钢材期货日报：多空博弈激烈增强后市不确定性，建议短期观望
2015年5月26日 1 / 11 华泰期货研究所 徐 轲 021-68758689 更多资讯请关注：www.htgwf.com 品种相关股票表现 钢铁及相关行业板块 华泰期货|钢材期货日报 2015-05-26 多空博弈激烈增强后市不确定性，建议短期观望 市场走势 合约开盘最高最低收盘平均价涨跌(%)成交持仓成交持仓比热卷1601000249700.0004360.00热卷1605000255700.00080.00热卷1510244124652425245524480.497734406580.19螺纹1601240324092388240623990.501674363883820.43螺纹1605000208800.000255000.00螺纹1510234823502327234723400.21304660627795261.10铁矿1601417422411.5421.54161.811783801692301.05铁矿160500048000.00000.00铁矿1509423430.54184304242.38206886811697141.77焦炭1601939943.5934.59419390.16200079360.25焦炭160500083500.00000.00焦炭1509910913905.59119090.161538241659720.93焦煤1501699.5703694701.56990.65187646720.40焦煤160500071000.00000.00焦煤1509679681.5675.56806780.522158902409940.90硅铁1601000000.74000.00硅铁1605000000.00000.00锰硅1601000000.52020.00锰硅1605000000.00000.00 宏观及行业主要新闻 5月22日，国务院总理李克强在利马同秘鲁总统乌马拉共同会见记者时透露，中国同巴西、秘鲁决定共同开展“两洋铁路”可行性研究，并一致同意加快三方联合工作组工作进度。 广东近日率先推出与国家“一带一路”规划衔接的《实施方案》，并配套出台工作重点和近期优先的项目清单。优先推进的项目清单，共68个项目，总投资达554亿美元，涵盖基础设施、能源资源、农业、渔业、制造业、服务业6个领域。 由于澳洲天气影响，力拓沃尔特港铁矿石装运受阻，据悉昨日4点前该港口所有泊位已经清理。 工信部日前发布了对《中国制造2025》规划系列解读。在农业机械方面，工信部提出到2020年，构建形成核心功能部件与整机试验检测开发和协同配套能力，国产农机产品市场占有率90%。 工信部日前对《钢铁行业规范条件（2012年修订）》进行了修订，新版条件自2015年7月1日起实施。修订后的规范条件提出，严格控制新增钢铁生产能力，在京津冀、长三角、珠三角等环境敏感区域，实施减量臵换；不得新建独立炼铁、炼钢、热轧企业；钢铁企业各工序须全面配备节能减排设施。 总结与操作建议 25日现货市场依旧对期货市场反弹“不理不睬”，国内钢价综合指数再降0.18点至89.57点，长材降幅0.26点。但与上周相比钢材现货报价有一定跌幅收窄，昨日全国螺纹报价跌7元/吨，华东华北主要城市维稳为主，天津小幅反弹10元/吨，热轧报价维稳居多，整体跌幅收窄至5元/吨。外盘方面，TSI报价继普氏之后同样再次反弹至60美元上方，新交所近月掉期报价涨0.62美元/吨，距离60美元近有0.5美元差距。煤焦现货价格继续维稳。 基本面，钢市下游需求面延续节后的弱势，本周是5月最后一周，传统旺季市场弱势未减，预示了后期钢市的清淡。昨日钢坯价格再降10元/吨至1960元/吨，重新回到4月中旬快速上涨40元/吨至2000元/吨之前的水平，进一步利空钢材市场。与之形成对比，原料端尤其是铁矿石近期基本面相对平稳，前期钢厂增加产出，矿石需求得到提振，库存下降明显，前期停产的外矿再次传出复产的消息，当前矿石价格在60美元一线获得支撑明显，进入5月国内矿石也受此影响出现价格反弹。 期货盘面，昨日黑色金属板块反弹意图明显，前期下跌后在矿石的带动下纷纷收复跌势实现连涨，铁矿主力09合约更是大涨2.38%，钢材涨幅集中在0.5%上下，日内螺纹热轧主力多空博弈激烈，期价整体呈“W”走势，收盘确立涨势后夜盘时段期价进一步发力上涨，涨幅均超过1%，至收盘螺纹主力报收2364点，热轧主力收2475点。昨日惠龙港注销118118吨螺纹钢仓单至32510吨，康运崇贤库注销592吨螺纹钢仓单至888吨，螺纹总仓单注销118710吨至33398吨。持仓结构显示多空前20会员均有明显增持，其中空头逢高做空尤胜一筹，净空持仓增加6000多手至19万手。空头有6家会员增持在4000手以上，方正中期最高为6275手，多头仅3家会员增持超过2000，方正中期同样增持3280手居首位。综上，在基本面本月向好无望的背景下，原材料端的坚挺为投资者赢得了做多砝码，参与双方在当前点位博弈更加激烈，为后市价格表现创造了更多不确定性，建议投资者观望为主。 