金属贵金属早报：美非农不及预期 铜价弱势反弹

金属贵金属早报 2015年7月3日 星期五 美非农不及预期 铜价弱势反弹 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：陈之奇】 TEL：（0571）87215357 E-mail：chzq@cnzsqh.com QQ：510217255 今日要闻： 六月非农就业小幅不及预期，失业率创七年新低 日本现货铝升水持于95-105美元，三季度谈判仍在继续 美国铝业宣布永久关闭巴西Pocos原铝冶炼厂 外盘表现 伦敦时间7月2日16:00(北京时间7月3日00:00)，三个月期铜收高20美元，或0.3%，至每吨5,795美元。三个月期铝收低0.2%，报每吨1,724美元，盘中稍早触及6月12日来最高的1,744.50美元。三个月期锌收低1.1%，报每吨2,022美元。三个月期镍收高1.5%，报每吨12,200美元，本周稍早一度挫至2009年4月来最低的10,795美元。三个月期铅收高0.4%，报每吨1,792美元。三个月期锡收低0.2%，报每吨14,450美元。 纽约时间7月2日12:30(北京时间7月3日1:30)，交投最活跃的8月期金收低5.80美元或0.5%，结算价至每盎司1,163.50美元。 操作建议 有色金属：国内经济增速放缓令铜市消费表现疲软，地产和一些工业子行业的需求依然比较低迷，铜价受中国需求不佳以及希腊债务忧虑而回落，但中国央行意外降息并定向降准，宽松政策频出给铜价带来一定支撑，预计铜价重回震荡格局，操作上建议前期空单逢低获利了结后观望。氧化铝库存偏高使电解铝价格难有起色，预计铝价短期维持震荡，建议震荡短线思路。国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，受益于库存下降及矿产关闭，锌价处于震荡反弹，建议暂观望或短线为主。 贵金属：美国公布的6月非农就业报告逊于预期，且4月和5月的非农就业岗位增幅也被下修，数据拖累美元走软，但强劲的美国经济数据点燃升息忧虑，预计金价1130-1250美元区间震荡，操作上建议保持观望或短线交易为主。白银方面，国内经济下滑态势依然明显，但市场更多宽松政策频出，操作上建议观望或短线交易。 热点关注 全球宏观经济形势 中美货币政策 中国铜需求前景 铜铝锌铅镍锡 黄金白银 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、六月非农就业小幅不及预期，失业率创七年新低。美国6月非农就业人口+22.3万人，预期+23.3万人，前值+28.0万人。失业率降至5.3%，为2008年4月以来最低。但工资同比增速大幅不及预期。 2、日本现货铝升水持于95-105美元，三季度谈判仍在继续。据东京7月2日消息，日本现货铝升水周三为每吨较伦敦金属交易所（LME）现货铝价高出95-105美元，CIF日本基准，持平于周二，市场的关注焦点集中在三季度合约谈判。并无现货交易达成，周三只有日本买家或海外卖家报出的卖方报价或买方还价。目前第三季度合约铝价被敲定在每吨较LME现货铝价高出90-100美元，CIF日本基准，低于第二季度的升水380美元。 3、美国铝业宣布永久关闭巴西Pocos原铝冶炼厂。据纽约近日消息，美国铝业(Alcoa)宣布，将从2015年6月30日起永久关闭旗下巴西Pocos de Caldas原铝冶炼厂。该项目自2014年5月开始限产，潜在的市场状况限产政策一直执行。美铝全球原料总裁Bob Wilt表示，Pocos冶炼厂的永久关闭令美铝摆脱了一项高成本冶炼项目，是美铝超更高利润目标又迈进一步。Pocos原铝冶炼厂关闭后，美铝在全球范围内的冶炼产能将减少9.6万吨至340万吨。 二、外盘简述： 1、有色金属 伦敦7月2日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜周四收高，因有迹象显示最大铜消费国－中国经济成长前景更为稳健，且在美国公布的月度就业报告逊于预期后，美元下滑。 伦敦时间7月2日16:00(北京时间7月3日00:00)，三个月期铜收高20美元，或0.3%，至每吨5,795美元。 德国商业银行分析师Daniel Briesemann表示：“铜应该已经在目前水准附近筑底。因中国经济回稳，需求正积聚动能。” “我对铜价的年底目标位定在6,500美元。” 周三公布的数据显示，中国制造业6月小幅扩张，服务业增长加速，但在一定程度上表明中国经济或许在一系列刺激措施的支撑下开始企稳。 美国公布的6月非农就业报告逊于预期，且4月和5月的非农就业岗位增幅也被下修。数据拖累美元走软。 美国劳工部周四公布的数据显示，美国6月季调后非农就业人口增加22.3万人，略微不及预期23万；美国5月季调后非农就业人口修正为25.4万。美国6月失业率为5.3%，好于预期5.4%，5月为5.5%。 期铜以美元计价，因此当美元疲软时，对其它货币持有者而言铜价降低。这常常导致需求增加且价格上涨。 期市有风险 入市须谨慎 3 交易商表示，铜价上涨的另一个原因是中国对冲基金对空头仓位获利了结，以填补中国股市大跌带来的损失。 