齐鲁新三板周报：流动性不足反成缓冲垫 三板投资仍需回归价值

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Ta1le_Main] [Table_Title] 流动性不足反成缓冲垫 三板投资仍需回归价值 [Table_InvestRank] 分析师 齐鲁新三板团队 张帆021-20315209 张俊021-20315190 S1010510120058 S0740514080002 zhangfan@r.qlzq.com.cn zhangjun@r.qlzq.com.cn 张聪021-20315376 2015年8月30日 马路萌0531-68889342 [Table_Summary] 本周（2015.8.10-2015.8.28）要点  本周观点：受大盘黑色星期一影响，本周一三板成指、三板做市分别降低3.45%、5.33%，随后略有回升，周五分别收于1414.16、1395.09，因仍处于流动性困局，走势较A股反而相对平稳，但流动性依然冰封未解。而从三板融资功能来看，相较3月份定增火爆行情，定增破发、融资项目延后情况越来越普遍，近期新增挂牌企业数量也有所降低。长期来看，新三板在地位上等同于沪深两所的战略定位未变，政策红利释放、流动性难题缓解只是时间问题。回归理性、固守价值是我们一直倡导的投资路线，请继续关注我们推出的调研速递（第十一期）、分层和转板组合。  本周组合：我们分别选取创业板标准、战略新兴板标准（4类标准）和做市商破发三个纬度对新三板挂牌公司综合评分，符合其中一个维度的记1分，总计筛选出280家综合评分大于0的公司，其中深冷能源综合评分为3。我们分别选取新三板分层中创新层准入的三个标准对新三板挂牌公司综合评分，符合其中一个标准的记1分，总计筛选出259家评分大于0的公司，其中麟龙股份、金达莱、凯路仕评分为3.  挂牌信息：本周新增挂牌企业60家，全部为协议转让方式。海德尔等原挂牌公司变更转让方式为做市转让，新增做市转让方式挂牌公司26家。截至2015年8月28日，新三板共挂牌公司3349家，其中协议转让2600家，做市转让759家；总股本1730.91亿股，可交易股份638.32亿股。  交易信息：本周成交量3.90亿股，成交金额23.00亿元。交易活跃的行业前三位分别是工业、金融和信息技术。842家有成交公司总市值9389.30亿元，平均市盈率（剔除负值和500倍以上极值取算数平均值）47.69倍。  融资信息：本周共有91家公司实施定向增发，共募集资金26.91亿元。42家公司公告了定向增发预案，预计募集资金14.06亿元，发行目的以补充流动资金为主。  市场要闻：新三板流动性仍是硬伤，股权分散舒缓困局； 房企青睐新三板：打开分拆资产的“新天地”；天涯社区正式挂牌新三板 拥有上亿注册用户。  [Table_Industry] 证券研究报告 齐鲁新三板周报 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 目录 一、本周观点及公司推荐 .................................................................................... - 3 - 本周主要观点 ............................................................................................... - 3 - 二、本周组合 ...................................................................................................... - 3 - 三、本周新三板挂牌情况 .................................................................................. - 15 - 四、本周新三板交易情况 .................................................................................. - 18 - 五、本周新三板融资情况 .................................................................................. - 21 - 五、一周重要新闻 ............................................................................................. - 28 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 一、本周观点及公司推荐 本周主要观点  受大盘黑色星期一影响，本周一三板成指、三板做市分别降低3.45%、5.33%，随后略有回升，周五分别收于1414.16、1395.09，因仍处于流动性困局，走势较A股反而相对平稳。本周成交金额23亿，其中做市成交13.5亿，协议成交9.5亿，分别上升13.44%、7.50%，但流动性依然冰封未解。而从三板融资功能来看，相较3月份定增火爆行情，定增破发、融资项目延后情况越来越普遍，近期新增挂牌企业数量也有所降低。诚然，流动性困境带来一系列连锁问题，但长期来看，新三板在地位上等同于沪深两所的战略定位未变，政策红利释放、流动性难题缓解只是时间问题。同时，三板企业良莠不齐，二八分化将成主题，回归理性、固守价值是我们一直倡导的投资路线，请继续关注我们推出的调研速递（第十一期）、分层和转板组合。 二、本周组合  我们分别选取创业板标准、战略新兴板标准（4类标准）和做市商破发三个纬度度对新三板挂牌公司综合评分，符合其中一个维度的记1分，总计筛选出307家综合评分大于0的公司，其中唐人通服综合评分为3。 