能源化工周评

能源化工周报 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 18 目录 天胶 ....................................................................... 4 PTA ....................................................................... 8 塑料 ...................................................................... 11 甲醇 ...................................................................... 15 2015年09月07日 星期一 能源化工周评 联系人 陆苇文、黄蕾 电子邮箱 lu.ww@jyqh.com.cn； huang.lei@jyqh.com.cn 电话 021-68559999-252； 021-68559999-123 能源化工周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 18 后市展望 天胶 上周，橡胶期价震荡走低，周中最高在11665元/吨，最低下探至11165元/吨，最终收在11220元/吨。 橡胶基本面暂无明显改善。主产区处于割胶旺季，橡胶供应量持续增加；与此同时，青岛保税区橡胶库存继续回升，上期所天胶库存持续增加，橡胶市场供应仍显充裕。而从下游需求端来看，下游企业开工下滑，汽车产销颓势尽显。 整体来看，橡胶期价仍将延续震荡偏弱走势，操作上空单谨慎持有，下方关注期价在11000一线支撑。 PTA 上周，PTA期价延续反弹走势。周中最高上探至4686元/吨，最终收在4576元/吨。 近期，国际油价从低位回升，PTA成本支撑较前期略有增强。目前多套PTA装置停车检修，9月份仍有多套装置计划检修，PTA工厂负荷下降至5成附近，市场供应偏紧，提振PTA期价。从下游需求端，随着原料价格的走跌，聚酯生产利润得到修复，下游聚酯及终端纺织企业开工率有所提升，对PTA需求将逐渐增加。 从技术上看，TA1601合约反弹至4650一线受阻回落，短期继续关注期价在此位置附近表现，下方支撑参考4400附近。 塑料 LL：石化库存不高，销售压力较小，部分商家报价上调。截至9月2日，7042主流报价在8850-9300元/吨。市场交投冷清，商家随行就市出货居多。终端需求延续疲态，谨慎观望为主，实盘成交欠佳，其中华东地区LLDPE价格在9100-9300元/吨。装置方面，沈阳化工10万吨装置9月3日开启，蒲城能源30万吨装置重启不详，整体看检修装置偏少。 PP：石化报价整体维稳，部分报价上调。截止9月2日，T30S主流报价在7950-8250元/吨。贸易商观望心态较浓，随行出货为主。下游企业采购积极性一般，实盘成交多刚需，华东市场实际成交价在8150-8300元/吨。目前国内聚丙烯下游平均开工由62%增加至64%，其中塑编增加至58%，共聚增加至59%，BOPP维持在75%。装置方面，福建联合33万吨停车、九江石化11万吨停车，另外大唐多伦46万吨及呼和浩特15万吨、宁波富德40万吨及石家庄炼化20万吨装置仍处于检修状态。 整体看，目前原油供需矛盾未实质性改变，反弹幅度或受限制，预计短期45一线震荡。塑料自身基本面变化不大，短期跟随原油走势，由于价格变动幅度剧烈，短期建议日内操作或观望，本周L1601运行区间在8850-8350，PP1601运行区间在7800-7300。 能源化工周报 敬请参阅最后一页免责声明 3 / 18 MA 上周，甲醇主力期价整体区间震荡，周中期价最高报在1987吨，最低报在1882元/吨，最终收在1925元/吨。受假期影响，主力合约成交量报收1059.76万手，持仓量报收58.72万手。 近期甲醇现货市场价多数小幅回落，截至9月6日，江苏报价降至1875元/吨，内蒙报价增加至1665元/吨，山东南部报价降至1920元/吨，港口库存小幅减少，目前包括华东、华南和宁波港总库存为63.7万吨。需求方面，近期传统下游需求有下降，主要是大阅兵导致河北地区甲醛装置关停较多，影响了传统需求；且新兴需求有一定下降，宁波富德40万吨装置已进入检修，为期1个月。供应方面，8月份国内约500万吨装置检修，8月初至今国内甲醇平均开工均维持下降状态，为期价带来小幅支撑。 整体看，甲醇自身基本面维持偏空状态，原油方面短期方向不明朗，预计围绕45美元一线震荡，甲醇短期震荡思路对待，震荡区间在1850-2050。 能源化工周报 敬请参阅最后一页免责声明 4 / 18 天胶 一、行情回顾： 图表1. 