玉米、淀粉周报：现货表现疲弱 玉米期价低位整理

玉米、淀粉周报 请务必阅读最后重要事项 第0页 玉米、淀粉周报 corn weekly Report 相关市场指数图表 现货表现疲弱 玉米期价低位整理 要点： 玉米现货价格偏弱整理：东北市场来看，近期东北部分地区玉米价格有所下降，玉米市场价格走势越来越弱，导致贸易商心态改变，出货意愿增强。港口附近报价持续弱势回落，但从需求来看，替代品影响以及整体饲料需求偏淡的情况下，购销方面成交清淡，整体行情没有有效支撑。 玉米淀粉报价略有下调：近期受到国内玉米淀粉规模企业生产线停产检修增加，前期玉米淀粉报价稳定略有上调，但中期来看，玉米成本下调，中长期淀粉市场报价或仍将回落，今日报价略有下调，东北地区报价2950元/吨，华北地区报价3020-3050元/吨。 操作策略： 玉米、淀粉：国内玉米现货市场的弱势基本没有改善，现价持续弱势回落，从基本面而言，难以对期价形成支撑，期价在外盘的刺激下短期止跌震荡略有反弹，但缺乏根本性扭转弱势的因素，期价短暂反弹后或仍归于弱势低位震荡，基于弱势的基本面，不建议追涨，震荡关注2300-2360区间整理。淀粉市场来看，玉米成本调降，补贴范围扩大，淀粉价格高位出现回落，但前期期价并未跟涨，近期或延续第位甄昂，关注2800-2830附近重要支撑，目前市场缺乏持续反弹动力，不建议抄底。 请务必阅读最后重要事项 方正中期研究院农产品组 研究员：王晓囡 执业编号：F0285589 Email：wangxiaonan_nan@163.com 电话：010-85881129 资料来源：Wind资讯、方正中期 2015年07月06日星期一 行情预测：震荡 玉米、淀粉周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、行情回顾 本周玉米止跌反弹，现货市场的弱势以及补贴政策扩大后临储拍卖成交依然不积极，市场情绪悲观的情绪下，贸易商积极出货，而需求没有改善的情况下，玉米现货报价继续下挫，而受到现货弱势影响，玉米期价周初延续弱势继续下探，最底下下探2303一线，不过，周三，受到美国农业部报告的利多提振，期价震荡止跌，重心略有抬升，目前震荡在5日均线附近整理。 本周玉米淀粉期价低位震荡整理，上周现货报价的上调，令市场继续下挫意愿收敛，期价止跌震荡，并且受到玉米期价的强势止跌，淀粉期价盘中试探展开反弹，但由于现货玉米成本偏低回落，淀粉报价难以维持高位而出现回落，在弱势的情绪下，淀粉期价难有反弹，延续低位震荡整理为主。 2、基本面动态 2.1 玉米现货情况 2.1.1、拍卖情况不乐观 本周，经国家有关部门批准，定于7月2日-3日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行的国家临时存储玉米竞价销售交易会顺利结束。本次交易会计划销售国家临时存储玉米5284114吨，实际成交110879吨，成交率2.1%，成交均价2307元/吨。其中，2011年玉米计划销售8301吨，全部流拍；2012年玉米计划销售2370954吨，实际成交13037吨，成交率0.55%，成交均价2123元/吨；2013年玉米计划销售2904859吨，实际成交97842吨，成交率3.37%，成交均价2332元/吨。 2.1.2 港口玉米库存短期施压市场 中国玉米网信息显示，目前北方港口主流收购价格在2290-2320元/吨，平舱价格2350-2370元/吨，跌10元/吨；南方港口主流成交价在2390-2420元/吨，跌10元/吨，继续保持南北倒 玉米、淀粉周报 请务必阅读最后重要事项 第2页 挂行情。北方港口近期基本停收，目前处于库存消耗阶段。因在港库存多为前期高价粮，发运南方依然大幅倒挂。