能源化工早报：L/PP石化定价松动则少量试空，PTA暂观望

能源化工早报 2015年5月4日 星期一 L/PP石化定价松动则少量试空，PTA暂观望 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：马惠新】 TEL：（86571）87213861 E-mail：mhx@cnzsqh.com QQ：308889639 【分析师：吴铭】 TEL：（86571）87213861 E-mail：605780215@qq.com QQ：605780215 【分析师：张达】 TEL：（86571）87213861 E-mail：826065133@qq.com QQ：826065133 今日要闻： 上周投机客减持原油期货净多头部位 美国石油钻井平台数量本周减少24座，为4月初以来最小降幅 油价再次被看空 操作建议： 甲醇：原油大涨，国内甲醇部分地区现货市场走势坚挺，外盘价格高位支撑及港口价格始终维持较高水平对甲醇价格形成支撑。但是随着西北前期部分停车装置重启，后续甲醇市场供应量将有所增多。同时下游产品价格跟进缓慢，成本传导遇阻，对市场造成负面影响。甲醇9月暂观望。 L/PP：从供需角度看，5月份过后或逐步转弱，装置开工率已无向下空间，后市若煤化工转产，线性开工率有望回升；农膜旺季结束，并且交割月后交割需求消失，并且部分期货库存会转为现货，进而对现货构成压力。同时东南亚乙烯供应或逐步回升，成本论也面临巨大挑战。L观望石化定价，若定价松动少量试空。PP方面，丙烯弱于乙烯；后市有新产能投放压力。与粉料价差拉大，替代需求逐步消失；同时拉丝生产比例已明显回升，同时据悉交割库中有较多库存累积。若5月合约减仓下行，则在9月合约少量试空。L9-1价差扩大至500元/吨附近，可以尝试进行买L1601卖L1509反向操作，价差500-400波段为主。买L1509抛TA1509头寸逐步止盈。 PTA：在突发事件及国际原油价格上涨的推动下，PTA价格节前大幅上涨，但随着接下来前期停车的PTA装置部分重启，及下游聚酯需求的减弱，接下来PTA市场面临调整。整体来看，PTA中长期TA过剩的格局未发生根本改变，PTA将维持弱势震荡走势，后市关注PTA工厂检修及下游需求变化情况，产业客户可尝试买PX抛PTA的对冲操作。操作上建议，短空离场，暂观望。 期市有风险 入市须谨慎 一、今日要闻 1、据芝加哥5月1日消息，美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布数据显示，截至4月28日当周，基金经理削减美国原油期货期权净多头部位。同期，投机客减持纽约和伦敦市场的原油期货期权仓位7,194手，至268,857手。 2、据外电5月1日消息，美国油服贝克休斯(Baker Hughes)周五公布的数据显示，美国石油钻井平台数量本周降幅放缓，暗示钻井量大降的趋势可能接近尾声，因油价反弹，此前从去年6月到今年3月期间下滑60%。Baker Hughes在其备受关注的报告中称，美国石油钻井平台数量本周减少24座至679座，为4月初以来最小降幅，此前两周分别减少31座和26座。 3、据上海证券报5月4日报道，今年以来，全球大宗商品价格仍处在颓势之中，进入4月份后，原油价格开始出现反弹，而美元冲高回落。就在国际油价有望回到60美元的重要心理关口时，一些国际投资者却又开始看空油价。 二、上游原料 1、原油： 5月1日（周五），消息称伊拉克原油出口量上升至30年以来的最高水平，加重市场对原油供应过剩的担忧，不过，因美国钻井口数继续下降，国际原油期货跌势有限。纽约商品期货交易所主力合约6月原油跌0.48，收于每桶59.15美元，跌幅0.8%。洲际交易所伦敦布伦特原油6月合约跌0.32，收于每桶66.46美元，跌幅0.5%。 2、石脑油： 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 3、乙烯： 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 4、丙烯： 期市有风险 入市须谨慎 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 5、PX： 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 三、产业链相关数据汇总 1、甲醇： 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 2、LLDPE： 期市有风险 入市须谨慎 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 3、PP: 期市有风险 入市须谨慎 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 4、PTA: 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 四、期货仓单 1、甲醇： 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 2、LLDPE： 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 3、PP: 期市有风险 入市须谨慎 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 4、PTA: 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 五、国内持仓变化： 1、甲醇（MA）： 数据来源：郑商所、浙商期货研究中心 2、LLDPE： 数据来源：大商所、浙商期货研究中心 3、PP: 期市有风险 入市须谨慎 数据来源：大商所、浙商期货研究中心 4、PTA: 数据来源：郑商所、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话：+86 571 87219352 wangdf@cnzsqh.com 宏观团队： 戚文举 主管 电话：+86 571 87215357 upbeatqwj@126.com 沈文卓 刘成立 刘鹏 swz@cnzsqh.com liuchengli008@163.com wallantte@hotmail.com 潘湉湉 pantiantain11@gmail.com 金属团队： 电话：+86 571 87215357 王琳 陈之奇 wanglin@cnzsqh.com chzq@cnzsqh.com 工业品团队： 徐 涛 主管 电话：+86 571 87213861 tomxu916@hotmail.com 马惠新 吴铭 张达 mhx@cnzsqh.com tbswuming@126.com 826065133@qq.com 王楠 沈潇霞 李晓东 wangn@cnzsqh.com 1040448048@qq.com 317214058@qq.com 农产品团队： 徐文杰 副经理 电话：+86 571 87219375 183243519@qq.com 朱磊 朱晓燕 李若兰 mushabook@qq.com zxy@cnzsqh.com 452549004@qq.com 胡华挺 王俊啟 陈少文 727512202@qq.com 378634028@qq.com dorapenguin@163.com 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。