不过铜市第三季将出现季节性需求沉闷期，这在短期内会限制铜的涨幅。 展望未来，美银美林预期铜价明年将下滑至低于每吨5,000美元，因中国经济放缓。 美银美林称：“近期中国政府实施的刺激举措可能在2015年第三季度提供暂时的支撑，但我们继续预期价格将下滑。” 其他基本金属中，三个月期铝收低0.2%，报每吨1,724美元，盘中稍早触及6月12日来最高的1,744.50美元。 三个月期锌收低1.1%，报每吨2,022美元。 三个月期镍收高1.5%，报每吨12,200美元，本周稍早一度挫至2009年4月来最低的10,795美元。 三个月期铅收高0.4%，报每吨1,792美元。 三个月期锡收低0.2%，报每吨14,450美元。 2、贵金属 纽约7月2日消息，COMEX黄金期货周四下滑至逾三个月最低，因投资者押注美国就业人数增加令美联储继续走在今年稍晚升息的道路上。 纽约时间7月2日12:30(北京时间7月3日1:30)，交投最活跃的8月期金收低5.80美元或0.5%，结算价至每盎司1,163.50美元。这是该合约自3月18日以来的最低结算价。 美国央行将收紧货币政策立场的预期令投资者在最近几周减持黄金持仓。 美国商业活动不断积聚动能，经济状况已不再需要2008年金融危机时的紧急措施。 美国升息料令金价承压，因为与债券和股票相比，黄金是零息资产。 美国劳工部周四公布的数据显示，美国6月季调后非农就业人口增加22.3万人，略微不及预期23万；美国6月失业率为5.3%，好于预期5.4%，前值5.5%。 芝加哥High Ridge Futures的金属交易主管Dave Meger表示，在非农报告公布前，金价触及每盎司1,155.80美元的低位，但之后扳回部分跌幅。 黄金交易商对非农报告十分关注，因为就业是美联储官员在制定货币政策时优先考虑的因素。 尽管许多投资者预测美联储将在今年下半年升息，但鉴于欧洲经济问题以及美元的强劲势头，升息步伐可能将会放缓。 “非农数据不会改变美联储的政策前景...仍有可能在9月升息。”芝加哥RJO Futures的高级商品经纪Bob Haberkorn表示。 “我们不需要更多数据，使美联储认为9月升息将是太早，”丹麦盛宝银行资深经理Ole Hansen说。 期市有风险 入市须谨慎 4 “可能金市需要的是避开引发更多卖兴。” 金市也盯紧希腊债务危机的发展，希腊危机迄今没有引发大量黄金零售需求。周日希腊公投将是金市焦点所在。 在其他贵金属方面，钯金期货本周上涨2.3%，为5月初以来首次录得周度涨幅。 美国汽车销售业绩强劲提振钯金价格周三蹿升4.2%，但周四回落，因部分交易商锁定获利。 期市有风险 入市须谨慎 5 三、国内有色金属现货： 表1 有色金属现货报价（单位：元/吨） 数据来源：上海长江现货 四、铜进口数据： 合约月份 LME价格 升贴水 远期汇率 进口成本 沪铜价格 进口盈亏 实际比值 进口平衡比值 今日 昨日 现货 5749.5 -31.0 6.21 42396 42775 379 7.44 7.45 7.37 一月期 5763.5 -17.0 6.22 42565 42510 -55 7.38 7.37 7.39 二月期 5772.5 -8.0 6.23 42699 42340 -359 7.33 7.32 7.40 三月期 5780.5 0.0 6.25 42894 42200 -694 7.30 7.29 7.42 六月期 5795.5 15.0 6.28 43209 42000 -1209 7.25 7.23 7.46 参数 LME三月期 贸易升贴水 增值税 进口关税 杂费 5780.5 58 17% 0 200 注：1、LME三月期价格为沪铜上一交易日收盘时的报价，沪铜价格为上一交易日收盘价。 2、国内现货价格为长江有色市场现货成交区间的均价。 3、实际比值低于进口平衡比值表示进口亏损，高于后者则表示进口盈利。 五、交易所库存与仓单： LME 7月2日基金属注销仓单(单位：吨) 金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比(%) 铜 322,075 56,125 17.43 铝 3,564,425 1,583,200 44.42 铅 172,725 13,525 7.83 镍 457,308 146,928 32.13 锡 7,635 1,590 20.83 锌 464,725 75,900 16.33 铝合金 13,960 960 6.88 数据来源：LME、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 6 图1 LME铜库存走势(单位：吨) 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 六、国内持仓排名变化： 合约代码 ：cu1509 2015-07-02 会员类别 总成交量 比上交易日增减 会员类别 总持买单量 比上交易日增减 会员类别 总持卖单量 比上交易日增减 期货公司 218734 -104304 期货公司 109248 -1676 期货公司 109480 -1746 非期货公司 72