美GDP表现不佳 联储略鹰压制金银评
运筹帷幄 决胜千里 研究创造价值 www.bcqhgs.com 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 1 内容摘要： 行情综述 焦点透视 基本面消息 后市展望及操作建议 夜盘关注 美GDP表现不佳 联储略鹰压制金银 姓名：曹 峥 宝城期货金融研究所 电话：0571-87633890 邮箱：caozheng@bcqhgs.com 报告日期：2015年4月30日 运筹帷幄 决胜千里 行情回顾 隔夜，美国一季度GDP数据表现不佳，拖累美元大幅下挫，跌破95关口创下 8 周最低。但弱势美元对金银利多作用较为有限。随后美联储在决议中并没有对何时加息作出更多的暗示，同时保留了年内加息的可能性。反而较之前市场的预期略显鹰派。金银则在美联储议息声明后小幅下跌。 美黄金连续日线： 美白银连日线： www.bcqhgs.com 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 2 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 3 基本面消息 1. 美联储议息会议声明:美国经济和劳动力市场的复苏在放缓，但归咎于“暂时性”因素。美联储官预计，美国经济会回到温和增长态势中，劳动力市场也会继续改善 2. 美国一季度实际GDP季环比初值增长0.2%，大幅低于预期的1% 后市展望及操作建议 隔夜，美国一季度GDP数据表现不佳，拖累美元大幅下挫，跌破95关口创下 8 周最低。但弱势美元对金银利多作用较为有限。随后美联储在决议中并没有对何时加息作出更多的暗示，同时保留了年内加息的可能性。反而较之前市场的预期略显鹰派。美元因此收回小部分跌幅。金银则在美联储议息声明后小幅下跌。 美国一季度实际GDP季环比初值仅增长0.2%，大幅低于预期的1%。美国第一季度核心PCE物价指数年化季率初值增长0.9%，预期增长1.0%，仍然连续35个月低于美联储目标的2%水平，为暂缓加息提供了保障。 市场此前就预期认为，有诸多因素会使本次GDP 数据表现不佳，包括恶劣的天气状况、海外市场的增速疲软、强势美元和低油价。但实际经济放缓程度仍要差于市场的预期。 美联储 4 月议息会议声明中指出美国经济和劳动力市场的复苏在放缓，但第一季度的增速放缓仍被联储归咎于“暂时性”因素。美联储官员们预计，适度宽松的政策将使经济活动加快，美国经济会回到温和增长态势中，劳动力市场也会继续改善。这暗示委员们并未因为一季度经济放缓而感到紧张。 4月声明中，美联储的政策立场并未有明确的转变。美联储重申，当对通胀 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 4 有合理信心且劳动力市场继续改善时，会选择加息。在美联储上月会议上删除了“耐心”措辞后，美联储已经为6月之后加息做好了准备。 当前美国经济的情况与去年年初时有些类似，美联储 4 月政策声明对经济的评估也与去年 3 月时候类似。当时，美联储预计经济放缓是受暂时性因素影响。随后的情况证明美联储的判断是正确的。美国经济随后出现大幅增长。CME利率期货价格显示，美联储今年 12 月前加息的可能性是 60%。这显示市场的加息预期仍然非常弱。 总体来看，昨晚的美联储议息会议总体中性，较市场预期略偏鹰派。虽然一季度 GDP 明显差于预期，但已是过去式。向前看的话，下周的非农将极为重要。我们认为在美国经济出现明显转换而明确加息信号前，金银仍将延续宽幅震荡行情。 夜盘关注 2015-4-30 17:00 欧元区CPI 2015-4-30 20:30 美国初请失业金人数、核心PCE通胀 2015-5-1 欧洲主要市场休市 2015-5-1 9:00 中国官方制造业PMI 2015-5-1 9:45 中国汇丰制造业PMI 2015-5-1 22:00 美国ISM制造业PMI 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 5 宝城期货各地营业部 宝城期货南昌营业部 地址：南昌市中山路150号地王大厦写字楼7‐V 电话：0791‐86259955 宝城期货武汉营业部 地址：武汉市武昌区中山路347号中铁大厦705‐707 电话：027‐88221981 宝城期货大连营业部 地址：大连市沙河口区会展路129号期货大厦2001，2006B室 电话：0411‐84807258 宝城期货临海营业部 临海市大洋街道临海大道（中）45号 电话：0576‐85320333 宝城期货南宁营业部 地址：广西南宁市金湖路26‐1号东方国际商务港A座6层 电话：0771‐5532168 宝城期货深圳营业部 地址：深圳市福田区 中心区26‐3中国凤凰大厦1栋15D 电话：0755‐33203228 宝城期货郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦1201室 电话：0371‐65612847 宝城期货青岛营业部 地址：青岛市经济技术开发区紫金山路117号华林大厦14楼1401号 电话：0532‐86108719 宝城期货昆明营业部 地址：昆明市盘龙区白云路与万华路交汇处滨江俊园3幢1‐2层3‐05室 电话：0871‐65732722 宝城期货长沙营业部 地址：长沙市雨花区芙蓉中路二段279号金源大酒店天麒楼14楼1401室 电话：0731‐85239868 宝城期货沈阳营业部 地址：沈阳市皇姑区黑龙江街25号龙江大厦7楼 电话：024‐86208700 宝城期货温州营业部 地址：温州鹿城区欧洲城中心大楼1013室 电话：0577‐89999717 宝城期货上海营业部 地址：上海浦东新区向城路288号SOHO世纪广场1003室 电话：021‐50196660 宝城期货北京营业部 地址：北京市朝阳区望京西路甲50号1号楼7层1‐09内701‐02单元 电话：010‐64795360 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 6 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。
