金属铜日评：美耐用品订单数据超预期，沪铜区间震荡调整

广州期货金属铜日评 2 美耐用品订单数据超预期，沪铜区间震荡调整 2015年08月27日 日内沪铜主力1510跳空低开于38670元/吨，开盘小幅震荡走低，未能下破38000回升，随后横盘震荡，收38890，跌0.89%。 现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨-贴水20元/吨，平水铜成交价格38800元/吨39000元/吨，升水铜成交价格38840元/吨-39060元/吨。沪期铜先扬后抑，部分企业进入月末结算状态，市场参与度有所下降，保值盘获利涌出，现铜全线贴水报价，并有扩大趋势，部分投机商入市吸收低价货源，平水铜与好铜无价差，湿法铜挺价，贴水未见扩大，下游按需接货，成交以中间商为主。 宏观方面，美国7月耐用品订单月率上升2%，预期下降0.4%，前值上升3.4%。扣除飞机非国防资本耐用品订单月率增长2.2%，为连续第二个月增长，且创下2014年6月份以来的最大增幅；市场此前预期会增长0.4%，前值由增长0.7%上修为增长1.4%。7月运输类耐用品订单增长4.7%，增幅居前。若扣除国防类产品，7月耐用品订单月率增长1.0%，前值由增长3.6%修正为增长4.2%；若扣除运输类产品，耐用品订单月率增长0.6%，好于预期的增长0.3%，前值由增长0.6%修正为增长1.0%。数据显示偏多。 行业方面：中国保税铜库存升水走阔，因预期进口成本上升。贸易商称，市场预期人民币贬值或将提升中国精炼铜进口成本，国内铜价因此受到支撑，这促使进口商购买保税区铜库存，从而带动保税铜库存升水达到一年高位。贸易商称，上海保税仓库的精炼铜升水本周约报100-130美元，为2014年7月以来最高。贸易商估计，目前上海保税区铜库存约有50万吨，两周前约为52万吨，8月初约为58万吨。分析看来消息偏多。 资金面：今日国内前二十持仓多单减持5034手到176176手，其中多头会员持仓无大变化；国内前十持仓空头减持2607手到169082手，其中空头会员持仓亦无大变化。分析看来 3短线偏中性。 综合来看，美国7月耐用品订单增长幅度出乎市场预料，大幅超预期，连续两个月增长，表明企业乐观情绪增强，显示美国经济复苏的韧性。中国央行降准降息未能持续提振市场情绪。铜矿产出下半年将继续保持正增长，而中国的铜需求增长将在所有行业全面减缓，其中影响最重大的需求恶化很可能出现在建筑、电网基础设施行业中。料沪铜短期37000-40000区间震荡调整。仅供参考。 广州期货研究所 020-22139817 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。