油脂油料周报：油脂冲高回落 粕类低位反弹

国都期货交易好参谋 请务必阅读正文后的免责声明1 / 8 油脂油料市场周度运行情况（6月1日-6月5日） 上周收 最高 最低 本周收 上周变化 本周变化 CBOT大豆 1018.2 1042.2 987.6 1038 0.44% 1.13% BMD棕榈油 2176 2189 2091 2175 3.89% 4.15% DCE豆油 5790 5730 5536 5716 0.91% 2% DCE豆粕 2916 2888 2812 2851 -1.35% 0.47% DCE棕榈油 5190 5208 4980 5042 3.89% 2.64% CZCE菜粕 2282 2261 2183 2240 -0.91% 1.45% CZCE郑油 6044 5984 5796 5968 0.91% 1.33% 注:以上为指数 【国都视点】 从产业链看：本周国际豆类市场及国内粕类市场基本呈现触底反弹的格局，而油脂市场基本为高位回落。从粕类基本面来看没有太大变化，国际市场依然供给充足，国内市场库存较高，下游需求疲软。本周经过市场的快速下跌之后，豆类出现了一定的技术调整。同时本周美豆种植进程来看出现了下降的趋势，市场担忧降雨增加延缓播种，也给豆类带来了一定的利多。从油脂市场来看因为美国环保署公布的未来几年的生物燃料产量高于预期，市场快速上涨，之后油脂在回落调整，整体来看油脂供应充足，难有大幅上涨。 从资金面看：从美国CFTC公布的数据来看，截止5月26日美豆非商业持仓空单继续增加，净持仓由之前净空不足4.6万手左右增加到净空5.5万手多手左右，净空接近近几年的历史高位。 豆油净多 国都期货研发中心 农产品组 鲁娟 电话：010-84183027 邮件：lujuan@guodu.cc 执业证书编号：F0255509 投资咨询从业资格号：Z0002021 阳洪 电话：010-84180307 邮件：yanghong@guodu.cc 执业证书编号：F0295330 马兵 电话：010-84183000 邮件：mabing@guodu.cc 执业证书编号：F3006090 国都期货油脂油料周报 2015年6月5日星期五 定期报告 ---油脂冲高回落 粕类低位反弹 国都期货交易好参谋 请务必阅读正文后的免责声明2 / 8 持仓由7.2万手小幅下降到6.3万手。 从技术上看：截止6月5日CBOT大豆指数低位反弹，国内粕类也从低位开始反弹。CBOT豆油在经过强劲反弹之后出现回落。BMD棕榈油在前高2350附近震荡。 综合而言：基本面来看国际大豆市场供应依然充足，南美大豆上市的压力短期内还要继续消化，美国新豆种植面积扩大，也给市场带来压力。国内市场下游需求依然没有好转的迹象，生猪养殖行业的复苏仍然未能对饲料产生明显的带动。短期来看由于美豆种植进程因为降雨有所放缓，支撑市场低位反弹，但是由于并没有生长关键期，预计反弹幅度有限，短期粕类整体很难走出低迷行情，油脂油料市场整体延续偏空趋势。 【产业链数据】 05,000,00010,000,00015,000,00020,000,00025,000,00030,000,00035,000,00040,000,00045,000,00050,000,000美豆累计出口量2010/11年2011/12年2012/13年2013/14年2014/15年 0.005,000,000.0010,000,000.0015,000,000.0020,000,000.0025,000,000.0030,000,000.0035,000,000.00美豆累计出口量--至中国2010/11年2011/12年2012/13年2013/14年2014/15年 国都期货交易好参谋 请务必阅读正文后的免责声明3 / 8 -1000-800-600-400-2000200400600进口大豆盘面压榨利润进口大豆盘面压榨利润连续进口大豆盘面压榨利润主力 -1500-1000-500050010001500我国豆油价格内外价差 -1500-1000-50005001000中国棕榈油价格内外价差 0204060801001200100200300400500600700800x 10000x 10000国内主要港口大豆库存（单位：吨） 80.0090.00100.00110.00120.00130.00140.00150.00我国豆油商业库存（单位：万吨） 0204060801001201401601802010/07/092010/10/092011/01/092011/04/092011/07/092011/10/092012/01/092012/04/092012/07/092012/10/092013/01/092013/04/092013/07/092013/10/092014/01/092014/04/092014/07/092014/10/092015/01/092015/04/09进口棕榈油库存港口库存(单位:万吨) 国都期货交易好参谋 请务必阅读正文后的免责声明4 / 8 2,000.002,500.003,000.003,500.004,000.004,500.005,000.005,500.006,000.006,500.002008/05/072008/08/072008/11/072009/02/072009/05/072009/08/072009/11/072010/02/072010/05/072010/08/072010/11/072011/02/072011/05/072011/08/072011/11/072012/02/072012/05/072012/08/072012/11/072013/02/072013/05/072013/08/072013/11/072014/02/072014/05/072014/08/072014/11/072015/02/072015/05/07进口大豆到港成本美豆到港成本进口大豆:美豆:到港成本日南美到港成本进口大豆:南美大豆:到港成本日 