能源化工策略日报（橡胶）：沪胶回落调整

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 能源化工条线 高级研究员： 张灵军 PTA zhlj@citicsf.com 0571-85377103 从业资格号：F0271775 投资咨询号：Z0002983 高级研究员： 林菁 LLDPE/PP linjing@citicsf.com 021-61017300转830 从业资格号：F3006689 投资咨询号：Z0010841 高级研究员： 童长征 橡胶 tongchangzheng@citicsf.com 021-61017300转803 从业资格号：F0206435 投资咨询号：Z0000374 研究员： 沈利萍 甲醇/PVC shenliping@citicsf.com 0571-85378923 从业资格号：F0301927 研究员： 潘翔 原油/沥青 px@citicsf.com 0755-83212745 从业资格号：F0286011 投资咨询号：Z0010713 研究员： 许俐 能化品 0755-83212745 xuli@citicsf.com 从业资格号：F0271452 近期相关报告 沪胶大幅反弹至关键位置 2015-4-27 沪胶区间运动，偏空为主 2015-4-7 沪胶区间内运行 2015-3-21 中信期货研究|能源化工策略日报（橡胶） 2015-04-30 沪胶回落调整 策略摘要 行情回顾： 在连续上涨之后，沪胶呈现出横向整理特征，14500元/吨表现出一定的阻力特征，而在14000元/吨附近则出现一定的支撑特征。1509合约夜盘收于14350元/吨，上涨185元/吨，涨幅1.31%。夜盘成交又扩大至207965手，持仓增加12672手，总持仓增至288714手。 市场要闻及监测重点变化： 天胶现货报价出现了分化，涨跌互现。上海全乳报价上涨200元/吨至12900元/吨。美金胶多数回落。保税区下跌10-20美元/吨，外盘主港下跌10-20美元/吨。 海关颁发保税区内仓储货物转让转移业务操作新通知。方式如下：一、区内保税仓储货物库内发生转让并最终进口出区的，仅在进口环节申报进口报关单；库内发生转让并最终出境的，仅在出境环节申报出境备案清单。二、区内保税仓储货物库间转移业务，须由区内有关仓储企业向海关申报进（出）境备案清单；先由转入企业申报进境备案清单，再由转出企业申报出境备案清单。三、货物进口出区申报时，经营单位、仓储企业应提供海关需要的有关单证。 印尼官方消息，昨日，印尼橡胶协会（GAPKINDO）向印尼商务部正式寄送了旗下六家加工厂会员中止向贸易商销售货物的函件。上述六家企业年橡胶加工能力达到225.4万吨，占印尼年产量的73%。 投资逻辑： 品种整体：沪胶昨日整体持稳。 期现：现货继续低位徘徊。各地全乳胶报价在13000元/吨上下。与1509合约存在1300元/吨左右缺口，与1505合约存在900元/吨以上缺口。 跨期：1-9价差已经缩窄至相对较低位置，可以关注。 投资建议： 近期内盘整可能性较大。短线关注14500-14000元/吨之间的振荡机会。14000元/吨附近买入，14500元/吨附近卖出。 风险提示： 沪胶大幅上涨之后可能出现回调。 中信期货研究|策略日报（橡胶） 2015年4月30日 2 / 5 一、 橡胶期货数据跟踪 国内现货市场国营全乳（上海）江苏浙江山东广东新值1290013000131001300012050前值1270013000131001310011850涨跌20000-100200涨跌幅1.57%0.00%0.00%-0.76%1.69% 保税区报价泰国RSS3SMR20#STR20#SIR#20新值1695146014601480前值1710148014801490涨跌-15-20-20-10涨跌幅-0.88%-1.35%-1.35%-0.67% 外盘报价(中国主港）泰国RSS3STR20#SMR20#SIR#20新值1790149514951475前值1800151515101495涨跌-10-20-15-20涨跌幅-0.56%-1.32%-0.99%-1.34% 跨月价差1509-15051601-1509新值390745前值445700涨跌-5545 中信期货研究|策略日报（橡胶） 2015年4月30日 3 / 5 图1：沪胶主力 单位：元/吨 图2：5-9价差 单位：元/吨 110 00115 00120 00125 00130 00135 00140 00145 00201 4/1 2/0 1201 4/1 2/1 1201 4/1 2/2 1201 4/1 2/3 1201 5/0 1/1 0201 5/0 1/2 0201 5/0 1/3 0201 5/0 2/0 9201 5/0 2/1 9201 5/0 