黑色建材策略日报（钢材铁矿石）：关注矿石港口现货价格何时转弱

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 黑色建材组 高级研究员： 刘洁（黑色金属） 010-57762986 liujie@citicsf.com 从业资格号T120846 投资咨询号TZ001756 研究助理： 王雨蒙（黑色金属） 010-57762738 wangyumeng@citicsf.com 从业资格号F3007155 研究员： 陈逍遥（煤炭） 0571-85375813 cxy@citicsf.com 从业资格号F0266056 投资咨询号Z0010135 研究助理： 崔春光（煤炭） 0755-82537903 cuichunguang@citicsf.com 从业资格号F3007097 研究员： 张骏（建材） 0571-28898751 zhang_jun@citicsf.com 从业资格号F0257735 近期相关报告： 绝对价格走弱 相对价格有支撑 2015-05-25 价格相对关系主导市场 2015-05-18 关注上涨过程中的隐患何时发挥作用 2015-04-27 中信期货研究|黑色建材策略日报（钢材铁矿石） 2015-06-12 关注矿石港口现货价格何时转弱 策略摘要 5月规模以上工业增加值同比增长6.1%，比上月回升0.2个百分点。回升力度小，持续性有待观察。 1-5月全国房地产开发投资同比名义增长5.1%，增速比1-4月份回落0.9个百分点；1-5月房屋新开工面积下降16.0%，降幅收窄1.3个百分点；1-5月商品房销售面积同比下降0.2%，降幅比1-4月份收窄4.6个百分点；5月国房景气指数环比回落0.13点至92.43。房地产开发投资有向好迹象，商品房销售明显回暖，持续性有待观察。 钢材：上方承压 午后螺纹1510合约上涨，夜盘增仓下行。现货方面，上海、杭州、天津持平，北京跌10元/吨，广州跌20元/吨。10合约相对上海现货价格升水幅度继续扩大。 日内热卷1510合约震荡，夜盘减仓下行。现货方面，上海、杭州、广州持平，北京跌40元/吨，天津跌30元/吨。 观点与操作建议：从昨日公布5月工业和房地产数据看，表现稳定为主，有所回升但力度弱、持续性有待观察，这与近期终端需求较差相对应，对价格影响弱。相比而言，钢材价格更加弱势，符合预期。昨日套利离场，单边短线操作。 重要监测点： 1. 钢材库存。 铁矿石：关注卖出机会 午后铁矿1509合约增仓上行，夜盘回落。现货方面，普氏指数持平为65.75美元，青岛港、日照港上涨10元/湿吨，天津港涨5元/湿吨，京唐港持平。港口现货价格表现仍较强势。 观点与操作建议：从昨日公布5月工业和房地产数据看，表现稳定为主，有所回升但力度弱、持续性有待观察，这与近期终端需求较差相对应，对价格影响弱。因此，矿石2日增仓50万手之后，昨日夜盘减仓近8万手，价格也有所回落。单边关注矿石跌破410的做空机会，否则短线操作（预计现货由强转弱是做空时机）。套利继续持有买期货卖现货操作。 重要监测点： 2．北方港口矿石到货量变化；钢厂铁矿石可用天数；期现比价。 中信期货研究|策略日报（钢材铁矿石） 2015年6月12日 2 / 8 行业要闻及监测指标变化 钢材市场要闻及监测指标变化： （1）中国1-5月全国房地产开发投资32292亿元，同比名义增长5.1%；前值增长6.0%。1-5月房屋新开工面积50305万平方米，下降16.0%，降幅收窄1.3个百分点。1-5月商品房销售面积35996万平方米，同比下降0.2%，降幅比1-4月份收窄4.6个百分点。1-5月商品房销售额24409亿元，增长3.1%，1-4月份为下降3.1%。 （2）中国5月规模以上工业增加值同比6.1%，预期6.0%，前值5.9%。中国1-5月规模以上工业增加值同比6.2%，预期6.2%，前值6.2%。 （3）5月全国粗钢日均产量225.65万吨，较上月下降1.8%，结束连续三月攀升态势；5月份我国粗钢产量6995万吨，同比下降1.7%；5月份我国生铁产量6096万吨，同比下降2%；5月份我国钢材产量9848万吨，同比增长2.1%。 铁矿石市场要闻及监测指标变化： （1）6月11日普氏铁矿石价格指数为65.75。 （2）6月11日Global ORE现货交易平台无成交。 （3）6月11日进口铁矿石成交报告如下： 名称 品位 价格 数量 交货地 混合粉 58.2% 420元/吨 10000吨 曹妃甸港 纽曼粉 63% 510元/吨 10000吨 天津港 （4）6月11日北矿所现货交易平台无成交。 （5）6月12日澳大利亚黑德兰港天气情况：晴，东部和东南部风速15-20km/h。 （6）6月12日澳大利亚丹皮尔港天气情况：晴，东部和东南部风速15-20km/h。 （7）6月11日巴西图巴朗港天气情况：有几场阵雨。 （8）6月11日巴西达·马德拉港天气情况：间歇性降雨天气，东北偏东风速15km/h。 中信期货研究|策略日报（钢材铁矿石） 2015年6月12日 3 / 8 一些重要变化： 图 1： 螺纹钢与铁矿石期货比价小幅回落 图 2： 螺纹钢期现价差正常 3.504.505.506.502013/10/182014/01/182014/04/182014/07/182014/10/182015/01/182015/04/18RB/I指数 -800-600-400-2000200400600800100012002009/03/272010/03/272011/03/272012/03/272013/03/272014/03/272015/03/27RB10-RB上海 数据来源：文华财经 中信期货研究部 数据来源：文华财经 中信期货研究部 图 3： 螺纹钢期货与唐山钢坯价差持平 图 4： 热卷期货与唐山钢坯价差上涨 -2000200400600800100012001400160018002009/03/272010/03/272011/03/272012/03/272013/03/272014/03/272015/03/27RB10-唐山钢坯 01002003004005006007008009002014/03/202014/06/202014/09/202014/12/202015/03/20HC10-唐山钢坯 数据来源：文华财经 中信期货研究部 数据来源：文华财经 中信期货研究部 图 5： 铁矿石期现比价处于低位 图 6： 铁矿石期现价差回落 1.001.101.201.301.402013/10/182014/01/182014/04/182014/07/182014/10/182015/01/182015/04/18DCE09/普氏 -150 -130 -110 -90 -70 -50 -30 -10 10 30 50 2013/10/182014/01/182014/04/182014/07/182014/10/182015/01/182015/04/18DCE09-天津港61.5% 数据来源：文华财经 中信期货研究部 数据来源：文华财经 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（钢材铁矿石） 2015年6月12日 4 / 8 黑色金属产业链数据跟踪 期货市场价格最新收盘价日涨跌日涨跌幅持仓量成交量RB16012392-1-0.04%553976213704RB1505246280.33%3323612742RB1510234400.00%24510902709874HC01249290.36%93610HC052582-14-0.54%636HC102467130.53%330784838I1601427.510.23%226300197230I15054230.50.12%205646942I1509450.512.52.85%14305322267846 期货市场价差最新价差RB05-0170RB10-05-118RB01-1048HC05-0190HC10-05-115HC01-1025I05-01-4.5I09-0527.5I01-09-23RB-HC-114RB/I5.2662RB/J 2.5643RB/JM3.3919I/J0.4869I/JM0.6441J/JM1.3228 图 7： 螺纹钢10合约量价 单位：元/吨，手 图 8： 螺纹钢01合约量价 单位：元/吨，手 20003000400050000100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002009/03/272010/03/272011/03/272012/03/272013/03/272014/03/272015/03/2710成交量10持仓量RB10 20003000400050000100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002009-03-272010-03-272011-03-272012-03-272013-03-272014-03-272015-03-2701成交量01持仓量RB01 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（钢材铁矿石） 2015年6月12日 5 / 8 图 9： 螺纹钢05-01 单位：元/吨 图 10： 螺纹钢10-05 单位：元/吨 -800-600-400-20002004006008002009/03/272010/03/272011/03/272012/03/272013