白糖周报
华联期货白糖周报 （2015.6.15-2015.6.19） 研究员：黄忠夏 咨询电话：0769-22116881 一周大事件 产业方面： 1、商务部官方解读中澳自贸协定成果：糖未列入自由化进程。中澳双边贸易中，农产品比重虽然不高，但从具体产品看，除粮食、棉花、植物油和糖等产品未列入自由化进程外，与我国国民日常消费相关的牛肉、乳制品、羊毛、葡萄酒、水产品等，澳大利亚都是我国的重要进口来源。（影响偏多） 2、海南糖协：下个榨季甘蔗缺口将异常严重。在旷日持久的严重干旱和此前甘蔗收购价格过低的双重打压之下，我省今年甘蔗的生产形势非常严峻，下个榨季原料甘蔗的缺口将异常严重。为此，希望全省全行业的同仁们凝心聚力，攻坚克难，最大限度地恢复甘蔗生产。据初步统计，我省主产区2015/16年榨季甘蔗种植面积仅为47.28万亩，同比下降28.07万亩，下降幅度达37.25%，其中新植蔗仅5.14万亩，占总面积的10%多一点。这就是说，我省目前的甘蔗，大部分是去年或者是前年甚至是大前年留下来的宿根蔗，开垦新地种植或者是更新宿根蔗地翻种的情况非常少。而留下来的宿根蔗，也少有人积极开垄管理，到时能有多少收获也还很难说。甘蔗生产形势之严峻，是进入新世纪以来从未有过的。（影响偏多） 3、美国气候预测中心：厄尔尼诺天气可能持续到2016年。美国一家气象机构发出警告，称厄尔尼诺天气很可能持续到明年，比早先预期的时间更长。美国气候预测中心（CPC）是美国国家气象局的下属机构。该中心发布的报告显示，厄尔尼诺持续到北半球2015/16年度冬季的几率达到85%。这也是全球首家气象机构预测厄尔尼诺很可能持续到明年。CPC早先时候称，厄尔尼诺贯穿2015全年的几率超过80%。（影响偏多) 当前焦点 本周国内糖价大幅下挫以后低位宽幅横盘震荡，是否就此企稳尚需验证。对于当前国内白糖现货价格，基本上可以说已经没有什么泡沫，六月份广西5500元上下100--300元属于十分合理的价格，现在部分地区已属于合理价格的底线区域，已存在偏低成分里面。毕竟大幅减产意味着同样的售价利润将大幅减少，糖业危机并没有被彻底消除。现货是期糖的基础，现货价格缺乏深幅调整的空间，则期糖调整空间同样会被压缩。从糖市基本面来看郑糖9月合约已经到位，但金融属性决定了上行暂时乏力。预计下周可能公布5月份进口数据，预计还是偏高，建议大家关注。另外厄尔尼诺方面的消息也比较多，往往成为农产品炒作的题材。 市场判断及操作策略 糖市这一轮下跌，各种传闻不断传出，但是目前基本面消息并没有多大改变，国家限制配额外进口政策红利依旧持续。而问题则出在连续震荡两个月期间产区的销售并没有出现改善，既然中下游都未能接受相对较高的现货价格，那么产区唯有震荡下调促销量才能够为糖市的牛市奠定基础。现在广西产区部分现货价格已经低至5400元/吨以下，云南产区的现货价格也已经报在了5100-5150，相对较低的价格或能够引起中下游的购货兴趣，一旦市场企稳反弹，在“买涨不买跌”的心理作用下，新一轮行情又将启动。下周操作上中长线做多已经可以开始重新布局，短线在获利了结上周短空单以后，转向反复做多为主。 研究员简介：黄忠夏，经济学硕士，主要负责白糖期货研究。从业资格号F0285615，投资咨询从业证书号Z0010771。 商品研究报告 周报 本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。
