广州期货金属铜日评 2 欧元区贸易顺差扩大，沪铜震荡偏涨 2015年09月16日 日内沪铜主力1511开于40390元/吨，开盘震荡调整，尾盘拉升，收40950，涨1.09%。 现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报升水20元/吨-升水70元/吨，平水铜成交价格40620元/吨-40720元/吨，升水铜成交价格40640元/吨-40740元/吨。沪期铜高位回落，换月后市场观望情绪依然浓郁，持货商逢低惜售心态较为明显，多以试探性推高升水为主，现铜升水小幅抬升，中间商择机入市，下游按需接货，成交氛围一般，供需仍显拉锯。 宏观方面，欧元区7月未季调贸易顺差达314亿欧元，高于预期值280亿欧元和前值264亿欧元，该月出口额增长7%，而进口额仅增长1%。欧元区7月季调后贸易顺差达224亿欧元，也高于预期值214亿欧元和前值219亿欧元，因7月份欧元区出口额较6月份小幅下滑，但进口额降幅更大。欧元区第二季度季调后就业人数季率上升0.3%，前值则从上升0.1%修正为上升0.2%；第二季度季调后就业人数年率上升0.8%，与前值一致。德国9月ZEW经济景气指数(被用于提前6个月预测经济前景)从8月份的25大幅下滑至12.1，远低于经济学家的预估中值18.3。数据显示偏中性。 美国8月零售销售月率上升0.2%，至4477.2亿美元，升幅不及预期值0.3%，前值从上升0.6%修正为上升0.7%。美国8月扣除汽车后的核心零售销售上升0.1%，至3545.6亿美元，为该数据连续第四个月稳健增长，预期值上升0.2%，前值由上升0.4%修正为上升0.6%。美国8月工业产出月率下降0.4%，降幅大于市场预期的0.2%，前值由上升0.6%修正为上升0.9%。这是八个月里工业产出第六次月度下降。数据显示偏空。 行业方面：嘉能可对赞比亚 Mopani 矿山和旗下刚果铜矿进行设备升级改造或相应停产。赞比亚方面，主要是电力供应短缺以及铜价疲软给铜矿业带来压力，威胁这非洲第二大产铜国的铜产量。Mopani 将花费 5 亿美元用于扩建项目，大量的员工将被保留下来进行矿山开发以及维护。嘉能可将暂停 Mopani 和 Katanga 铜矿部分生产，为期 18 个月。刚果 3 的 Kamoto铜业公司将推进价值 8.80 亿美元的现代化项目计划，以削减成本，在停产期间保持 80%的现有劳动力。预计升级改造工作将把生产成本从每磅 2.50 美元降至约 1.65 美元。分析来看，消息略显中性。 资金面：今日国内前二十持仓多单减持1895手到150782手，其中多头会员持仓无大变化；国内前十持仓空头减持825手到158363手，其中空头会员持仓亦无大变化。分析看来短线偏中性。 综合来看，欧元区7月未季调贸易顺差高于预期，因提振出口抑制进口来支持经济增长，而欧洲第二季度就业人数的上市，表明劳动力市场在改善，德国9月ZEW经济景气指数大幅下降，因新兴市场经济放缓。美国8月零售销售月率略不及预期，基本符合预期，而美国8月工业产出月率下降幅度大于市场预期，或因海外经济形势不佳以及金融市场大幅波动所致。料沪铜短期震荡偏涨。仅供参考。 广州期货研究所 020-22139817 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。