化工行业2015年第22周周报：国内外尿素价格继续上涨，纯碱价格有所反弹

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1jumeiyoup89 国内外尿素价格继续上涨，纯碱价格有所反弹 化工行业2015年第22周周报 2015年05月26日 郭荆璞 化工行业首席分析师 李皓 研究助理 刘栋 研究助理 WITH INTEGRITY.WITH COMMUNICATION立信以诚 财达于通 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼6层研究开发中心邮编：100031国内外尿素价格继续上涨，纯碱价格有所反弹 2015年第22周周报 2015年05月26日  农用化工。本周国际市场尿素价格继续上涨，美国海湾尿素价格上涨4.7%至356美元/吨，国内方面，山东地区尿素价格上涨5%至1730元/吨，合成氨价格下跌1.3%至2300元/吨；国际磷肥价格略微上涨，美国海湾DAP价格下跌0.5%至468美元/吨，摩洛哥重钙价格不变， 硫磺价格上涨至130美元/吨， 国内外DAP价差变大；盐湖氯化钾价格不变，维持在1960元/吨；福华草甘膦95%原药价格下跌3.8%至20500元/吨；农作物价格仍维持相对低位。  矿物化工。本周矿物化工市场平稳运行，黄磷价格继续下跌3.6%至13 400元/吨；制冷剂R22需求旺季到来，经销商出货积极，但库存消耗有限，补仓及囤货热情不高；有机硅价格继续全面下跌，华东市场DMC价格下跌0.6%至15400元/吨，下游生胶、107胶价格不变，原材料金属硅价格下跌1.7%至13100元/吨，欧洲多晶硅价格下跌2.3%至13.92美元/公斤；钴酸锂价格上涨0.4%至17.1万元/吨；硅铁价格不变。  无机酸碱。本周PVC价格略微上涨，东部电石法价格上涨2.6%至6000元/吨，西部自产电石法PVC价格不变，局部烧碱价格上涨，东部自产盐价格上涨3.8%至690元/吨。我们认为，近期PVC价格上涨主要源于企业较为集中的检修，但氯碱行业供过于求的矛盾短期内不会缓解，预计价格难有突破性表现。乙烯价格上涨0.8%至1360美元/吨，电石价格下跌6.2%至2430元/吨；纯碱价格上涨3.0%至1390元/吨。  煤化工。鹿特丹 甲醇FOB价格下跌0.3%至426美元/吨，华东市场价格上涨0.2%至2500元/吨，二甲醚、甲醛价格不变，丙烯价格下跌5.0%至7000元/吨；华东市场醋酸价格下跌6.7%至2350元/吨，醋酸乙烯价格下跌4.3%至6700元/吨；卡波特炭黑价格不变；华东散水BDO价格上涨1.2%至8600元/吨，华东PTMEG价格下跌2.6%至18400元/吨。  原油。本周WTI油价价格上涨1.2%至60.72美元/吨，布伦特原油价格上涨0.2%至66.54美元/吨，天然气价格上涨1.7%至2. 931美元/百万英热。  风险提示：中东局势对油价的干扰较大，而我们的逻辑是建立在对油价的中期判断基础上。 本期内容提要: 证券研究报告 行业研究——周报 化工行业 化工行业相对沪深300表现 -20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%160.00%化工(申万)沪深300 资料来源：信达证券研发中心 相关研究 《草甘膦—明天会更好》2012.4 《弱市中的供给冲击与市场错判》2012.7 《每周油记：页岩气-这次不一样？》(一、二)2012.11；2012.12 《从产品价格变化中寻找化工投资机会》2012.12 《看多下半年油价，持续看好草甘膦的投资机会》2013.07 《关注草甘膦、复合肥、钛白粉等子行业的投资机会》2013.12 《静待草甘膦、钛白粉行业的投资机会》2014.06 《从去库存进程挖掘化工行业投资机会》2014.12 郭荆璞 行业首席分析师 执业编号：S1500510120013 联系电话：+86 10 63081257 邮 箱：guojingpu@cindasc.com 李皓 研究助理 联系电话：+86 10 63081119 邮 箱：lihao1@cindasc.com 刘栋 研究助理 联系电话：+86 10 63081279 邮 箱：liudong@cindasc.com WITH INTEGRITY.WITH COMMUNICATION立信以诚 财达于通 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 目 录 一、农用化工产业链 ........................................................................................................................... 1 1. 氮肥 ........................................................................................................................... 1 2. 磷肥 ........................................................................................................................... 4 3. 钾肥 ........................................................................................................................... 7 4. 复合肥 ..................................................................................................................... 10 5. 农药 ......................................................................................................................... 12 6. 农产品 ..................................................................................................................... 15 二、矿物化工产业链 ......................................................................................................................... 16 1. 磷化工 ..................................................................................................................... 16 2. 氟化工 ..................................................................................................................... 19 3. 有机硅及晶体硅 ....................................................................................................... 22 4. 锂产品 ..................................................................................................................... 24 5. 镁产品 ..................................................................................................................... 25 三、无机酸碱产业链 ......................................................................................................................... 26 1. 氯碱化工 ................................................................................................................. 26 2. 三酸三碱 ................................................................................................................. 29 四、煤化工产业链 ............................................................................................................................. 31 1. 甲醇 ......................................................................................................................... 31 2. 醋酸 ......................................................................................................................... 32 3. 炭黑 ......................................................................................................................... 33 4. BDO ......................................................................................................................... 34 五、原油 ............................................................................................................................................. 35 图 目 录 图表1：国内外氮肥产品价格价差、