每日市场透视

證券 ｜ 期貨 ｜ 貴金屬 ｜ 企業融資 國浩集團（港交所股份代號: 53）全資附屬公司 豐隆集團成員 註： 國浩資本有限公司是獲證監會發牌從事第1、第4及第6類受規管活動的持牌法團；國浩資本期貨有限公司是獲證監會發牌從事第2類受規管活動的持牌法團。貴金屬買賣服務是由國浩資本金業有限公司提供。 2015年7月28日 恒生指數表現 指數表現 資料來源：彭博資訊 絕對變幅 變幅% 香港股市 收市 1天 1天 1個月 3個月 恒生指數 24,351.96 -776.55 -3.09 -8.67 -14.38 恒生綜合指數 3,311.89 -129.58 -3.77 -10.17 -17.37 恒生香港中資企業指數 4,356.23 -212.28 -4.65 -11.18 -22.09 恒生中國企業指數 11,230.67 -448.35 -3.84 -14.19 -23.68 成交金額 (百萬港元) 116,246.10 37,885.92 48.35 -23.16 -39.10 週邊股市 道瓊斯工業平均指數 17,440.59 -127.94 -0.73 -2.82 -3.70 納斯達克指數 5,039.78 -48.85 -0.96 -0.80 -0.31 上證綜合指數 3,725.56 -345.35 -8.48 -11.15 -16.77 原油期貨價格 (美元) 47.13 -0.26 -0.55 -20.96 -17.40 黃金期貨價格 (美元) 1,093.40 -3.00 -0.27 -6.80 -9.93 波羅的海乾散貨指數 1,090.00 4.00 0.37 32.44 81.67 美元兌每一單位歐元 1.1091 -0.0022 -0.20 -0.58 1.11 日圓兌每一單位美元 123.274 0.0304 0.02 -0.48 3.70 國企指數 恒生指數 20天移動平均數 11,939.24 25,233.38 50天移動平均數 13,109.12 26,481.35 9天相對強弱指數 29.16 31.43 市場攻略 袁詠怡, CFA - becky.yuen@guoco.com 恒生指數因投資者對全球經濟前景展望轉淡而重挫3.1%，收市報24,351點。市場成交額大漲至1,160億元，為7月14日以來的最高位。重磅股匯豐(5)挫2.0%而友邦(1299)、騰訊(700)和中移動(941)大跌3.0%-3.9%。港交所(388)急跌4.9%。3大石油股重挫4.0%-4.7%。本地地產股及公用股總體下跌但跑贏恒生指數。華潤電力(836)和中國聯通(762)是恒生指數中表現最差的成份股，急跌5.9%-6.3%。 上海股市8.5%的急劇回調令國企指數受壓。國企指數受券商股和原材料股的下行壓力影響而急跌3.8%。海通證券(6837)和中信証券(6030)是國企指數中表現最差的成份股，分別重挫10.7%和9.1%。國企指數内的内銀股平均跌2.8%，而内險股則平均大挫4.3%。江西銅業(358)、安徽海螺(914)和中國建材(3323)在中國公佈了疲軟的經濟數據後急挫5.6%-7.2%。汽車股長城汽車(2333)和比亞迪(1211)分別大跌5.7%和7.2%。四大内房股重挫3.5%-6.4%。國企指數現在估值相當於8.1倍歷史市盈率，以歷史標準看來估值依舊便宜。本行建議投資者增持H股，特別是内銀股、内險股、内房股和基建股。 本行建議投資者增持H股，特別是内銀股、内險股、内房股和基建股。 行業／公司新聞 袁詠怡, CFA - becky.yuen@guoco.com 建議買入有資產注入可能性的中遠國際(517)以作爲防守型的投資策略 重申買入 • 公司是市場避險情緒升溫時的資金避難港，其淨現金水平達至市值的91% • 現價相當於0.87倍2014年市帳率和撇除淨現金後2.9倍2014年市盈率，估值並不昂貴 • 資產注入的可能性可成爲股價的催化劑 風險等級：中 投資期：中 自本行於4月20日的買入建議以來，中遠國際(517, $4.40)的股價最多累升34.8%至5月21日5.62元的日内高位。