东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 机械行业周报20150803-20150808 证券研究报告〃公司研究〃机械行业 关注国企改革、核电、中国制造2025主题投资机会 投资评级：增持（维持） 投资要点  一.推荐组合 天奇股份(002009)、双环传动(002472)、应流股份(603308)、东富龙(300171)、纽威股份(603699)、江南嘉捷(601313)  二.其余核心股票池 天瑞仪器、斯莱克、南方泵业、远方光电、通裕重工、隆华节能、长江润发、海陆重工、苏大维格、康力电梯、先导股份、鼎汉技术、开山股份、宗申动力、富瑞特装、卧龙电气、机器人、博林特、中核科技、东方精工、软控股份、伊之密、慈星股份、杰瑞股份、海特高新、威海广泰、康尼机电、上海机电、广日股份、  三.上周观点/报告 【日机密封】：A股唯一机械密封整体解决方案的供应商，中标工信部“核级泵用机械密封实施方案，给予“增持”评级。 【精锻科技】大众奥迪项目订单落地,业绩拐点到来，首次给予“买入”评级。  四.上周市场回顾及策略观点 本周机械设备板块（801890）上涨3.31%，沪深300上涨2.36%，跑赢指数0.95%。我们认为，板块略强于大市归因于核电、工业4.0、工程机械子版块强势行情带动，板块本周企稳上升。中海、中远系上市公司集体停牌，国企改革预期再次升温；中英核电2500亿项目预计近期签约和《中国制造2025》种子基金即将成立，短期建议关注国企改革、核电、中国制造2025等板块主题投资机会。 国企改革推荐南北船组合中国重工、中船防务和中国船舶；核电推荐应流股份、浙富控股、南风股份、久立特材；中国制造2025推荐智能装备标的天奇股份、双环传动和东富龙。  五.上周调研 无  六.下周调研 普丽盛、苏试试验、精锻科技：  七.近期重点关注事件 预算近2500亿元的中英首个核电项目将于数周内签约； 国家或将成立《中国制造2025》种子基金； 国内3D打印技术取得重大突破，中船重工705研究所成为世界第4家掌握金属直接烧结快速成型3D打印技术的单位； 沈阳市拟成立200亿机器人产业基金； 家电巨头美的与国际机器人巨头安川的强强联合发力工业机器人与服务机器人业务合作； 中国拟通过政策性银行——国家开发银行和农业发展银行定向发行至少1万亿元专项建设债、提振工程机械需求； 2015年8月9日 证券分析师 黄海方 执业资格证书号码：S0600511010016 0512-62938653 huanghf@dwzq.com.cn 研究助理 周尔双 0512-62936113 zhouersh@dwzq.com.cn 股价走势 相关研究 公司深度：浙富控股（002266）：大能源发展战略逐渐明朗，多项优质资产助推公司未来发展 2015.06.29 公司深度：应流股份（603308）：15亿增发加码航空发动机新产品和员工持股计划 2015.07.15 公司深度：东富龙（300171）：快速发展精准医疗，打造制药工业4.0 2015.07.17 公司深度：浙富控股（002266）：大能源发展战略逐渐明朗，多项优质资产助推公司未来发展 2015.06.29 公司深度：通裕重工（300185）：新能源环保化发展，智能核废料处理 2015．06.15 公司深度：应流股份（603308）：“中国制造2025”始于中国高端铸造2015.06.01 公司深度：纽威股份（603699）：国内最强的工业阀门整体解决方案供应商 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 机械行业周报20150803-20150808 证券研究报告〃公司研究〃机械行业 2015.02.06 八.