电子元器件行业周报：SoFIA芯片抢占白牌平板市场：瑞芯微巩固龙头地位

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 电子元器件 行业研究/动态报告 报告摘要：  上周电子板块上涨14.66%，跑赢沪深300指数7.43% 电子行业5日上涨14.66%，同期沪深300上涨7.23%，跑赢沪深300指数7.43个百分点；同期创业板上涨11.80%，本周电子板块上涨幅度居TMT的4个子板块第二。  行业基本面与上周调研情况更新 SoFIA芯片抢占白牌平板市场：瑞芯微巩固龙头地位。英特尔与瑞芯微深度合作的SoFIA芯片解决方案正式发布后全力抢占国内白牌平板电脑市场，有望与白牌厂商共创双赢局面。据透露，对于采用SoFIA 3G-R芯片的硬件厂商，英特尔将提供每台终端约3美元的的价格补贴。此举旨在借助低价优势提升新方案在平板电脑上使用比重，并全面反击既有芯片厂商。此次瑞芯微与英特尔合作推出的SoFIA 3G-R芯片性能提升且更稳定，主打“一样价格、双倍性能”，具有很强的市场优势，瑞芯微有望巩固其平板芯片龙头地位。与国际芯片巨头合作已成为本土芯片厂商推广国产芯片的重要途径。国内芯片厂商具有深耕本土市场、客户问题快速响应、低成本、快速量产化等优势；而国际芯片巨头在技术与专利方面的优势又不是本土厂商所不具备的，双方的合作可以实现优势互补。短期来看，合作有利于国内芯片厂巩固既有优势的同时扩大产业布局，例如瑞芯微通过获取ARM授权、与微软的战略合作、打入Chrome Book供应链等大动作打造覆盖智能手机、平板电脑、IOT的全面产品线。长期看，有利于本土厂商发展高端芯片技术，实现战略转型与升级。与国际巨头的合纵连横，给了国产芯片厂商乘风而起的机遇。 传Androi d M将支持指纹识别：指纹传感器热度延续。去年发布的Nexus 6早在上市以前就有传闻称其将配置指纹传感器，谷歌却最终移除了该功能。但此后谷歌一直在开发在软件中支持指纹传感器的技术。一年一度的谷歌I/O大会将于下周召开，谷歌将在会议上发布Android M操作系统。据BuzzFeed报道，Android M将原生支持指纹识别功能，新功能使用户在Android设备上无需输入密码即可登录所有支持的应用。作为手机产业领导者，苹果和三星相继为其旗舰机型加入指纹识别技术。而据SamMobile报道，三星中阶机种Gala xy A 8也将搭载指纹传感器，指纹传感器有望见诸中端机型。过去Android手机搭载的指纹识别功能都是由制造商自行开发，如果Android M系统如预期支持指纹识别，那么将给设备制造商带来极大便利，有利于该项技术在智能手机中的广泛普及。如果说苹果在iPhone中加入指纹识别具有树立行业风向标的意义，那么此次Android M支持指纹识别将对其推广起到实质性推动作用。据HIS预计，到2020年指纹传感器市场规模将增长近4倍，达到近17亿美元，利好指纹识别传感器和相关产业链封装领域上市公司。  估值：PE（TTM）为72.66X，相对估值超过三年均值 目前整个电子元器件板块今年PE（TTM整体法）72.66X，相对沪深300比值为4.34倍，超过三年均值（2013年至今均值为4.40倍，2014年至今均值为4.55倍）。  观点及组合 维持推荐组合：三安光电、上海新阳、长盈精密、德赛电池、海康威视。  行业信息动态 （1）穿戴式设备：小米在线商店在美国开始运营，耳机、手环、移动电源等配件首先供应。 （2）智能电视：粉丝经济难复制，2014年小米智能电视销量仅30万台。  风险提示: 终端行业景气度不及预期 SoFIA芯片抢占白牌平板市场：瑞芯微巩固龙头地位 ——电子元器件行业周报20150522 民生精品---动态报告/电子元器件行业 2015年05月23日 推 荐 维持评级 行业与沪深300走势比较 -20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%14-0114-0214-0314-0414-0514-0614-0714-0814-0914-1014-1114-1215-0115-0215-0315-0415-05电子元器件(中信)沪深300 分析师 分析师：尹沿技 执业证书编号：S0100511050001 电话：(8621) 60876700 Email：y iny anji@mszq.com 分析师：王喆 执业证书编号：S0100514070001 电话：(8621) 60876701 Email：wangzhe@mszq.com 研究助理：朱辰喆 电话：（8610）85127513 Email：zhuchenzhe@mszq.com 相关研究 电子元器件行业系列行业周报 行业研究/电子行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目 录 一、行业观点：SOFIA芯片抢占白牌平板市场：瑞芯微巩固龙头地位 ............................................................. 3 1、 上周电子板块上涨14.66%，跑赢沪深300指数7.43% .............................................................................. 3 2、 行业基本面情况与调研情况更新 ............................................................................................................... 3 3、 估值：PE（TTM）为72.66X，相对估值超过三年均值 ............................................................................. 4 4、观点及组合................................................................................................................................................. 5 二、行业情况跟踪 ........................................................................................................................................... 6 1、智能终端 .................................................................................................................................................... 6 （1）智能手机................................................................................................................................................. 6 （2）平板........................................................................................................................................................ 7 （3）智能电视................................................................................................................................................. 8 （4）穿戴式设备 ............................................................................................................................................. 9 2、零组件...................................................................................................................................................... 10 （1）液晶面板............................................................................................................................................... 10 3、LED ......................................................................................................................................................... 11 4、IC ............................................................................................................................................................ 12 行业研究/电子行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 一、行业观点：SoFIA芯片抢占白牌平板市场：瑞芯微巩固龙头地位 1、 上周电子板块上涨14.66%，跑赢沪深300指数7.43% 电子行业5日上涨14.66%，同期沪深300上涨7.23%，跑赢沪深300指数7.43个百分点；同期创业板上涨11.80%，本周电子板块上涨幅度居TMT的4个子板块第二。 2、 行业基本面情况与调研情况更新 SoFIA芯片抢占白牌平板市场：瑞芯微巩固龙头地位。英特尔与瑞芯微深度合作的SoFIA芯片解决方案正式发布后全力抢占国内白牌平板电脑市场，有望与白牌厂商共创双赢局面。据透露，对于采用SoFIA 3G-R芯片的硬件厂商，英特尔将提供每台终端约3美元的的价格补贴。此举旨在藉由低价优势提升新方案在平板电脑上使用比重，并全面反击既有芯片厂商。此次瑞芯微与英特尔合作推出的SoFIA 3G-R芯片性能提升且更稳定，主打“一样价格、双倍性能”，具有很强的市场优势，瑞芯微有望巩固其平板芯片龙头地位。与国际芯片巨头合作已成为本土芯片厂商推广国产芯片的重要途径。国内芯片厂商具有深耕本土市场、客户问题快速响应、低成本、快速量产化等优势；而国际芯片巨头在技术与专利方面的优势又不是本土厂商所不具备的，双方的合作可以实现优势互补。短期来看，合作有利于国内芯片厂巩固既有优势的同时扩大产业布局，例如瑞芯微通过获取ARM授权、与微软的战略合、打入Chro meBoo