体育战略周报第二十一期：冰雪运动成下一个风口 冬奥将带来3000亿元关联产业收入

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 1 体育行业 行业研究/战略周报 报告摘要： 体育产业指数与沪深300指数比较：上周中证体育指数下跌-7.84%，同期沪深300下跌-8.61%。近一个月以来，中证体育指数上涨6.17%，同期沪深300指数下跌-1.78%。 本周要点：冰雪运动成下一个风口 冬奥将带来3000亿元关联产业收入北京时间7月31日，国际奥委会大会在吉隆坡投票选出2022年冬奥会举办城市。国际奥委会主席巴赫宣布2022年冬奥会花落北京！据估算，此次冬奥会所涉及的冰雪运动带动的其他关联产业收入将达到3000亿元以上。相关产业链方面，我们认为将直接从四个方面利好传媒体育板块。（1）赛事运营：（2）有线媒体转播（3）新媒体转播（4）相关交通客运传媒平台。我们强烈建议投资者关注以下投资标的：中体产业（600158）、东方明珠（600637）、乐视网（300104）、北巴传媒（600386）。 板块表现：上周体育板块下跌-7.84%，同期沪深300下跌-8.61%。体育行业中涨跌幅排名前五的是：中体产业（6.19%）、乐视网（-1.36%）、信隆实业（-1.89%）、探路者（-3.72%），际华集团（-7.02%）。涨跌幅最后五位的是：雷曼光电（-21.58%）、嘉麟杰（-21.41%）、人民网（-17.29%）、鸿博股份（-16.15%）、天津松江（-15.72%）。 行业要闻：（1）冬奥会+男篮世界杯 体育产业或迎两大利好（2）乐视体育欲以30亿美元估值融资5亿美元 或四季度完成（3）乐视体育又拿下了未来三个赛季的意甲联赛版权（4）雷曼光电实际控制人 投资瑞士盈方体育（5）360度全景+全生态打造国际冠军杯 乐视体育首个赛事IP颠覆性出场（6）终审判决！迈克尔乔丹状告乔丹体育商标案败诉（7）上海体育局与百强集团合作 体彩将走进超市卖场销售 风险提示：宏观经济增速低于预期；公司经营业绩出现重大下滑；行业景气度下降；政策出现重大变动。 重点个股盈利预测与财务指标 重点公司 现价 EPS PE 民生评级 2015-8-2 2014 2015E 2016E 2 0 14 E 2 0 15 E 2 0 16 E 中体产业 29.83 0.12 0.17 0.30 248.58 175.47 99.43 强烈推荐 冰雪运动成下一个风口 冬奥将带来3000亿元关联产业收入 ——体育战略周报第二十一期 战略周报/体育行业 2015年8月2日 强烈推荐维持评级 行业与沪深300近一年走势比较 分析师 分析师：胡琛 执业证书编号：S0100513070016 电话：(8610)85127645 Email：huchen_yjs@mszq.com 分析师助理：陶冶 执业证书编号：S0100113090006 电话：(8610)85127645 Email：taoye@mszq.com 相关研究 1.体育战略周报第十三期：中国足协机构改革方案已获体育总局批准 2.体育战略周报第十四期：财政部发文肯定互联网彩票：已是大势所趋 3.体育战略周报第十五期：江苏公布《关于加快发展体育产业促进体育消费的实施意见》 4. 体育战略周报第十六期：体育系统反腐大幕拉开 体育彩票资金审计涉160项问题全部曝光 5. 体育战略周报第十九期：北京市人民0.00%50.00%100.00%150.00%200.00%250.00%中证体育 沪深300 深度研究/传媒行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 2 乐视网 49.49 0.43 0.28 0.44 115.09 176.75 112.48 强烈推荐 探路者 28.5 0.58 0.68 0.82 49.14 41.91 34.76 强烈推荐 雷曼光电 21.59 0.19 0.71 0.96 113.63 30.41 22.49 强烈推荐 贵人鸟 38.98 0.51 0.59 0.69 76.43 66.07 56.49 强烈推荐 资料来源：民生证券研究院 战略周报/体育行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 3 目录 一．策略要点 .................................................................................................................................................. 4 本周要点：冰雪运动成下一个风口 冬奥将带来3000亿元关联产业收入 ................................................................................. 4 二、周末要闻 .................................................................................................................................................. 7 1.冬奥会+男篮世界杯 体育产业或迎两大利好 .................................................................................................................................. 7 2.乐视体育欲以30亿美元估值融资5亿美元 或四季度完成........................................................................................................ 