东方晨报

1 东方晨报 2015/8/10 2 【市场回顾】  A股市场 周五（8 月 7 日），A股早盘高开高走，午后基本维持在2%升幅处震荡。全天各板块普涨，海运板块接近涨停，软件板块劲升7%以上，表现突出。 截至收盘，上证综指涨2.26%报 3744.21点，深证成指涨2.67%报 12753.05点。两市全天成交约8933亿元人民币，上日为7065亿元人民币。当周，上证综指累计上涨2.2% ，深证成指涨3%。 中小板指收盘涨2.58%，当 周涨3.23%。创业板指收盘涨3.87%，当周 升1.46%。万得 全A 指数收盘涨3.25%；万得全A 指数（除金融，石油石化）收盘涨3.7% ，周升4.4% 。 盘面上，计算机、通信、国防军工、电气设备录得4%左右升幅，位居前列。当周，海运板块累升15%。银行股集体跑输大盘。概念股方面，121个 Wind概念指数全线上扬。移动支付、特高压、职业教育、生物识别、能源互联网均大涨逾6%。  国际行情 本资讯产品所有数据均来自wind资讯 【热点资讯】 【机构评7月CPI和PPI：经济仍处通缩风险中】 8 月 9 日国家统计局公布7 月全国居民消费价格指数（CPI ）和工业生产者出厂价格指数（PPI ）数据显示，CPI 同比上涨1.6%，PPI 同比下降5.4%。国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示，居民消费价格环比上涨，同指数名称 收盘 涨幅（%） 指数名称 收盘 涨幅（%） 美国 香港 道琼斯工业指数 17373.38 -0.27 恒生指数 24552.47 0.37 纳斯达克综合指数 5043.54 -0.26 国企指数 11227.94 1.21 标准普尔500指数 2077.57 -0.29 红筹指数 4395.03 0.42 欧洲 亚太 英国FTSE100 6718.49 -0.42 日经225指数 20724.56 0.29 德国DAX指数 11490.83 -0.81 澳大利亚标普200 5474.78 -2.41 法国CAC40指数 5154.75 -0.72 韩国综合指数 2010.23 -0.15 意大利指数 25388.32 -0.55 新西兰NZ50指数 5868.66 -1.10 西班牙IBEX指数 11178.20 -0.67 中国台湾加权指数 8442.29 -0.09 3 比涨幅有所扩大，猪肉和旅游价格上涨是CPI 环比上涨的主要原因；7 月工业生产者出厂价格降幅扩大，主要原因一是部分工业行业价格降幅扩大；二是石油和天然气开采价格环比由升转降，由上月上涨6.0%转为下降2.1%。对此，分析师认为，尽管CPI 数据有所回升，但未来经济仍处于通缩风险中，货币政策不会转向。 【屈宏斌：通缩形势依旧严峻，未来宽松应加码】 汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，猪肉价格飙升带动食品通胀升至2.7%，是CPI 略微走高主因。非食品通胀微幅下跌至1.1% ，需求仍然薄弱。近期大宗商品价格再度走低加之国内需求不足，PPI 降幅扩大至-5.4 ，为 09 年底以来最低。当前通缩形势依旧严峻。猪肉价格上涨不应阻碍政策宽松，未来宽松应加码以抗通缩。 【中信建投：中国经济面临的最大风险是通缩而非通胀】 中信建投表示，工业领域通缩已持续41 个月。未来产能过剩、内外需不振和大宗商品价格低位徘徊将长期压制PPI。短期内PPI 难以转正。未来中国经济面临的最大风险是通缩风险而不是通胀风险。 【华创宏观：猪肉价格对CPI 影响显现，但不足以构成对宽松货币政策制约】 华创宏观判断9、10 月份受供给小幅恢复，猪肉价格涨幅有所减缓，但依然不改生猪大周期。不过，在疲软的实体经济需求面下，预计年底CPI 同比高点在2.2-2.5%之间。猪肉价格对CPI 的影响已经开始显现，但尚不足以构成对宽松货币政策制约。目前的整体宏观经济环境不太支持物价总水平的过快攀升。针对日益明显的经济下行压力，预计三季度财政政策或有实质性发力。 【曹远征：猪肉涨价拉升CPI 货币政策将长期中性】 中银国际首席经济学家曹远征指出，CPI 有一个向上抬头的趋势，猪肉价格在上半年上涨了57%左右，而猪肉在食品价格中占相当大的比重，食品价格的上涨带动了整个物价的上涨，但总体看来，预计今年CPI 不会超过2%，所以通货膨胀也不是个很严重的问题。 曹远征认为，PPI 同比下降5.4%没有超出预期范围，因企业销售困难和其还款能力目前都成问题，这表明经济有下行压力很大，需求也不是很高。 曹远征预测，经济下行压力比较大，物价上涨又不是很严重，货币政策和财政政策会维持目前的方向，稳健、略微宽松的中性货币政策会是一个长期的政策。 【多家银行酝酿下调证券业务杠杆比例】 银行下调证券业务杠杆比例正在进行中。首家表态下调证券业务杠杆的当属 光大银行，近期至少有一家大型国有银行和多家股份行正酝酿跟进。 降杠杆表现一：多家银行针对单账户组合类机构化产品、定向增发、股票质押回购类产品的配资杠杆已降至1:1，仅少量特殊业务可达1:1.5。 