其股價之後回落至7月8日3.50元的低位然後反彈上升25.7%。有鑒於公司坐擁龐大的現金流(淨現金水平達公司市值的91%)並在長綫而言有資產注入的可能性，本行認爲中遠國際經過最近股價的回調後估值對長綫投資者有吸引力。上星期天津發展(882)公佈的製藥資產注入證明國企改革的進度並沒有因爲最近市場大幅波動而有所影響。 中遠集團持有中遠國際64.3%的股權。中遠國際主要是從事航運服務及一般貿易。2014年的盈利按年增49%至3.59億元，主要是由於1) 來自塗料、船舶貿易代理及船舶設備及備件分部的稅前溢利有所上升; 2) 利息收入上升及3) 來自合營企業中遠佐敦的溢利增加。每股盈利按年升48%至0.237元，其中39%來自淨利息收入。 每股股息在2014年增136%至0.13元，相當於股息派發比例為55%，而前5年的平均股息派發比例為33%。管理層指出在未來的主要投資項目未有實則的進展前，公司希望股息派發比例不低於50%。本行相信公司在派息政策上的改變，再加上能引起機構投資者的關注，尤其在最近市場的避險情緒升溫令投資者需要找尋資金避難港。 公司多年來的財務狀況穩健。在過去5個財年，公司的淨現金水平處於56.7億元至62.6億元(相當於每股3.75元至4.14元)。截至2014年12月31日，公司的每股帳面值為5.05元，而淨現金則為61.1億元(每股的淨現金達3.99元)。若從公司的股價扣除淨現金及從公司的盈利撇除利息收入後，公司現在的估值只等同2.9倍2014年市盈率。基於現價只相當於0.87倍2014年市帳率、在撇除現金後只相當於2.9倍2014年市盈率、股息率2.95%及長線而言有資產注入的可能性，本行認為其估值十分便宜，而下行的風險有限。本行因此重申買入評級，目標價為5.05元，相當於其帳面值。 最近推介股份 推介股份 評級 推薦重點 目標價 威勝集團(3393) 買入 有鑒於威勝集團(3393)的行業前景依舊良好，本行維持對公司買入的評級。 13.0元 華能新能源(958) 買入 有鑒於華能新能源(958)上半年的發電量增長強勁而建議買入。 3.85元 創科實業(669) 買入 重申買入創科實業(669)以受惠於強勁的美國房屋數據 32.7元 華潤置地(1109) 買入 因華潤置地(1109)的合同銷售額增長強勁而建議買入 25.25元 維達國際(3331) 買入 基於市場份額提升及產品結構轉趨豐富，重申維達國際(3331)可長線買入 20.6元 深圳控股(604) 買入 建議買入深圳控股(604)以受惠於深圳正在蓬勃發展的房地產市場 4.20元 中海發展(1138) 買入 建議買入中海發展(1138)以受惠於波羅的海乾散貨指數最近的升勢 6.60元 江南集團(1366) 買入 重申買入江南集團(1366)以受惠於中國致力加快興建特高壓電網的政策。 2.86元 中國聯塑(2128) 買入 中國聯塑(2128)最近的股價回調為投資者創造一個買入良機 7.75元 富智康(2038) 買入 富智康(2038)最近的股價調整並不合理，重申買入 5.04元 技術點評 新秀麗國際 (1910, $25.20) 目標價: $27.83買入 資料來源：彭博資訊, 國浩資本 風險：中 投資期：短 • 新秀麗國際有限公司設計，製造，即經銷行李手提箱。公司貨品包括手提箱，服裝袋，日常用袋，公事包，服裝，鞋子，及飾品。 • 股價從7月2日29.40元的日内高位最多回調20.8%後在23.94元的關鍵支持位見支持。昨日股價升3.1%，突破10天及250天移動平均綫。9日相對強弱指數升穿50水平，而MACD亦接近出現利好交叉，反映著股價未來走勢向好。 • 買入。短線目標價為27.83元。於24.09元止蝕。 巿場共識2015年巿盈率: 20.5倍。 巿場共識目標價: 29.98元。 酷派集團(2369, $1.71) 目標價: $1.52沽售 風險：高 投資期：短 資料來源：彭博資訊, 國浩資本 • 酷派集團有限公司主要提供無線方案及供應無線電信設備。 • 股價在7月8日1.08元的52周低位最多累升125.1%後在100天移動平均綫進行整固。昨日股價急跌15.3%並跌穿250天移動平均綫。9日相對強弱指數在50水平以下呈急跌的趨勢，而MACD亦見利淡交叉，反映著股價未來的下行動能強勁。 • 沽售。短線目標價為1.52元。於1.87元停止沽售。 巿場共識2015年巿盈率: 14.4倍。 巿場共識目標價: 2.11元。 相對強弱指數啓示 技術超買(9天RSI> 80) 技術超賣(9天RSI<20) 股票代號 股票代號 1315 805, 857, 883, 945, 1023, 1112, 1528, 1958, 2333 異動股份 股票名稱 股票代號 收市 (元) 股價升幅 (%) 成交量相對過去3個月每日平均 (倍) 距目標價的上升 / 下行空間* 評級*^ 2014年 市盈率* 北方礦業 433 0.30 44.6 6.4 不適用 不適用 不適用 仁天科技控股 885 0.60 11.1 3.0 不適用 5.0 不適用 鱷魚恤 122 1.23 4.2 4.1 不適用 不適用 不適用 資料來源：彭博資訊, 國浩資本; * 基於共識預測; ^ 此「評級」代表分析員對股份的看法。它是由分析員的評級轉化為1-5的數字，然後計算平均數所得出。”5”為最佳, “1”為最差 A-H 股溢價/ 折讓 (%) 平均A-H 股 上海上巿股份 -44.8% 備注： 中港巿場互通計劃不包括在深圳上巿股份 溢價/ 折讓 (%) 深圳上巿股份 -48.4% A-H 股 – 上海上巿股份 A-H 股 – 上海上巿股份 H股 代碼 A股 代碼 公司名稱 A股收巿 (人民幣) H股收巿 (港幣) AH股 價差(%) H股 代碼 A 股 代碼 公司名稱 A股收巿 (人民幣) H股收巿 (港幣) AH股 價差(%) 1108 600876 洛陽玻璃 17.76 4.13 -81 6837 600837 海通証券 17.25 13.66 -37 1033 600871 中石化油服 9.69 2.36 -80 1336 601336 新華保險 44.33 35.7 -35 3993 603993 洛陽鉬業 15.62 5.03 -74 1088 601088 中國神華 17.8 14.52 -35 2238 601238 廣汽集團 18.94 6.13 -74 6886 601688 華泰証券 18.74 16.36 -30 2866 601866 中海集運 7.26 2.4 -74 6818 601818 光大銀行 4.65 4.22 -27 1053 601005 重慶鋼鐵 4.37 1.47 -73 386 600028 中國石化 6.29 5.79 -26 553 600775 南京熊貓 17.62 6.16 -72 2607 601607 上海醫藥 19.46 17.98 -26 1618 601618 中國中冶 7.32 2.61 -71 2196 600196 復星醫藥 24.55 22.7 -26 2727 601727 上海電氣 13.2 4.72 -71 3988 601988 中國銀行 4.63 4.29 -26 1919 601919 中國遠洋 9.95 3.8 -69 902 600011 華能國際 9.86 9.38 -24 338 600688 上海石化 7.95 3.11 -69 1071 600027 華電國際 7.81 7.62 -22 1171 6