3/0 1201 5/0 3/1 1201 5/0 3/2 1201 5/0 3/3 1201 5/0 4/1 0201 5/0 4/2 0 -100 0-800-600-400-2000200400600201 4/1 2/0 1201 5/0 1/0 1201 5/0 2/0 1201 5/0 3/0 1201 5/0 4/0 11509-1505 数据来源：文华财经 中信期货研究部 数据来源：文华财经 中信期货研究部 图3：新加坡橡胶走势 单位：美分/公斤 图4：日胶走势 单位：日元/公斤 140190240290340390201 2/0 5/1 8201 2/0 7/1 8201 2/0 9/1 8201 2/1 1/1 8201 3/0 1/1 8201 3/0 3/1 8201 3/0 5/1 8201 3/0 7/1 8201 3/0 9/1 8201 3/1 1/1 8201 4/0 1/1 8201 4/0 3/1 8201 4/0 5/1 8201 4/0 7/1 8201 4/0 9/1 8201 4/1 1/1 8201 5/0 1/1 8201 5/0 3/1 8 160170180190200210220230201 4/0 7/0 8201 4/0 8/0 8201 4/0 9/0 8201 4/1 0/0 8201 4/1 1/0 8201 4/1 2/0 8201 5/0 1/0 8201 5/0 2/0 8201 5/0 3/0 8201 5/0 4/0 8 数据来源：文华财经 中信期货研究部 数据来源：文华财经 中信期货研究部 图5：沪胶持仓量 单位：手，元/吨 图6：沪胶成交量 单位：手，元/吨 100 00105 00110 00115 00120 00125 00130 00135 00140 00145 00500 00100 000150 000200 000250 000300 000201 4/1 2/0 1201 4/1 2/1 1201 4/1 2/2 1201 4/1 2/3 1201 5/0 1/1 0201 5/0 1/2 0201 5/0 1/3 0201 5/0 2/0 9201 5/0 2/1 9201 5/0 3/0 1201 5/0 3/1 1201 5/0 3/2 1201 5/0 3/3 1201 5/0 4/1 0201 5/0 4/2 0持仓量天胶价格（右） 100 00105 00110 00115 00120 00125 00130 00135 00140 00145 000100 000200 000300 000400 000500 000600 000700 000800 000900 000100 0000201 4/1 2/0 2201 4/1 2/1 2201 4/1 2/2 2201 5/0 1/0 1201 5/0 1/1 1201 5/0 1/2 1201 5/0 1/3 1201 5/0 2/1 0201 5/0 2/2 0201 5/0 3/0 2201 5/0 3/1 2201 5/0 3/2 2201 5/0 4/0 1201 5/0 4/1 1201 5/0 4/2 1成交量价格 数据来源：文华财经 中信期货研究部 数据来源：文华财经 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（橡胶） 2015年4月30日 4 / 5 图7：沪日比价 图8：沪新比价 50556065707580859095100201 2/1 2/2 6201 3/0 3/2 6201 3/0 6/2 6201 3/0 9/2 6201 3/1 2/2 6201 4/0 3/2 6201 4/0 6/2 6201 4/0 9/2 6201 4/1 2/2 6201 5/0 3/2 6沪胶/日胶沪胶/无关税成本日胶进口比值 505560657075808590201 1/0 3/1 0201 1/0 6/1 0201 1/0 9/1 0201 1/1 2/1 0201 2/0 3/1 0201 2/0 6/1 0201 2/0 9/1 0201 2/1 2/1 0201 3/0 3/1 0201 3/0 6/1 0201 3/0 9/1 0201 3/1 2/1 0201 4/0 3/1 0201 4/0 6/1 0201 4/0 9/1 0201 4/1 2/1 0201 5/0 3/1 0沪胶/新加坡胶无关税进口成本/新加坡胶新加坡胶进口比值 数据来源：文华财经 中信期货研究部 数据来源：文华财经 中信期货研究部 图9：泰标白片价格 单位：泰铢/公斤 图10：烟片利润 单位：美元/吨 0.0020.0040.0060.0080.00100 .00120 .00140 .00160 .00180 .00