华泰期货|钢材期货日报 2015年5月26日 2 / 11 电子盘和现货市场 渤商所螺纹川威螺纹山东热轧卷板焦炭焦煤动力煤SSEC热卷活跃钢坯活跃收盘价236923752220876665432收盘价24262850变动00-40-6-9-2变动230HRB400-20MM上海HRB400-20MM广州HRB400-20MM天津热轧4.75MM上海热轧4.75MM广州热轧4.75MM天津冷轧1MM上海冷轧1MM广州冷轧1MM天津报价221025202190238024702460308030203020变动0-30100000-20-20折盘面价221125202320238024702550------其他现货 上海中板普20MM高线6.5MM热轧带钢3.5MM*685镀锌板1MM钢坯唐山（到厂）主焦煤京唐港库提价准一级冶金焦天津港平仓价铁精粉唐山66%，干吨含税PB粉61.5%湿吨 青岛车板价报价23602300239034501970780940595425变动-100-100-100000 指数、炼钢利润 TSI62%普氏62％SGX当月内矿指数BDI普钢长材扁平铁矿石61.1061.2559.5079.50586.00钢材指数89.5798.0581.46变动1.200.6200.00%变动-0.18-0.26-0.111月5月9月进口矿（华北）进口矿（华南）进口矿（华东）国产矿（华北）国产矿（华东）配矿（华北）配矿（华东）165.95-198.50107.50-78.33251.67-58.33-236.50-174.00-125.78-93.031月5月9月进口矿（华北）进口矿（华东）国产矿（华北）国产矿（华东）配矿（华北）配矿（华东）59.9573.5018.507.50-72.50-192.25-272.25-72.40-152.40虚拟炼钢利润（螺纹）实际炼钢利润（螺纹）虚拟炼钢利润（热卷）实际炼钢利润（热卷） 华泰期货|钢材期货日报 2015年5月26日 3 / 11 螺纹钢现货价格：三级20MM 热轧卷板现货价格:4.75MM 数据来源：wind，华泰期货研究所 数据来源：wind，华泰期货研究所 螺纹钢盘面炼钢利润 热轧卷板盘面炼钢利润 数据来源：华泰期货研究所 数据来源：华泰期货研究所 螺纹钢现货炼钢利润（进口矿） 热轧卷板现货炼钢利润（进口矿） 数据来源：华泰期货研究所 数据来源：华泰期货研究所 2,2002,7003,2003,7004,2004,7005,2002011年6月2012年6月2013年6月2014年6月上海三级螺纹钢价格广州三级螺纹钢价格天津三级螺纹钢价格成都三级螺纹钢价格200025003000350040004500500055002011/1/12012/1/12013/1/12014/1/12015/1/1热轧4.75mm天津热轧4.75mm广州热轧4.75mm上海热轧4.75mm武汉热轧4.75mm沈阳-250-150-5050150250350450Oct/13Nov/13Dec/13Jan/14Feb/14Mar/14Apr/14May/14Jun/14Jul/14Aug/14Sep/14Oct/14Nov/14Dec/14Jan/15Feb/15Mar/15Apr/15May/15盘面利润（RB-I-J）1月盘面利润（RB-I-J）5月盘面利润（RB-I-J）10月-300-200-1000100200300400盘面利润（HC-I-J）1月盘面利润（HC-I-J）5月盘面利润（HC-I-J）10月-200-1000100200300400500600700800炼钢利润（现货进口矿，华东）炼钢利润（现货进口矿，华南）炼钢利润（现货进口矿，华北）-600-400-20002004006008001000120014002008/6/302010/6/302012/6/302014/6/30热轧利润（华北，进口矿）热轧利润（华东，进口矿） 华泰期货|钢材期货日报 2015年5月26日 4 / 11 螺纹钢现货炼钢利润（国产矿） 热轧卷板现货炼钢利润（国产矿） 数据来源：华泰期货研究所 数据来源：华泰期货研究所 螺纹钢现货炼钢利润（配矿） 热轧卷板现货炼钢利润（配矿） 数据来源：华泰期货研究所 数据来源：华泰期货研究所 价差和价比 螺纹5月-1月螺纹10月-5月螺纹1月-10月热卷5月-1月热卷10月-5月热卷1月-10月热卷-螺纹1月热卷-螺纹5月热卷-螺纹10月-3182595960-1024291469108螺纹主力-上海螺纹主力-天津螺纹主力-广州螺纹主力-钢坯热卷主力-上海热卷主力-天津热卷主力-广州热卷主力-钢坯137157-17337775-5-15485热卷-螺纹（上海）热卷-螺纹（天津）热卷-螺纹（广州冷轧-热卷（上海）镀锌-冷轧（上海）热卷-中板（上海）热卷-窄带钢（上海）外矿-内矿170270-5070037020-10-46.591月5月9月1月5月9月1月5月9月5.7084.3505.4582.5572.5012.5761.0381.2251.046华北华北华北华东华南5.1532.3301.1231.0770.9801月5月9月1月5月9月5.9245.3275.7092.6543.0622.695华北华北5.7882.617期货期现现货 螺纹/矿螺纹/焦炭热卷/螺纹期货现货现货热卷/矿热卷/焦炭期货 -500-400-300-200-10001002003004002013/1/82015/1/8炼钢利润（现货国产矿，唐山）炼钢利润（现货国产矿，华东）-800-600-400-200020040060080