6,000.006,500.007,000.007,500.008,000.008,500.009,000.009,500.0010,000.0010,500.0011,000.00国内豆油现货平均价四级豆油平均价现货价:平均价:四级豆油日 02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,0002008/04/072008/07/072008/10/072009/01/072009/04/072009/07/072009/10/072010/01/072010/04/072010/07/072010/10/072011/01/072011/04/072011/07/072011/10/072012/01/072012/04/072012/07/072012/10/072013/01/072013/04/072013/07/072013/10/072014/01/072014/04/072014/07/072014/10/07国内菜油现货价格现货价:菜油:安徽日现货价:菜油:湖北日 0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.004,500.005,000.002008/02/142008/05/142008/08/142008/11/142009/02/142009/05/142009/08/142009/11/142010/02/142010/05/142010/08/142010/11/142011/02/142011/05/142011/08/142011/11/142012/02/142012/05/142012/08/142012/11/142013/02/142013/05/142013/08/142013/11/142014/02/142014/05/142014/08/142014/11/142015/02/142015/05/14豆粕现货平均价 -800-600-400-2000200400600800100012002009/01/052009/04/052009/07/052009/10/052010/01/052010/04/052010/07/052010/10/052011/01/052011/04/052011/07/052011/10/052012/01/052012/04/052012/07/052012/10/052013/01/052013/04/052013/07/052013/10/052014/01/052014/04/052014/07/052014/10/052015/01/052015/04/05豆油期现价差豆油连续合约价差豆油活跃合约价差 -1000-50005001000150020002500棕榈油期现价差棕榈油连续合约价差棕榈油活跃合约价差 国都期货交易好参谋 请务必阅读正文后的免责声明5 / 8 -1500-1000-5000500100015002000250030002008/04/072008/07/072008/10/072009/01/072009/04/072009/07/072009/10/072010/01/072010/04/072010/07/072010/10/072011/01/072011/04/072011/07/072011/10/072012/01/072012/04/072012/07/072012/10/072013/01/072013/04/072013/07/072013/10/072014/01/072014/04/072014/07/072014/10/072015/01/072015/04/07菜油期现价差菜油连续合约价差菜油活跃合约价差 -800-600-400-2000200400600800100012002008/02/142008/05/142008/08/142008/11/142009/02/142009/05/142009/08/142009/11/142010/02/142010/05/142010/08/142010/11/142011/02/142011/05/142011/08/142011/11/142012/02/142012/05/142012/08/142012/11/142013/02/142013/05/142013/08/142013/11/142014/02/142014/05/142014/08/142014/11/142015/02/142015/05/14豆粕期现价差走势豆粕连续合约价差豆粕活跃合约价差 -400-200020040060080010002012/12/282013/01/282013/02/282013/03/312013/04/302013/05/312013/06/302013/07/312013/08/312013/09/302013/10/312013/11/302013/12/312014/01/312014/02/282014/03/312014/04