煤焦钢策略报告：螺纹钢领跌 煤焦钢惯性下挫

敬请阅读本报告正文后各项声明 煤焦钢策略报告 一、基本面 1. 6月24日，受国土资源部委托，中国地质调查局在成都对国土资源部钒钛磁铁矿综合利用重点实验室进行验收。实验室通过“超贫钒钛磁铁矿综合利用”、“钒钛磁铁矿铁精矿提钛”等新技术、新方法、新工艺，释放超贫钒钛磁铁矿10亿吨、低品位钒钛磁铁矿数10亿吨、鲕状赤铁矿30亿吨、深部铁矿资源30亿吨。 2. 1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额22547.6亿元，同比下降0.8%，降幅比1-4月份收窄0.5个百分点。1-5月份，采矿业实现利润总额1109.1亿元，同比下降59.8%；制造业实现利润总额19376.6亿元，增长6.5%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额2061.9亿元，增长15.2%。 3.由于市场预期悲观，短期煤焦钢依然反弹乏力，螺纹钢在下游需求疲软、钢厂减产幅度有限的情况下继续领跌，其余品种也有不同程度跟跌，不过粗钢产量维持高位对铁矿石等原材料需求形成较强支撑，港口库存持续回落显示矿石现货面依然偏紧，上游原材料品种短期仍将较为抗跌。总体上，目前煤焦钢仍是易跌难涨的局面，品种方面我们依然相对看空螺纹钢、焦炭。 从中长期来看，在经济增速下滑的大背景下，钢材下游需求将会继续放缓，未来煤焦钢产业链仍面临巨大的去产能压力，在此过程中相关品种的价格或将长期在低位运行，整体仍是反弹可期、反转不易的低位宽幅震荡格局。 二、技术面分析 1.螺纹钢1510合约跌破2200再创新低，下行态势保持良好，短期有望进一步下挫。不过当前位置资金较为谨慎，持仓量并未显著放大，操作上不宜过分激进，谨慎追空。 三、交易策略 单边策略: 1.铁矿石1509合约观望或逢高轻仓试空，破20日线离场； 2.螺纹钢1510合约空单继续持有，破10日线离场； 3.焦煤、焦炭1509合约空单持有，破20日线离场； 对冲策略：无 螺纹钢领跌 煤焦钢惯性下挫 报告日期 2015-06-30 1 何建辉 高级钢材分析师 从业资格号：F0242190；投资咨询号：Z0000586 电话：010-59113669 邮箱：hejh@essence.com.cn 关注度：★★★★ 敬请阅读本报告正文后各项声明 煤焦钢策略报告 分析师简介 何建辉，安信期货研究所高级钢材分析师，清华大学金融学学士，主要负责钢材上下游产业链品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。