行业核心观点：中期看好工业4.0、核电和仪器仪表等行业机会 【核电设备】我国未来核电发展有两大重要战略，一是中国核电走出去，二是内陆核电站建设，国家战略利于国内核工业产业链长期健康发展。近日中广核“华龙一号”总设计师透露，近期防城港3、4号机组将于下半年开工。英国欣克利角C核电站，项目2/3的先期投资将来自中国，中核和中广核将参与投资，该项目是世界单机容量最大、中英首个核电项目、预算近2500亿元人民币，预计数周内就将最终签约。我们推荐关注纽威股份（阀门行业龙头，近期中标中广核红沿河项目）、应流股份（核一级阀门铸件，15亿元增发中广核财务参与）、浙富控股（控股子公司四川华都是“华龙一号”核燃料棒控制系统唯一供应商） 【工业4.0】国家战略+自动化设备经济性渐强，低渗透率的自动化设备进入持续高成长期，工业4.0模式已逐步渗透进各大工业生产中，版块维持持续高景气。近期，国家“制造强国建设领导小组”初定了部委的分工规划，或将成立《中国制造2025》种子基金，同时沈阳市拟成产200亿的机器人产业基金，国家、地方战略支持力度大。家电巨头美的与国际机器人巨头安川的强强联合也倒逼了家电行业工业4.0模式的变更加速。国内3D打印技术取得重大突破，中船重工705研究所成为世界第4家掌握金属直接烧结快速成型3D打印技术的单位。行业维持“买入”评级，推荐关注天奇股份、双环传动、东富龙。 【仪器仪表】仪器仪表的智能化、网络化是契合当下互联网+的发展战略。大数据、云计算的运用，使得仪器仪表在工程和项目集成技术、软件开发、应用和维修服务等方面有了新的增长点。此外工业4.0智能制造对仪器仪表灵敏度、精确度提出了更高需求。我们认为仪器仪表创新发展的新的生命周期将和工业4.0周期一致。推荐关注：天瑞仪器、远方光电、苏试试验。 【铁路设备】近日国家发改发布公告，未来将全面开放铁路投资与运营市场。我们认为，此次政策力度大，对国内轨道交通产业或将产生重大影响,整个高铁产业链将迎来政策红利期。行业维持“增持”评级，推荐关注鼎汉技术、康尼机电。 【电梯板块】国产电梯表现平稳，在关键零部件自制的趋势之下，未来毛利率将稳步上升。近日，电梯安全事故的频发使电梯企业的维保业务广泛受市场关注。我们看好电梯生产企业未来在维保业务的市场空间，同时密切关注电梯企业在中国制造2025和工业4.0大政策的影响之下外延式发展的可能。行业维持“增持”评级，推荐江南嘉捷（互联网+智能电梯）。 【工程机械】行业整体估值水平已反映悲观预期，关注行业估值提升行情。1、盈利：行业单季度ROE处于历史低点，公司资产负债表加快出清，2015年盈利有望逐步改善。2、估值水平：PB行业平均在1附近， 机械行业周报20150803-20150808 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 在整体大盘估值水平提升情况下和行业受益“一路一带”预期下，行业估值水平有望提升。行业维持“增持”评级，看好龙头中联重科、三一重工和柳工。 附录1：行业新闻 核电板块 【核电】预算近2500亿元的中英首个核电站将于数周内最终签约。 据英国《卫报》上周二报道，英能源与气候变化部与法国EDF能源已达成一致，将兴建预算高达250亿英镑(约合2415亿元人民币)的欣克利角C核电站，项目2/3的先期投资将来自中国，这也是中国与英国的首个核电项目。根据中广核、中核集团与EDF能源之间的协议，两家中资企业在欣克利角C站的股份合计为30%-40%左右。这将是EDF能源首次在核反应领域与其他公司进行合作，也是英国首次接受外资投建民用核电站。欣克利角C核电站的方案基本已经确定，采用的是法国EPR技术堆型，EPR核电机组单机容量为175万千瓦，是目前世界上单机容量最大的核电机组，也是设计最为复杂的核电机组。项目计划2016年动工，建成预计将满足英国7%的电力需求。