白糖日评：消息面平静，郑糖盘中震荡

请务必阅读正文后的免责声明～1～期货研究分析报告l01消息面平静，郑糖盘中震荡一、基本面及观点1、【印度】道琼斯消息印度糖业协会表示，预计当前正在进行的2014/15年度印度原糖出口量或难超过50万吨。印度中央政府和马邦政府都公布了刺激出口的原糖补贴政策。不过，此举并未赢得市场的掌声，糖厂抱怨出口鼓励政策的出台已经过了最佳时机。2、【越南】道琼斯消息越南农业发展部门表示，于4月底结束的2014/15榨季越南糖产量为124万吨，同比减少21.84万吨。3、【墨西哥】道琼斯消息墨西哥国家甘蔗可持续发展委员会（Conadesuca）公布的数据显示，截至5月9日当周，墨西哥2014/15年度糖产量为531.09万吨，较去年同期的535.15万吨略有减少。4、【外盘】道琼斯纽约消息，受累于巴西丰产的预期，本周四纽约原糖期货价格在上一交易日放量下跌逾4％后继续下行。当天收盘纽约7月原糖期货合约下跌12个点，或0.9%，报每磅12.84美分，延续从周三触及的两个半月高位回落的跌势。【观点总结】：现货方面，柳州终于承受不住压力，下调报价20元/吨，报5500元/吨，成交清淡；南宁下调15元/吨，成交一般。供应收窄，产销率同比提高，政策上严控进口，基本面利多逻辑未变。但现货成交不畅、需求局面尚未打开、内外盘差价大，给郑糖上攻蒙上重重阴影，并且不排除回调可能。国内消息面平静，郑糖近期或维持偏空震荡。操作建议：保守投资者可离场观望；短线可根据技术关口滚动操作。二、相关数据分析品种研究·白糖···································日新世纪期货研究中心白糖分析师蓝官李庆TEL：0571-85175032地址：杭州市体育场路335号806室2015年5月15日星期五 请务必阅读正文后的免责声明～2～期货研究分析报告三：简单线性分析自4月24日至周三收盘，交易时段15分钟为间隔，取间隔头尾的价格为样本，做简单线性回归分析。期货市场合约隔夜收盘报价最高最低涨跌幅(收盘价之比)原糖7月12.8413.1012.73-0.93%SR509554055685482-0.32%前20买持仓前20卖持仓净持仓美元兑雷亚尔203842（+7752）226093（-2494）-222512.9901（-1.46%）仓单有效预报买入套保卖出套保42108（-693）3435（0）600（-11952）43984（-12884）现货市场柳州新糖现货价涨跌南宁新糖现货价涨跌日照加工糖厂报价涨跌550005385-1555550进口成本巴西原糖配额内成本泰国原糖配额内成本3302319106基差/内外价差柳州现货-9月期价柳州现货-1月期价巴西进口利润（日照-原糖成本）泰国进口利润（日照-原糖成本）--24522382349 请务必阅读正文后的免责声明～3～期货研究分析报告 Prob > F = 0.0114 F( 1, 293) = 6.48 ( 1) timeobs = 0. test timeobs _cons 5577.202 2.911229 1915.76 0.000 5571.473 5582.932 timeobs -.0433952 .0170495 -2.55 0.011 -.0769502 -.0098401 price Coef. Std. Err. t P>|t| [95% Conf. Interval] Total 186238.678 294 633.464891 Root MSE = 24.937 Adj R-squared = 0.0183 Residual 182210.002 293 621.877138 R-squared = 0.0216 Model 4028.6764 1 4028.6764 Prob > F = 0.0114 F( 1, 293) = 6.48 Source SS df MS Number of obs = 295. reg price timeobs分析：简单起见，笔者将时间数据转化为样本序号，建立价格与时间的简单线性模型，希望求得本轮震荡区间趋势（正价格随时间说明向上，负说明向下），其对应数值并无意义。从结果可见，时间样本（timeobs)的系数为负，并且在95%的置信水平下通过了重要性测试（significancetest),这说明，在简单线性模型中，本轮震荡是有一个向下的趋势的。从这个层面上我们说，本轮震荡是偏空的。免责声明：本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达的意见并不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告版权仅为浙江新世纪期货经纪有限公司所有，未经出面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为浙江新世纪期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。浙江新世纪期货有限公司