铁矿石研究周报：连矿反弹无力 短期维持震荡

连矿反弹无力短期维持震荡（2015年07月13日-2015年07月17日）内容摘要：随着供需基本面进一步恶化，钢铁企业大面积亏损，虽然前期各个品种的集体暴跌暂时告一段落，但是黑色品种明显反弹偏弱，始终不能摆脱前期低位。当前钢企为了市场占有率、地区就业、还贷等因素还在苦苦支撑，然而下游需求丝毫没有向好迹象，时间拖的越久，未来钢企危机爆发的就越猛，市场虽然维稳但远远没有企稳，投资者还需警惕未来黑色产业的探底行情。2015年7月17日铁矿石研究周报欢迎扫描关注我们微信分析师：刘康从业资格号：F0238736邮箱：zzyf@zzfco.net地址：山东省烟台市芝罘区南大街118号文化宫大厦17层 2/6研究中心请务必阅读免责声明一、宏观系统性风险未除股市暴跌引发决策层出台一系列强力救市举措，本周后期股市出现大涨，投资者信心明显提振，但实体经济却没这么幸运，从6月CPI、PPI等指标数据来看，实体经济疲软依旧，再加上多家机构预测二季度GDP有破7可能，后期政策面仍有进一步放宽的可能。然而宏观面的再多利好对钢市也难产生明显影响，目前钢价止跌的最大希望是需求好转或者钢厂减产规模足够大，但短期这些均难实现，预计下周钢市仍会继续偏弱运行。二、矿石依旧偏弱本周国产矿整体弱势下滑，成交清淡。下游钢材市场震荡趋弱，钢企打压国产矿价力度较大，东北及华北钢厂采购价格较上周同期比下调10-20左右，商家心态不稳，部分为回笼资金降价出货，多数选厂停产观望，供需两淡。展望下周，北方地区大矿出厂价下调，部分钢企下调采购价意愿较为强烈目前市场观望情绪加重，成交几乎停滞，预计下周国产矿价格或延续弱势图。本周进口矿大幅回踩后反弹，普指跌破50美金，金融市场大动荡传到至商品领域，周初中期出现大面积连续跌停，铁矿石因其基本面预期较差，吃到三个跌停板，随着周后期恐慌渡过后，指数又大幅反弹。现天津港58%杨迪385-395元/吨、澳洲PB粉405-415元/吨、63%印粉420-430元/吨，日照港55%印尼海砂矿335-345元/吨、58%伊朗磁铁矿355-365元/吨、65%卡拉加斯粉445-455吨。现货虽然周后期回涨了一些，但是整体价格较上周仍是大幅下挫的，基本面不佳、钢厂减产预期还在发酵，超跌反弹几天后继续回到弱势震荡区间的概率较高，不应过分乐观，预计下周外矿先强后弱，回到50美金上方后继续承压。 3/6研究中心请务必阅读免责声明1：铁矿石价格三、钢厂大面积亏损本周国内主导钢厂大部分以下调采购价为主，其中下调幅度为10-30元左右。由于成品、普指均下跌后反弹，商家心态迷茫，目前钢厂利润倒挂依然严重，大部分地区压价心态明显，再加上内粉在价格上已经没有优势，钢厂更加有机可乘，纷纷下调采购价格，并且高炉检修一再增多，多数对内粉不看好，但本地商家均不愿赔钱出货，市场成交冷清，所以近期国产矿维持弱稳。 4/6研究中心请务必阅读免责声明图2：上海地区螺纹利润四、结论随着供需基本面进一步恶化，钢铁企业大面积亏损，虽然前期各个品种的集体暴跌暂时告一段落，但是黑色品种明显反弹偏弱，始终不能摆脱前期低位。当钢企为了市场占有率、地区就业、还贷等因素还在苦苦支撑，然而下游需求丝毫没有向好迹象，时间拖的越久，未来钢企危机爆发的就越猛，市场虽然维稳但远远没有企稳，投资者还需警惕未来黑色产业的探底行情。操作上，连矿维持低位震荡格局，始终不能打破近期震荡平台，市场推涨力度不够，预计这种窄幅震荡行情还将持续一段时间，未来钢企在这种持续亏损的情况下有可能进一步缩减产能，届时铁矿还有可能进一步下跌，投资者暂时维持短线操作，不要轻易长期持有多单。 5/6研究中心请务必阅读免责声明更多资讯，欢迎扫描二维码！中州期货研发管理中心（InstituteofZHONGZHOUFuturesCO.,Ltd）地址（address）：山东省烟台市芝罘区南大街118号文化宫大厦17层邮编：264000Floor17,WenhuagongBuilding,No.118,SouthAvenue,ZhifuDistrict,Yantai,Shandong电话（phone）：0535-6699942传真：0535-6692275中州期货研发管理中心负责公司的基础研发工作和创新研究工作，研究领域覆盖宏观经济、农产品、化工品、金属、建材、能源等方面以及期权、程序化等方面，拥有一支高素质的专业化团队，具备丰富行业经验，国际化的视野和积极向上的精神，研发部依托公司的强力支持，运用基本面分析和宏观分析，为高端产业客户和机构客户提供套期保值，基差套利，价差交易等咨询服务，在公司原有经纪服务基础上，强化对客户的纵深服务和专业服务。 6/6研究中心请务必阅读免责声明免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处为中州期货公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。