季绩逊预期，目标价下调至32.9元

file:///C|/Documents and Settings/Administrator/桌面/3.txt[2015-4-27 8:08:37]金沙中国有限公司(01928)季绩逊预期,目标价下调至32.9元美林国际 美银美林指出，金沙(01928.HK)首季经调整物业EBITDA按年跌44%、按季跌26%至5.26亿美元，较该行及市场预期低5%及8%，主要因为利润率EBITDA按年跌155个点子，这引证了该行对公司营运去杠杆化的忧虑，同时三家主要酒店的租用率平均按年及按季跌900及600个点子。该行将公司2015及2016年EBITDA预期分别下调7.6%及6.6%，目标价由35.3元下调至32.9元，维持“中性”评级。 该行在公司的电话会议得悉，利润率下跌是营运去杠杆化所造成，公司暂且透过减低再投资规模缓和，管理层相信其财务状况足够支持渡过艰难时期。而酒店之租用率倒退，主要是因为高级中场客减少、竞争对手推优惠以令租用率回升及新酒店客房供应持续增加等造成影响。