降杠杆表现二：股东增持类产品杠杆最高可达1:2，但需要大股东有兜底协议。 目前，上述银行的各类配资产品杠杆一般基本不超过1:1.5，而政策层面大力支持的股东增持以及董监高增持类产品，在上市公司资质良好且有大股东兜底的前提下，配资杠杆最高可以达到1： 2。 就在8 月 4 日，一则光大银行股票二级市场配资业务重新开启的消息，一度引业界纷纷猜测，有说法称，这是光大银行重启配资业务，但光大方面则坚称，该行旨在降杠杆，对单账户股票组合类结构化优先级的投资，杠杆比例最高不超过1：1 。对于股东增持、员工持股计划的机构优先级投资，杠杆比例一般也不超过1：1。 从目前多家股份行和国有大行的跟进情况看，银行资金降杠杆有望全面铺开。 【消息称再融资初审会也有望于8月中旬重启】 继近日再融资发审重启后，其初审会也有望于8 月中旬重启。走访多家信托公司获悉，受A 股大幅调整、投资者风险偏好下降影响，近期信托产品呈热销局面，部分产品甚至供不应求。而中债总财富指数自7 月初以来显著上涨，债券一级市场融资规模自6 月以来大幅回升，企业债、公司债发行提速，募资规模激增，受访的多位债 4 券型基金经理表示，下半年资金回流债券市场的概率正逐渐上升。另据了解，继近日再融资发审重启后，其初审会也有望于8 月中旬重启。 8 月 7 日，甘肃电投 、仙琚制药等上市公司在深圳证券交易所发布的公告均称，当天，证监会发行审核委员会对其非公开发行股票申请进行了审核，并准予通过。为了稳定A 股市场，证监会自7 月 9 日起暂缓了IPO(首次公开发行)、再融资项目的上会审核。上述公告意味着，再融资发审会重启。 根据证监会再融资审核工作流程，证监会在受理材料后，上市公司需要经过反馈会、初审会、发审会、封卷、核准发行阶段。对于上市公司来说，核准发行即意味着拿到批文。 据统计，7月 9 日之后，约有30 家上市公司披露定增方案获得批文，包括国元证券 、 新都化工 、 华西股份 、 永清环保 、 多氟多 、 均胜电子 、 碧水源等。这些公司的再融资方案，早在7 月 9 日之前就已通过发审会审核。 有分析称，再融资初审会依然暂停，此次重启的仅是再融资发审会，更多是为了解决存量项目，表明在当前市场环境下，监管层对于恢复A 股市场的正常融资功能，态度仍然十分审慎。 【央行：货币政策不针对个别商品价格变化进行调整】 央行上周五（8 月 7 日 ）发2015年第二季度中国货币政策执行报告称，从物价运行看，价格涨幅低位企稳，未来变化可继续关注。货币政策并不针对个别商品价格变化进行调整，而主要是观察物价的总体水平。随着前期出台的一系列稳增长政策措施的效果逐步显现，近期需求有所回升，带动物价低位企稳，总体看仍相对稳定。 【股基仓位80%下限正式实施1.27万亿“弹药”尚可入市】 对股票型基金、混合型基金以及在发基金分类作出统计，发现在股基仓位80% 下限正式实施后，保守估计约有 1.274万亿元“弹药”尚可入市。 根据银河证券基金研究中心最新基金分类对比发现，可统计的808 只股票型基金中，有194 只二季度末的股票仓位不足80%，若均按补齐80%的仓位计算，194 只股基尚有1338.60亿元资金必须入市。此外，267 只刚刚成立且尚未建仓的股票型基金，合计资产规模为3148.37亿元，若按80%的最低仓位计算，有2518.70亿元资金可进场。也就是说，在股票型基金中，股基仓位下限提升到80%后，合计有3857.3亿元资金将进入股市，并且这部分新资金进入市场是板上钉钉的事。 提到基金建仓，人们首先想到还是证金公司2000亿元借道公募基金的5 只巨无霸产品。5 只巨无霸合计募集资金2025.54亿元，目前尚未大举建仓，若参照股基最低80%仓位计算，可用资金1620.43亿元。其实，5 只基金均为灵活配置型混合基金，股票仓位可以达到95%。 除了5 只巨无霸外，灵活配置型混合基金还有数千亿元“子弹”已经上膛。Wind资讯最新统计，截至二季度末，可对比的356 只灵活配置型基金平均股票仓位为47.76%，时至上周末，灵活配置型混合基金资产规模高达 19416.52亿元，如果同样参照股基最低80%仓位计算，尚有6259.89亿元资金可入市。 当然，其余偏股混合型基金也有不少子弹。虽然混合型基金没有80%最低仓位的限制，但如果也参照股基仓位最新规定的话，可对比的192 只偏股混合基金有78 只低于80%的股票仓位，尚有321.07亿元资金可入市；另外 10 只已经成立尚未建仓的偏股混合基金有10 只，合计规模为394.39亿元，按80%的仓位计算，同样有315.52亿元的资金可入市。这两股股力量合计有709.91亿元的资金规模等待进场。 【财政部副部长朱光耀：有信心保持股市健康发展】 财政部副部长朱光耀称，中国有完全的、充分的信心，2015年全年能实现年初确定的社会经济发展目标，实现7%左右的经济增长率，并在“十三五”期间将潜在经济增长率保持在7%至8%。下一步中国股市面临的主要挑战，是监管部门如何平稳退出市场干预措施，让股市按照市场规则正常运行，处理好近期效应和长远制度安排的关系，防范道德风险等。展望未来，我们有信心保持中国股市的健康发展。 5 【易