－正文完毕－ 研究员：李哲明 执业证书编号：S0170511040002 电 话：0411-39673243 网 址：www.daton.com.cn 邮箱：lizheming@daton.com.cn （未经授权刊载或者转发证券研究报告的媒体，应承担相应的法律责任；研究报告只是投资决策的参考依据。） 上证综指52周走势 资料来源：wind资讯 大通证券研究发展部 基本面 沪深交易所的最新数据显示，截至6月12日，沪深股市总市值报71.25万亿元，首次突破70万亿元，两市股票平均价格为17.8元。若以2015年中国GDP总值68.1万亿元（预测值）计算，A股证券化率（股市总市值与GDP的比值）已经高达104.63%。随着市值的飙升，A股主板及创业板市盈率也远高于其他亚太股市。今年以来，中国股市一路高歌猛进。这一轮牛市的开启，让A股证券化率大幅飙升。今年以来 上证综指已经上涨60%，居全球主要股指涨幅之首，大量的个人投资者参与庞大的杠杆资金助推了这波牛市。而疲软的经济却加大了投资者对于政府更大的刺激和改革措施的预期，进一步推动了股市的上涨。在经济下行压力较大形势下，上市公司的盈利能力并未有所好转，这引起投资者的担忧情绪。 市场面 周一沪指 早盘高开后震荡下行，创业板指大幅下行 领跌市场，上证综指一度急跌近2%失守5100点，午后在钢铁股飙升带动下，沪指展开反击企稳回升，重回5100点，但题材股持续低迷，创业板指全天保持低位震荡，多空争夺较为激励，临近尾盘，权重与题材股再度砸盘，股指出现大幅 跳水，沪指跌幅扩大失守5100点，创业板指重挫超5%跌破3700点，两市近2000家个股下 跌。截至收盘，上证综指跌2.00%收于5062.99点，深证成指跌2.19%收于17702.55点， 两市全天成交约2.00万亿元人民币。中小板指收跌2.45%，创业板指收跌5.22%。板块方面 ，钢铁、交通运输等板块涨幅居前；计算机 、传媒、 金融、医药生物等板块跌幅居前。两市共有127家非ST个股涨停，98家个股跌停。 技术面 从技术面来看，指数跌破5日均线 ，打破均线系统多头排列 格局，10日均线继续支撑着短期市场盘中震荡，但支撑力度较为有限，后市或进一步考验20日线的支撑力度。MACD 指标DIF、DEA在高位出现死叉，红柱状线再度伸长，RSI指标出现高位钝化，部分技术指标出现顶背离形态， 股指后市或在5000点附近出现震荡格局。 综合研判 周一创业板指出现大幅下跌，权重 股与题材股集体砸盘，股指在5200点下方持续整荡整理久攻不下，本周新股再度来袭，对处在高位震荡的大盘 产生冲击 ，指数 出现短期调整 ，市场快速大幅上涨引发投资者担忧情绪升温,但成交量并未随之有效放大，加之金融等大盘蓝筹股仍处低位，股指后市出现向下试探5000点的支撑，并在5000点附近出现震荡企稳格局概率较大。操作上建议投资者注意防控市场风险，合理控制仓位，对于短期涨幅较大、没业绩支撑的个股及时获利了结，对于低估值滞涨板块和国企改革板块仍可给予一定关注。 市场有风险·投资须谨慎 www.daton.com.cn AA股股策策略略 2015年6月16日 创创业业板板跌跌超超55%% ，，沪沪指指失失守守55110000点点 大势分析 请务必阅读免责条款 - 1 - 研究发现价值 专业前瞻市场 表一：沪深300（IF1506合约）多头持仓量前10名排名 名次 会员简称 多单量 增减 多单占比(%) 1 中信期货 13,106.0000 752.0000 14.58 2 光大期货 7,359.0000 -1,496.0000 8.18 3 中国国际 3,802.0000 698.0000 4.23 4 广发期货 3,431.0000 1,171.0000 3.82 5 国泰君安 3,357.0000 -544.0000 3.73 6 海通期货 2,969.0000 -1,219.0000 3.30 7 银河期货 2,809.0000 303.0000 3.12 8 鲁证期货 2,433.0000 -181.0000 2.71 9 安信期货 2,364.0000 414.0000 2.63 10 倍特期货 2,072.0000 18.0000 2.30 前五名合计 31,055.0000 581.0000 34.54 前十名合计 43,702.0000 -84.0000 48.60 前二十名合计 61,423.0000 -1,231.0000 68.31 资料来源：大通证券研究发展部，wind 表二：沪深300（IF1506合约）空头持仓量前10名排名 名次 会员简称 空单量 增减 空单占比(%) 1 国泰君安 11,207.0000 4,330.0000 12.46 2 中信期货 8,355.0000 -395.0000 9.29 3 海通期货 6,675.0000 -560.0000 7.42 4 永安期货 5,677.0000 2,708.0000 6.31 5 方正中期 5,157.0000 1,442.0000 5.74 6 广发期货 3,753.0000 342.0000 4.17 7 银河期货 3,662.0000 -406.0000 4.07 8 光大期货 3,659.0000 -854.0000 4.07 9 兴证期货 3,611.0000 71.0000 4.02 10 申银万国 2,824.0000 -543.0000 3.14 前五名合计 37,071.0000 7,525.0000 41.23 前十名合计 54,580.0000 6,135.0000 60.70 前二十名合计 72,019.0000 6,305.0000 80.10 资料来源：大通证券研究发展部，wind 大势分析 请务必阅读免责条款 - 2 - 研究发现价值 专业前瞻市场  分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。  公司评级、行业评级及相关定义 我们的评级制度要求分析师将其研究范围中的公司或行业进行评级，这些评级代表分析师根据历史基本面及估值对研究对象的投资前景的看法。每一种评级含义分别为： 公司评级标准 买入：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上； 增持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间； 中性：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间； 减持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间； 卖出：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于-15%。 行业投资评级标准 增持：我们预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上； 中性：我们预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间； 减持：我们预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。 大通证券股份有限公司 大势分析 请务必阅读免责条款 - 3 - 研究发现价值 专业前瞻市场  免责条款 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、刊登或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。 大通证券股份有限公司