南方港口玉米走货依然偏差，进口替代品走货的顺畅，使得替代品库存亦有所下降，或对玉米有所支撑。 2.1.3 现货情况 东北地区基层市场玉米价格近期多有偏弱，北方港口价格的陆续下调，致贸易商处陆续下调收购价格。因已进入雨季，农户处余粮保管难度增加，在基层市场价格持续下降且低于去年同期的情况下，农户售粮意愿较强。华北地区深加工企业处收购价格近期小幅上调，伴随着基层粮源的持续消耗，以及企业处库存的下降，目前企业处采购需求有所增加，对市场形成一定提振。今年以来，华北地区的“青黄不接”时期迟迟未曾到来，从目前的情况来看，此次深加工企业价格的上调或将较为坚挺，进而带动华北地区市场整体向好，“青黄不接” 玉米、淀粉周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 或将有所展现，但预计幅度受限。 2.2玉米淀粉 2.2.1 玉米淀粉加工利润低迷 虽然受到豆粕现货大涨的提振，玉米副产品成交走货有所好转，不过，对深加工利润额影响最大的玉米淀粉和酒精价格回落，导致行业亏损幅度扩大，上周因国内厂家玉米淀粉提价支撑企业减少停机数量，而中断消费企业接货力度不高，淀粉报价黯然回落。目前吉林玉米淀粉加工亏损170元/吨，含补贴后综合效益亏损近30元/吨，山东淀粉加工亏损扩大至280元/吨，主要受到需求接货较少影响，黑龙江酒精加工亏损扩大至770元/吨，含补贴后综合效益亏损470元/吨，粗估玉米淀粉行业开工率53%，酒精行业开工率44%。 玉米、淀粉周报 请务必阅读最后重要事项 第4页 2.2.2 玉米淀粉价格形势 受到上游玉米成本略有调降影响，淀粉报价今日出现略有下调，东北地区报价2950元/吨，吉林地区淀粉出厂报价下调50元/吨，华北地区报价3020-3050元/吨，下调30元/吨。 区域 价格 变化 备注 东北地区 黑龙江青冈 2950 0.00 市场价 吉林黄龙 2950 -50.00 市场价 玉米、淀粉周报 请务必阅读最后重要事项 第5页 吉林大成 2950 -50.00 市场价 华北地区 山东诸城 3020 -30.00 出厂价 河北宁晋 3050 0.00 出厂价、秦皇岛3050 3 价差以及技术分析 3.1 基差变动情况 简评：目前玉米期价升水缩小，稳定的现货价格将对期价形成支撑。淀粉市场偏弱，期现同时下行，目前基差或难以对期价形成有效支撑。 玉米、淀粉周报 请务必阅读最后重要事项 第6页 通过历年9月对1月价差走势对比我们可以发现，目前1505-1601价差来看，远高于这个水平，从理论上，可以市场做空9-1月价差；但是，这里边供应市场的变化仍需我们进一步关注， 2015年四季度价格之后价格偏弱运行，所以这种非常态的价差能否回归正常区间，仍需考验. 3.2 技术分析 玉米、淀粉：国内玉米现货市场的弱势基本没有改善，现价持续弱势回落，从基本面而言，难以对期价形成支撑，期价在外盘的刺激下短期止跌震荡略有反弹，但缺乏根本性扭转弱势的因素，期价短暂反弹后或仍归于弱势低位震荡，基于弱势的基本面，不建议追涨，震荡关注2300-2360区间整理。淀粉市场来看，玉米成本调降，补贴范围扩大，淀粉价格高位出现回落，但前期期价并未跟涨，近期或延续第位甄昂，关注2800-2830附近重要支撑，目前市场缺乏持续反弹动力，不建议抄底。 玉米、淀粉周报 请务必阅读最后重要事项 第7页 玉米、淀粉周报 请务必阅读最后重要事项 第8页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-85881117 传真：010-64636998 地址：长沙市芙蓉中路一段372号方正证券大厦四楼 电话：0731-84319306 传真：0731-85864807 邮编：410008 方正金融，正在你身边。