天胶合约周行情 合约代码 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌 成交量 持仓量 RU1601 11495 11665 11165 11220 11315 -345 1351840 169340 RU1605 11815 12000 11420 11470 11570 -405 84552 28396 来源：博易大师、铜冠金源期货 上周，橡胶期价震荡走低，周中最高在11665元/吨，最低下探至11165元/吨，最终收在11220元/吨。因只有三个交易日，主力合约成交量缩减至135.18万手，持仓流出6810手至16.93万手。 二、上游市场 图表2. 国际油价走势 来源：Wind资讯、铜冠金源期货 国际油价暴涨暴跌。受到OPEC发布的报告中称准备与其他产油国讨论产量问题的消息刺激，周中WTI原油一度上探至49美元/桶上方，Brent原油上探至54美元/桶上方。然而，当前国际原油市场供应仍显充裕，EIA上周原油库存大增466.7万桶，增幅远超预期；与此同时，中国经济数据表现疲弱，制造业PMI创3年新低，打压国际油价。最终，截止至9-13-11-9-7-5-3-1135455565758595105115WTI-Brent（右轴）WTIBrent 能源化工周报 敬请参阅最后一页免责声明 5 / 18 月4日，WTI原油上涨0.83美元至46.05美元/桶，涨幅为1.84%；Brent原油一周则下跌0.44美元至49.61美元/桶，跌幅为0.88%。 三、现货市场 目前橡胶主产区处于割胶季，新胶供应量不断增加，泰国原料价格继续下滑。 ANRPC公布的数据显示，7月ANRPC成员国产量97.22万吨，同比增长2.95%，环比增长14.54%。1-7月，ANRPC成员国累计产量达589.52万吨，同比下降2%。其中，中国7月天胶产量9.7万吨，环比增长6.59%，环比增长3.19%。 图表3. 国内天胶现货 图表4. 青岛保税区天胶现货 来源：Wind资讯、铜冠金源期货 上周，国内天然橡胶现货市场报价延续跌势。截止至9月6日，上海地区云南国营全乳胶（SCR5）下跌100元至10100元/吨；山东地区国营全乳胶下跌100元至10200元/吨。 外盘船货继续走跌。截止至9月2日，泰三烟片下跌50美元至1400美元/吨，STR20下跌30美元至1340美元/吨，SMR20下跌30美元至1330美元/吨，SIR20下跌30美元至1300美元/吨。 青岛保税区现货则维持阴跌格局。泰三烟片下跌20美元至1480美元/吨，泰国STR20下跌20美元至1330美元/吨；马来西亚SMR2下跌20美元至1330美元/吨，印尼SIR20下跌15美元至1325美元/吨，越南3L下跌20美元至1295美元/吨。 100001050011000115001200012500130001350014000云南国营全乳胶(SCR5):上海云南国营全乳胶(SCR5):山东13001400150016001700180019002000泰RSS3STR20SMR20SIR20SVR3LSVR10 能源化工周报 敬请参阅最后一页免责声明 6 / 18 图表5. 青岛保税区橡胶库存 图表6. 上期所橡胶库存 来源：Wind资讯、铜冠金源期货 青岛保税区橡胶库存继续回升。截至2015年8月31日，青岛保税区橡胶库存较8月中旬增长12.76%至14.67万吨。具体品种来看，天然胶入库增多依然是库存增加的主要推动力量，天然橡胶库存增加19.17%至12.06万吨；合成胶库存增加7.55%至1.71万吨；而复合橡胶库存环比则大降30.77%至0.9万吨。 上期所天胶库存继续走高。至9月2日，上期所天然橡胶期货仓单较此前一周增加110吨至15.28万吨；上期所天然橡胶整体库存增加2430吨至19.3666万吨。 四、下游市场 橡胶下游需求表现疲弱，尚无明显起色。受到阅兵影响，山东地区轮胎企业开工继续走弱。 中国轮胎产能过剩严重，大约40%的比重用于出口，其中美国是中国的第一大出口国。美国国际贸易委员会7月27日发布终裁结果，对原产于中国的乘用车和轻型卡车轮胎反倾销反补贴调查做出损害终裁。受双反影响，7月份中国轮胎出口数量明显下降。数据显示，7月份我国轮胎出口量4,092.4276万条，同比大幅下降11.7%，环比下降4.8%。其中出口美国数量681.1080万条，同比下降34.9%，环比下降20.7%。 0510152025303540青岛保税区库存青岛保税区库存:天然橡胶青岛保税区库存:合成橡胶青岛保税区库存:复合橡胶050000100000150000200000250000上期所天然橡胶期货仓单上期所天然橡胶整体库存 能源化工周报 敬请参阅最后一页免