东海能源化工产业链日评：甲醇6月临近交割，后期或下跌

东海期货研究所 地址:上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦8楼 http://:www.qh168.com.cn 甲醇6月临近交割，后期或下跌 ——东海能源化工产业链日评（20150610） 一、行情回顾 周二东海化工指数低开震荡，延续弱势。其中，橡胶盘中近期下跌后盘整；甲醇盘中走高；TA、L低开高走，幅度不大；黑色系低位震荡，焦煤焦炭小幅反弹。 图 东海化工期货指数走势图（日K线） 二、走势研判 1、背景分析： 东海期货研究所 地址:上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦8楼 http://:www.qh168.com.cn PTA：周三亚洲PX价格至909（+13.00）美元/吨FOB韩国和930（+13.00）美元/吨CFR中国。PTA内盘市场偏弱震荡，报盘在5000元/吨或偏内，市场买气不高，可能的商谈在4950-4970元/吨。下游聚酯开工持续走弱，目前江浙织机开工已降至72%。 LLDPE：国内LLDPE现货价格继续走软，期货低开弱势震荡，部分石化继续降价销售，挫伤市场交投，业者悲观心态加重，多跟跌出货。同时下游需求进一步缩减，终端工厂开工率继续下滑，补仓意向偏弱，成交难有放量。目前国内LLDPE主流报价在9400-9900元/吨。 焦煤： 本周国内炼焦煤市场整体运行平稳，煤价无明显波动，由于焦炭市场有所企稳，矿价上涨，炼焦煤也坚定了其止跌回稳的地位。下游焦钢企业开工依旧维持低位，部分下游企业依旧维持现有订单出货，需求较前期有所改善。 焦炭： 本周焦炭市场整体盘整，除西南地区小幅下调，其他各主要地区暂无调整，市场成交情况有所好转。部分厂家欲上调价格，但受制于钢材市场的疲软，上涨乏力，目前多空双方博弈较为激烈，上涨和下跌均不易形成。焦化厂库存较前期有所下降，部分焦化厂欲上调焦炭价格，但受制于钢市持续疲软，上涨乏力。港口方面，本周港口总库存282.2万吨，较上周减少16.8万吨，下降幅度较大。进入6月份，华东、华南地区钢厂高炉检修增加，对原料市场形成一定利空，但由于目前焦炭价格处于低位，影响较为有限，预计6月份焦炭价格将在底部盘整。 动力煤： 本周国内动力煤市场呈现上涨行情。自上周神华宣布上涨部分煤种价格后，本周中煤、伊泰、同煤先后跟进调整。神华下水动力煤6月1日起挂牌价格（各用户超过3万吨，再优惠2元，承兑政策继续执行）。 甲醇： 周初国内甲醇市场窄幅整理，各地市场依据区域特点作调整。港口与期货保持联动性，预计短期内该趋势将延续。山东南部新建甲醇制烯烃项目原料首次外采带动鲁南市场走高30-40元/吨，采购持续性则有待关注。周初西北价格维持平稳走势，当地烯烃企业对行情介入能力尚可，区域外销售量不多，预计目的地市场华中、华北等地本周走势平稳概率大。值得一提的是，在传统下游消耗淡季的 东海期货研究所 地址:上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦8楼 http://:www.qh168.com.cn 背景下，国内甲醇工厂、终端、贸易商存货量均处低位，港口库存亦变化不大。期货甲醇临近交割，多空博弈加大，市场传言颇多，但多头处于被动局面。 现货方面，江苏甲醇日内交投冷清，午后随期货尾盘反弹而报盘小涨。截止稿前了解，太仓现货报2460-2470元/吨，较昨涨10-20元/吨，然买盘未有明显跟进；另上午部分单成交2445-2460元/吨，低端国产；江阴交投较为僵持，小单2500元/吨；南通小单2480元/吨。宁波日内出货重心走跌至2560-2570元/吨，较昨降10-20元/吨。 6月9日CFR中国持平313美元。 2.持仓分析： PTA：周三TA1509合约减仓10222手，其中前20名主力多头减仓872手，主力空头加仓4096手，整体净空30039手。 LLDPE：周三L1509合约增仓3280手，其中前20名主力多头增仓4948手，主力空头增仓3359手，整体净空5241手。 焦煤焦炭：黑色系周二仍以增仓为主，焦炭增50000手，焦煤增48000手，焦煤焦炭近期多空集中增仓，市场分歧较大；动力煤持仓减7000手，主空减仓为主，目前净多6000手，出现反转。 3、走势预测： PTA：预计09合约短期或震荡加剧，关注MA60支撑。 LLDPE：L1509合约横盘震荡一周后或将面临方向选择，弱势下探可能性偏大。 甲醇现货在大幅上涨后受到下游传统需求不佳影响，短期或高位调整；动力煤、焦煤、焦炭价格连续下跌，价格创近几年新低，现货面表现偏差，但期货预期有转好现象。 三、操作建议 TA1509短线MA60支撑暂时有效，短多为宜，密切留意开工变动。L1509暂时观望，中线空单仍需等待，密切留意原油走势及石化动态。 甲醇逢高做空；焦煤焦炭或将走出底部，关注低位多头建仓。 东海期货研究所 地址:上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦8楼 http://:www.qh168.com.cn 风险提示： 本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。 更多信息请登录东海期货官网： http://www.qh168.com.cn/