8 3.乐视体育又拿下了未来三个赛季的意甲联赛版权 .......................................................................................................................... 9 4.雷曼光电实际控制人 投资瑞士盈方体育 ........................................................................................................................................ 10 5.360度全景+全生态打造国际冠军杯 乐视体育首个赛事IP颠覆性出场 .............................................................................. 11 6.终审判决！迈克尔乔丹状告乔丹体育商标案败诉 ........................................................................................................................ 12 7.上海体育局与百强集团合作 体彩将走进超市卖场销售 ............................................................................................................. 13 三、板块回顾 ................................................................................................................................................ 14 四、公司公告 ................................................................................................................................................ 16 战略周报/体育行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 4 一． 策略要点 本周要点：冰雪运动成下一个风口 冬奥将带来3000亿元关联产业收入 北京时间7月31日，国际奥委会大会在吉隆坡投票选出2022年冬奥会举办城市。国际奥委会主席巴赫宣布2022年冬奥会花落北京！据估算，此次冬奥会所涉及的冰雪运动带动的其他关联产业收入将达到3000亿元以上。 与任何一个产业的发展一样，人们对其有“需求”是一个基本条件。在这一点上，冬奥会的赛事规模虽无法与夏季奥运会相比，但其参赛人数已从1924年的258名上升2014年的5000多人，冬奥会也成为全球最吸引眼球的赛事之一。 2014年的索契冬奥会电视转播时间长达8.8万小时，实况转播的电视公司达300多家。有数据显示，此届冬奥会有3/4的美国人曾看，加拿大高达90%，同时，韩国是2/3的人观看了赛事转播，中国就有约1.9亿人观看了至少15分钟的转播。 背后的原因两点，一是我国选手在冬奥会等大型比赛中有了优秀表现以及其个人影响力，比如大杨杨、申雪、赵宏博等明星运动员；二是我国的冬季运动产业雏形显现。 按照国际经验分析，当人均GDP达到5000美元时，民众将会对体育运动有所需求；人均GDP达到8000美元时，体育运动将成为国民经济的支柱产业之一 （根据国家统计局的数据，中国的人均GDP在2011年超过5000美元，去年则达到了7575美元）；人均GDP接近1万美元时会迎来冰雪运动发展的 “黄金期”。 据不完全统计，2014年，我国的雪场总数有458家，滑雪人次突破1000万人次，从2010～2015年期间，中国的滑雪人口和滑雪人次依保持10%以上的年均增长速度；相对成熟的300家滑雪场，年收入过百亿；而全国31个省份中有29个开展了冰雪运动。 比如在被冰雪产业圈提及率最高的张家口崇礼县，密苑云顶乐园每年来滑雪的年轻人数量约有16%的增长；崇礼万龙滑雪场在2014年到2015年雪季游客数量增长近八成。目前，崇礼县总人口只有12.6万，而受益于滑雪产业的就业人数就有1.3万。据统计，雪场建设服务人员、周边旅馆农家乐、交通支持和其他旅游项目为主的第三产业，已经支撑起崇礼GDP的20%。 战略周报/体育行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 5 加拿大权威机构研究数据显示，中国滑雪人口从1996年的1万人，目前已增长至超过1000万人，而举办冬奥会有望带动3亿民众参与冰雪运动。如若再针对不同游客，细化体验游客、深度体验游客以及冰雪发烧友、冰雪专业培训等不同等级大众雪场和专业雪场的话，再加冰雪运动相匹配的器械制造、技能培训产业、观光旅游、冰雪运动配套服务娱乐等链条上的产业发展，冰雪运动无疑又成为下一个体育产业投资的“风口”。 尽管冰雪运动所带来的投资无法预算，但若以“带动3亿人参与冰雪运动的目标”、“5%的滑雪人口比例”以及“人均活动消费500元/年”的假设测算的话，国内冰雪产业未来每年将创造活动收入325亿元左右，以较为正常的1：10的规模拉动相关产业的发展测算的话，冰雪运动带动的其他关联产业收入将达到 3000亿元以上。 在国际奥委会的《2020议程》中，一个核心概念就是节俭办奥运。而在北京的申办报告中，财政预算获得了国际奥委会的表扬。北京冬奥申委