港股日報
2015年09月15日 港股日報 版權屬富銀證券(香港)有限公司所有。嚴禁任何未經許可而透露或使用本文內容。本報告作為一般資料流通閱讀刊物。請注意：以上資料及建議只供參考，並不屬意構成任何投資意見。證券價格波動，可跌可升。任何人若未經本行書面同意，根據上述資料或建議作出投資決定而蒙受任何虧損，本行概不負上任何責任。 - 1 - 2015年09月14日收市概況 成交金額 695.58億元 恆生指數 21561 57 恆生期貨 21473 98 恆生國企 9728 10 十大最活躍港股表現 00005 匯豐控股 60.800 0.60% 00700 騰訊控股 128.000 0.50% 02822 南方Ａ５０ 11.780 1.00% 03988 中國銀行 3.570 0.00% 01398 工商銀行 4.720 0.40% 01299 友邦保險 43.000 1.40% 02828 恒生Ｈ股 99.400 0.00% 00939 建設銀行 5.420 0.20% 02823 Ｘ安碩Ａ５０中 10.080 1.20% 02318 中國平安 38.250 0.40% 五大升幅股票 00974 中國順客隆 5.070 64.60% 00707 協盛協豐 0.365 32.70% 00079 世紀建業 0.960 29.70% 01938 珠江鋼管 1.390 25.20% 01991 大洋集團 1.290 21.70% 五大跌幅股票 01063 新確科技 0.227 12.70% 01152 新融宇集團 1.170 12.70% 01683 良斯集團 1.130 11.70% 03813 寶勝國際 1.100 10.60% 00418 方正控股 0.440 10.20% 港股評析 ►恆指升57點 港股收市窄幅造好，恆指早市承接外圍升勢造好，早段一度升幅擴大至257點。惟內地股市下挫，恆指中午前一度倒跌最多62點。恆指全日收21,561點，升57點或0.3%；國指全日升10點或0.1%，報9,728點。大市成交額縮減至695.58億。 重點新聞 ►國統局：內地8月規模以上工業增加值年升略加快至6.1% 遜預期 國家統計局數據顯示，內地8月規模以上工業增加值按年升幅略加快至6.1%(以下增加值增速均為扣除價格因素實際增長率)，遜於市場預期升6.5%；按月升0.53%。累計首八個月工業增加值按年維持升6.3%，符合市場預期。8月國企增加值按年跌0.6%；採礦業增加值年升4%；製造業年升6.8%；電力/燃氣/水生產及供應業年升1.9%。期內，41個大類行業中有39個行業增加值維持按年增長，其中農副食品加工業升7.1%，紡織業升7.6%，化學原料和化學製品製造業升10.3%，非金屬礦物製品業升7.7%，黑色金屬冶煉和壓延加工業升5.4%，有色金屬冶煉和壓延加工業升11.7%，通用設備製造業升3.8%，專用設備製造業升5.2%，汽車製造業僅升0.2%，鐵路/船舶/航空航天等其他運輸設備製造業升5.1%，電氣機械和器材製造業升6.9%，計算機、通信和其他電子設備製造業升11.1%，電力、熱力生產和供應業升1.5%。至於8月565種產品中僅278種按年增長，包括發電量按年升1%至5,155億千瓦時；鋼材及十種有色金屬分別年升0.4%至9,449萬噸及9.4%至441萬噸；原油加工量按年升6.5%至4,434萬噸。相反，水泥及汽車年降4.2%至21,499萬噸及6.5%至162.8萬輛。期內，工業企業產品銷售率按年降0.2個百分點至97.9%；工業企業實現出口交貨值9,665億元，按年名義下降3.1%。 港股日報 版權屬富銀證券(香港)有限公司所有。嚴禁任何未經許可而透露或使用本文內容。本報告作為一般資料流通閱讀刊物。請注意：以上資料及建議只供參考，並不屬意構成任何投資意見。證券價格波動，可跌可升。任何人若未經本行書面同意，根據上述資料或建議作出投資決定而蒙受任何虧損，本行概不負上任何責任。 - 2 - 證券報告 ►麥格理維持百麗(01880.HK)「跑贏大市」評級 目標價下調至12.3元 麥格理認為百麗(01880.HK) 次財季數據，對百麗於2016年純利影響屬於可控水平，因運動服裝優於預期的增長可抵銷鞋類銷售不佳，就鞋類銷售持續疲弱而將2016至2017年盈利預期下調5%及9%。但維持看好公司的看法，維持「跑贏大市」評級，目標價由13.5元下調至12.3元，又認為股價回落屬於收集機會。該行指出，鞋類同店銷售倒退反映近月之營運環境未有改善，同時有更多百貨店網點關閉。該行料公司會嚴格進行成本控制，關閉效率低的店。期內公司的運動裝同店銷售為6.5%，較上季12.4%正常化，增長主要來自平均價格提升，有利營運利潤率。該行相信承戶外運動裝潮流興起，若百麗與多品牌簽約及新品牌受市場歡迎，將能令公司有所回升。 ►瑞銀維持三江化工(02198.HK)「買入」評級 目標價下調至4元 瑞銀發表研究報告，因下調油價預期，將三江化工(02198.HK) 利潤及毛利預測下跌，加上今年的一次性項目(出售收益、匯兌虧損和存貨虧損)，故將15至17年每股盈利預測下調75%、51%及35%，目標價從5.6元降至4元。瑞銀指，相信股價已反映低油價之預期，所以維持「買入」評級，假設市盈率為6倍，相等於利潤只有約在2億元人民幣(下同)，即環氧乙烷、乙二醇(EO/EG)每噸毛利為300至400元，甲醇制乙烯(MTO)則為0元。若油價再一步跌至每桶30至35美元，並在未來1-2年維持低水平，風險將增加，但相信發生機會不大。 ►德銀維持中石化煉化(02386.HK)「買入」評級 目標價下調至8.75元 德銀報告指出，投資者認為中石化煉化(02386.HK) 中期業績稍勝預期，惟油價低迷，煤化工行業前景成為投資者的主要憂慮。管理層預料，海外市場的需求增長穩健，而傳統國內化工市場或可以抵消新型煤化工市場的疲弱需求，相信毛利率趨向平穩。在海外訂單強勁帶動下，中石化煉化上半年新簽合同額按年升9%，佔全年目標(550億人民幣)的51%。該行指，投資者關注集團如何運用手頭上逾190億元人民幣的現金。 管理層正尋求併購機會，但策略保守，因難以找到回報佳的投資項目。另外，該行認為，集團擁有10億美元現金存款，相信可受惠人民幣貶值。該行平均下調集團2015-17年盈測 港股日報 版權屬富銀證券(香港)有限公司所有。嚴禁任何未經許可而透露或使用本文內容。本報告作為一般資料流通閱讀刊物。請注意：以上資料及建議只供參考，並不屬意構成任何投資意見。證券價格波動，可跌可升。任何人若未經本行書面同意，根據上述資料或建議作出投資決定而蒙受任何虧損，本行概不負上任何責任。 - 3 - 13%，反映銷售下跌及開支增加之假設，目標價由10.27元下調至8.75元，認為其市盈率估值(不計現金)便宜，股息收益率吸引，維持「買入」評級。
