贵金属早报：美元高位波动 贵金属维持偏弱震荡

I 5n  要点： 1、周三外盘金银价格继续维持低位震荡，市场成交持仓相对平稳，其中。纽约黄金主力合约开盘1087.3美元/盎司，收盘1084美元/盎司，涨幅为-0.28%，盘中交投区间介于1083.3 - 1091.2美元。纽约白银主力合约开盘14.545美元/盎司，收盘14.56美元/盎司，涨幅为0.10%，盘中交投区间介于14.465 - 14.62美元。 2、8月5日，SPDR黄金ETF持仓为21474742.15 盎司（-86243.39）。iShares白银ETF持仓量为326209249.4 盎司（+0.0）。 3、周三，纽约金库存减少2286.22盎司，总库存量为7,568,456.95盎司。纽约银库存减少544284.61盎司，总库存量为173,410,445.82盎司。 4、美国7月ISM非制造业指数60.3，其中新订单分项指数和就业分项指数均创2005年8月以来新高。美国6月贸易逆差438亿美元，为二季度最高水平，较5月明显增扩7%，体现了美元走强抑制美国出口和推动进口的影响。美国7月ADP新增就业18.5万，创今年4月以来新低，远低于预期。美联储理事鲍威尔表示，加息时间可能在今年到来，但他尚未决定9月是否支持加息，需等待更多数据公布。 5、欧元区7月综合PMI下降至53.9点，服务业采购经理人指数为54.0点。欧元区6月零售销售环比下降0.6%，同比增长1.2%。 6、希腊总理齐普拉斯称，希腊与债权人谈判接近达成一致，进入最后阶段。其发言人称希腊不会为获过桥贷款接受新条件。  小结： 经济上，美就业指标表现不佳，而服务业呈加速扩张，市场对经济前景预期保持相对乐观，美联储官员密集发声，加息预期扰动，美元指数高位波动。欧洲方面，欧元区经济温和改善，近月增速略有放缓，区域内部发展仍不平衡，欧洲央行将维持宽松货币环境以支持经济复苏。风险因素影响持续弱化，市场情绪相对平稳。部分国家制造业表现欠佳，金属工业需求信心修复相对缓慢。 趋势因素上，美英加息预期依然浓厚，油价延续弱势，主要国家通胀维持在偏低水平，贵金属投资需求低迷，价格依然承压。市场关注点仍集中于美英加息及多国刺激政策情况。金银价格短期内将延续弱势，策略上，观望为主，短期均线位压制依然明显，轻仓短空操作。 table r searc ] 高级分析师 冯海虹（F0272903） 研究中心 金属研究室 TEL： 010-88085531 Emai： fenghaihong@swhysc.com 相关图表 05000010000015000020000025000030000001000002000003000004000005000006000007000002007-012007-062007-112008-042008-092009-022009-072009-122010-052010-102011-032011-082012-012012-062012-112013-042013-092014-022014-072014-122015-05总持仓非商业多头净持仓（右轴） tabl _product] 相关研究 贵金属月度策略报告 美元高位波动 贵金属维持偏弱震荡 需求旺季，连塑维持涨势 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_reportdate] 贵金属早报 2015年8月6日 期货（期权）研究报告 [table_page] 贵金属早报 第2页 共6页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1：纽约金与美元指数 788388939810310001100120013001400150016001700180019002012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-032014-052014-072014-092014-112015-012015-032015-052015-07美元/盎司COMEX黄金美元指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图2：纽约金与CRB指数 40042044046048050052010001100120013001400150016001700180019002012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-032014-052014-072014-092014-112015-012015-032015-052015-07美元/盎司COMEX黄金CRB指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图3：上海期金主力合约与AU（T+D）走势 -7-5-3-1135792202402602803003203403603804004202011-012011-032011-052011-072011-092011-112012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-032014-052014-072014-092014-112015-01元/克元/克价差（期货-现货）（右轴）AuT+D上期黄金主力 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 贵金属早报 第3页 共6页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图4：期金库存状况 60000007000000800000090000001000000011000000120000001300000001000200030004000500060002010-012010-042010-072010-102011-012011-042011-072011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-07盎司千克沪金库存COMEX期金库存（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图5：SPDR Gold Shares 黄金持有量 2802903003103203303403503603702025303540452010-012010-042010-072010-102011-012011-042011-072011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-07百万盎司百万盎司黄金ETF:持有量白银ETF:持仓量（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图6：CFTC 黄金市场总持仓与基金净持仓变化 05000010000015000020000025000030000001000002000003000004000005000006000007000002007-012007-062007-112008-042008-092009-022009-072009-122010-052010-102011-032011-082012-012012-062012-112013-042013-092014-022014-072014-122015-05总持仓非商业多头净持仓（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 贵金属早报 第4页 共6页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图7：纽约银与美元指数 7075808590951005101520253035404550552007-012007-052007-092008-012008-052008-092009-012009-052009-092010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-05美元/盎司COMEX白银美元指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图8：纽约银与CRB指数 200250300350400450500550600051015202530354045502001-012001-082002-032002-102003-052003-122004-072005-022005-092006-042006-112007-062008-012008-082009-032009-102010-052010-122011-072012-022012-092013-042013-112014-062015-01美元/盎司COMEX白银CRB指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图9：上海期银主力合约与AG（T+D）走势 -200-150-100-5005010015020030004000500060007000800090001000011000120002011-012011-042011-072011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-01元/千克元/千克价差（期货-现货）（右轴）AgT+D上期白银主力 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 贵金属早报 第5页 共6页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图10：期银库存状况 8000000010000000012000000014000000016000000018000000020000000002000004000006000008000001000000120000014000002010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-05盎司千克沪银库存COMEX期银库存（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图11：iShares Silver Trust 黄金持有量 2802903003103203303403503603702025303540452010-012010-042010-072010-102011-012011-042011-072011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-07201