中方预计将是项目的运营方，享受后续运营收益。 点评：去年6月李克强总理访英时，两国就达成涉及核电和高铁等总价值逾300亿美元的合作协议，从而为中国企业在英国自建核电站铺平道路。一旦中企做实欣克利角C核电站项目，直接受益的A股上市公司将是中国核电(601985)，其他核电概念股也会受到消息利好，具体受益程度看后期能否拿到部分核电设备订单。 【核电】我国自主核电技术防城港“华龙一号”3、4号机组将于2015年下半年开工建设。 据中广核“华龙一号”总设计师咸春宇介绍，目前，华龙一号示范项目防城港3、4号机组设计文件、设备采购及供货、现场施工准备、项目核准与执照申请等各方面工作按计划稳步推进，进展良好，满足 2015年开工建设及后续连续施工的要求。中广核防城港3、4号机组的开工建设，将为接下来以自主技术带动装备制造等产业大规模走出去奠定关键基础。 点评：“华龙一号”技术作为由我国完全自主研发的第三代核电技术，是由国核和中广核在我国30余年核电科研、设计、制造、建设、运行经验的基础之上，根据日本福岛事件的经营自主研发的，未来将充分受益于我国的核电走出去战略。“一带一路”的国家为华龙一号提供长期潜在市场。“华龙一号”国产化技术走出去将在未来成为趋势，海外市场前景相当巨大。 机械行业周报20150803-20150808 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 工业4.0板块 【工业4.0】“中国制造2025”部委分工确定，将成立种子基金 据中国证券网，近期国家“制造强国建设领导小组”和“制造强国建设战略咨询委员会”两大组织牵头，针对《中国制造2025》中的具体内容，敲定了“1+X”的部门分工规划。“X”拟分为近10个方面，包括国家技术创新示范企业和企业技术中心建设、在重点领域开展创新设计示范，以及研究制定促进科技成果转化和产业化指导意见等具体内容，将分别由工信部、发改委、科技部等部门牵头，财政部、教育部、知识产权局等多部门参与。以政府资金作为种子基金，引入社会资本来进行创新能力建设、创新系统建设和科技成果产业化等内容，是这次部委分工的亮点。目前，财政部已经对部分核心项目给予了百亿元级别的资金支持，后续还会更多的参与进来，协同各相关部委夯实《中国制造2025》的工作部署及其后续落实。 【工业4.0】沈阳市欲设立200亿机器人产业发展基金 据8月6日《沈阳日报》报道，沈阳市近日召开专题会议研究机器人产业发展，沈阳市长潘利国指出，沈阳作为我国重要的装备制造业基地，发展机器人产业既是经济转型升级的需要，也是壮大新兴产业创造新增长点的重要途径。潘利国要求立即组建成立机器人产业联盟并设立200亿元的机器人产业发展基金。对此，昨日，新松机器人总裁曲道奎在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，此举意味着沈阳市要打造一个大的产业集群，把整个机器人产业链及配套环境带动起来。另外，此举将使创新链、产业链和资金链等完全打通。“机器人产业联盟只是其中之一，还包括机器人学院、协同研究中心、大的产业基地等，是一揽子的规划。”曲道奎表示，200亿元产业发展基金将用于产业基地、创新、创客、联盟等多个平台同时发展，“否则只做产业是没有持续性的，必须从研发创新、创业、创客以及测试中心、研发平台等方面同时建设，因为现在要做的话都是多平台战略。” 【工业4.0】家电巨头美的集团与国际机器人巨头安川电机强强联合倒逼国内家电行业“工业4.0”模式变革加速 8月4日，家电巨头美的集团与国际机器人巨头日本安川电机经友好协商，就计划共同投资4亿元人民币，设立广东安川美的工业机器人有限公司及广东美的安川服务机器人有限公司达成一致意见，并签署了合资合同。 美的此举战略有二：1、以“智能制造+工业机器人”全面提升美的智能制造水平，布局千亿市场