申万) 采掘(申万) 汽车(申万) 医药生物(申万) 传媒(申万) 综合(申万) 轻工制造(申万) 化工(申万) 公用事业(申万) 建筑材料(申万) 电气设备(申万) 房地产(申万) 商业贸易(申万) 纺织服装(申万) 有色金属(申万) 农林牧渔(申万) 家用电器(申万) 电子(申万) 通信(申万) 国防军工(申万) 钢铁(申万) 一周涨跌幅（%） 一周成交额（亿元） 20304050607080901001105,0007,0009,00011,00013,00015,00017,00019,00021,00023,00025,00020140922201410132014102720141110201411242014120820141222201501072015012120150204201502252015031120150325201504092015042320150508201505222015060520150619201507062015072020150803201508172015083120150916融资余额 融券余额(右) 行业动态 3 2015年9月21日 日 二、本周行业走势回顾 本周券商板块仅海通证券上涨1.79%，其余全部下跌。本周跌幅前三的是西部证券、东吴证券和山西证券。 图3上市券商一周涨跌幅及成交额 数据来源：Wind、 上海证券研究所 三、本周行业主要消息及动态 证监会表示继续做好清理整顿违法从事证券业务活动 9月17日，证监会表示截至9月16日，完成了3577个资金账户的清理，占全部涉嫌违法从事证券业务活动账户的64.30%。在完成清理账户中，84.96%以取消信息系统外部接入权限并改用合法交易的方式进行清理，1.01%账户仅余停牌股票，其他账户已无资产余额或采取产品终止、销户等方式处理。 为确保场外配资清理整顿工作有序开展，证券公司应该仔细甄别、确认涉嫌场外配资的相关账户。信托产品账户清理的范围：一是在证券投资信托委托人份额账户下设子账户、分账户、虚拟账户的信托产品账户；二是伞形信托不同的子伞委托人（或其关联方）分别实施投资决策，共用同一信托产品证券账户的信托产品账户；三是优先级委托人享受固定收益，劣后级委托人以投资顾 问等形式直接执行投资指令的股票市场场外配资。证券公司按既定部署开展清理整顿工作，积极做好与客户沟通、协调，不要单方面解除合同、简单采取“一断了之”的方式。证券公司应当与客户协商采取多种依法 合规的承接方式，可以采取将违规账户的资产通过非交易过户、“红冲蓝补”等方式划转至同一投资者的账户，或者取消信息系统外部接入权限并改用合法交易方式 等方法处理。 证监会表示证券公司股票质押回购业务风险可控 020406080100120140160180-20%-15%-10%-5%0%5%海通证券 招商证券 华泰证券 广发证券 东方证券 西南证券 兴业证券 光大证券 国泰君安 长江证券 国金证券 太平洋 申万宏源 国元证券 东北证券 中信证券 方正证券 国信证券 国海证券 东兴证券 山西证券 东吴证券 西部证券 周涨跌幅（%） 周成交额（亿元） 行业动态 4 2015年9月21日 日 9月14日，证监会发言人表示证券公司股票质押回购业务总体风险可控，违约处置金额占比较低。目前，该业务总体规模约6千亿元，平均履约保障比例近300%，总体风险可控。个别客户质押的股票因价格下跌可能被平仓处置，应当属于个别事件，涉及金额不大，对市场影响有限。 证监会表示持续对违法减持和短线交易行为保持高压态势 9月18日，证监会将持续对违法减持和短线交易行为保持高压态势。日前，证监会已完成第二批19宗上市公司重要股东违规减持和短线交易案件的审理，上述案件已完成事先告知程序。其中，违法减持比例最高为7.81%，至此，41起移送审理的违规减持案件已经审理完毕。邓舸表示，上市公司大股东和实际控制人对促进上市公司发展，维护市场稳定有不可推卸的责任，部分大股东违规减持缺乏守法意识和守信概念，对此，证监会将加强监管，严厉打击。 三、本周上市公司重要公告及动态 国信证券子公司与金蝶软件（中国）有限公司签订合作协议 国信证券全资子公司国信弘盛创业投资有限公司于2015年9月14日与金蝶软件（中国）有限公司签订了《关于设立国信金蝶移动互联网产业基金之合作协议》。 国信弘盛与金蝶软件拟合资设立基金管理公司，基金管理公司注册资本为1,000万元人民币，其中，国信弘盛以货币出资510万元，占基金管理公司51%的股权；基金管理公司根据实际情况发起设立1支至数支基金，统称为“国信金蝶移动互联网产业基金”（具体名称可有不同），数支基金的总规模上限为10亿元人民币。金蝶软件将作为基金有限合伙人，认购40%的基金份额即人民币上限4亿元。基金管理公司将作为基金的普通合伙人和基金管理人，认缴基金1%的份额即人民币1,000万元。其余基金份额由国信弘盛负责协调安排。 东方证券直投子公司参与发起设立诚泰融资租赁公司 东方证券全资子公司上海东方证券资本投资有限公司下属全资子公司东石发展有限公司与阳光人寿保险股份有限公司、众腾环球投资有限公司、上海卫石投资管理有限公司共同发起设立诚泰融资租赁（上海）有限公司。诚泰融资租赁公司的注册资本为人民币18亿元，均以货币形式出资，其中东石发展出资额为3.42亿元，占注册资本的19%。 光大证券完成非公开发行股票 净资本约296.1亿 光大证券于2015年9月完成非公开发行股票，公司目前净资本约为296.1亿，较上月末净资本181.7亿上升63%。 东北证券公司2015年第三期短期融资券发行完毕 行业动态 5 2015年9月21日 日 东北证券于2015年9月14日完成2015年第三期短期融资券的招标，发行总额20亿元人民币，短期融资券期限87天，票面利率2.97%。 国元证券首次实施回购股份 9月16日，公司首次实施了回购股份的方案，公司首次回购股份134.314万股，占公司总股本的比例为0.0684%，最高成交价为15.36元/股，最低成交价为15.12元/股，支付的总金额为约2041.39万元（含交易费用）。 海通证券公布前十股东证金公司持股比例4.44% 9月14日，海通证券公布前十名股东情况，其中证金公司持股比例4.44%，较7月8日公布的持股情况上升0.58个百分点。 西部证券公开发行2015年公司债券发行公告 西部证券向合格投资者公开发行不超过人民币40亿元公司债券。本次债券的信用等级为AA+。本次债券分二个品种：品种一为3年期，票面利率询价区间为3.00%-4.00%，初始发行规模为不超过人民币20亿元；品种二为5年期，附第3年末发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权，票面利率询价区间为3.20%-4.20%，初始发行规模为不超过人民币20亿元。二个品种间可以进行相互回拨，回拨比例不受限制，最终发行规模合计为不超过人民币40亿元。 国泰君安挂牌转让海际证券有限责任公司股权 为落实监管要求，解决国泰君安与海际证券有限责任公司的同业竞争，公司控股子公司上海证券有限责任公司拟公开挂牌转让海际证券有限责任公司66.67%股权，挂牌价格为40,622.031万元。 四、投资建议 虽然近期市场大幅波动，但监管层出台各种利好政策用以稳定市场，而大多数上市券商的股东均纷纷公告已增持或计划增持公司股份，还有券商正在积极推动研究员工持股计划以及回购公司股份计划，都彰显了公司管理层以及员工对各自公司的信心和投资价值的认可。 上市券商公布的半年业绩同比均大幅增长，