图表1：本周综合评分大于0组合（307家） 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 5 - 行业周报 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 6 - 行业周报 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 7 - 行业周报 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 8 - 行业周报  我们分别选取新三板分层中创新层准入的三个标准对新三板挂牌公司综合评 来源：齐鲁证券研究所 wind资讯 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 9 - 行业周报 分，符合其中一个标准的记1分，总计筛选出256家评分大于0的公司，其中麟龙股份、金达莱、凯路仕评分为3。 图表2：本周评分大于0的企业（256家） 证券代码 证券简称 标准1 标准2 标准3 评分 430515.OC 麟龙股份 1 1 1 3 430759.OC 凯路仕 1 1 1 3 830777.OC 金达莱 1 1 1 3 430318.OC 四维传媒 1 不符合 1 2 831839.OC 成都广达 不符合 1 1 2 430037.OC 联飞翔 1 不符合 1 2 430074.OC 德鑫物联 不符合 1 1 2 430088.OC 七维航测 1 1 不符合 2 430130.OC 卡联科技 1 1 不符合 2 430140.OC 新眼光 不符合 1 1 2 430208.OC 优炫软件 不符合 1 1 2 430253.OC 兴竹信息 1 不符合 1 2 430305.OC 维珍创意 不符合 1 1 2 430346.OC 哇棒传媒 不符合 1 1 2 430358.OC 基美影业 不符合 1 1 2 430366.OC 金天地 不符合 1 1 2 430383.OC 红豆杉 1 不符合 1 2 430518.OC 嘉达早教 1 不符合 1 2 830815.OC 蓝山科技 1 不符合 1 2 830819.OC 致生联发 不符合 1 1 2 830879.OC 基康仪器 1 不符合 1 2 830899.OC 联讯证券 不符合 1 1 2 830958.OC 鑫庄农贷 1 不符合 1 2 830964.OC 润农节水 不符合 1 1 2 830978.OC 先临三维 不符合 1 1 2 831397.OC 康泽药业 不符合 1 1 2 430276.OC 晟矽微电 不符合 1 不符合 1 830838.OC 新产业 不符合 1 不符合 1 830866.OC 凌志软件 不符合 不符合 1 1 830916.OC 公准股份 不符合 不符合 1 1 830982.OC 中易腾达 不符合 1 不符合 1 831044.OC 家喻新材 不符合 1 不符合 1 831195.OC 三祥科技 不符合 不符合 1 1 831256.OC 新疆银丰 不符合 1 不符合 1 831313.OC 中超新材 不符合 1 不符合 1 831458.OC 联科股份 不符合 1 不符合 1 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 10 - 行业周报 831496.OC 华燕房盟 不符合 不符合 1 1 831517.OC 凯伦建材 不符合 1 不符合 1 831888.OC 垦丰种业 1 不符合 不符合 1 831890.OC 中润油 不符合 1 不符合 1 831925.OC 政通股份 不符合 1 不符合 1 831931.OC 云能威士 不符合 1 不符合 1 832094.OC 金昌蓝宇 不符合 1 不符合 1 832151.OC 听牧肉牛 不符合 1 不符合 1 832396.OC 开源证券 不符合 1 不符合 1 833035.OC 大唐融合 不符合 1 不符合 1 833118.OC 棒杰小贷 不符合 1 不符合 1 430328.OC 北京希电 不符合 1 不符合 1 831242.OC 特辰科技 不符合 不符合 1 1 831955.OC 海益宝 不符合 1 不符合 1 832136.OC 蓝天园林 不符合 不符合 1 1 832254.OC 万安环境 不符合 1 不符合 1 832494.OC 首航直升 不符合 1 不符合 1 832502.OC 圆融科技 不符合 1 不符合 1 832521.OC 合一康 不符合 1 不符合 1 430002.OC 中科软 1 不符合 不符合 1 430005.OC 原子高科 1 不符合 不符合 1 430011.OC 指南针 不符合 1 不符合 1 430051.OC 九恒星 不符合 不符合 1 1 430062.OC 中科国信 不符合 不符合 1 1 430065.OC 中海阳 不符合 不符合 1 1 430082.OC 博雅英杰 不符合 1 不符合 1 430137.OC 润天股份 不符合 1 不符合 1 430141.OC 久日化学 不符合 不符合 1 1 430162.OC 聚利科技 不符合 1 不符合 1 430174.OC 沃捷传媒 不符合 不符合 1 1 430175.OC 科新生物 不符合 1 不符合 1 430177.OC 点点客 不符合 1 不符合 1 430206.OC 尚远环保 不符合 1 不符合 1 430222.OC 璟泓科技 不符合 1 不符合 1 430223.OC 亿童文教 不符合 不符合 1 1 430228.OC 天房科技 不符合 1 不符合 1 430240.OC 随视传媒 不符合 不符合 1 1 430243.OC 铜牛信息 不符合 1 不符合 1 430244.OC 颂大教育 不符合 不符合 1 1 430283.OC 景弘环保 不符合 1 不符合 1 430287.OC 环宇畜牧 不符合 1 不符合 1 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 11 - 行业周报 430309.OC 易所试 不符合 1 不符合 1 430323.OC 天阶生物 不符