2015年4月21日 1 / 12 华泰长城研究所 李玮 021-68755929 更多资讯请关注：www.htgwf.com 沪锌主力合约近期表现： 华泰长城|锌铅日报 2015-04-21 2015-04-21 锌价上涨势头受阻，短期警惕继续回调风险 锌市走势 沪锌主力4月20日9:00沪锌主力高开于16660元/吨，开盘后不久沪锌主力即从当日最高点16710元/吨一路下滑，下跌速度在午盘过后加快，并于当日下午收报于16475元/吨，较4月17日15:00收盘价下跌145元/吨。当日夜盘，沪锌主力开盘后跌至当日最低点16405元/吨，随后反弹至16530元/吨，但随即又迅速下跌至区间16410-16445元/吨内窄幅波动，直至最终收报于16435元/吨，较4月18日1:00收盘价下跌150元/吨。 合约开盘最高最低收盘涨跌成交量持仓量持仓变化沪锌1506(日)16660167101645016475-0.87%68154104956-9550沪铅1506(日)135051365013505135650.18%563016558-1156沪锌1506(夜)16420165301640516435-0.90%44698101902-12402沪铅1506(夜)13520136451344513475-0.11%577215818-1952LME3月锌2227.522482178.52189.5-1.24%124793001851147LME3月铅20442053.52015.52020-0.69%46991426531728 库存变化 LME锌库存4月17日为492575吨，与4月16日相比减少2975吨库存，注销仓单总量减少至148250吨。具体来看，美洲方面新奥尔良仓库减少2500吨库存同时增加1775吨注销仓单，巴尔的摩仓库没有变化，底特律仓库减少475吨库存；亚洲方面新加坡仓库和巴生港仓库没有变化；欧洲方面安特卫普仓库和鹿特丹仓库没有变化。注销仓单占比方面，总注销仓单占比下降至30.10%。 ZINC总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-4-1649555014945030.16%2410025751870038754527501430002015-4-1749257514825030.10%241002575187003875449775141800变动-2975-1200-0.06%0000-2975-1200总库存亚洲欧洲美洲 LEAD总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-4-162047759830048.00%6505033800139050638256756752015-4-1720020010632553.11%620503090013747574750675675变动-457580255.11%-3000-2900-15751092500总库存亚洲欧洲美洲 精炼锌现货市场 品牌葫芦岛锌火炬锌东岭锌会泽锌双燕锌豫光锌0#锌1#锌报价均值1715016770165601652016520165001650016410转换成盘面价格对期货主力价差6752958545452525-65由于以上品牌报价均为标准价，因而不需要采取升贴水处理 精炼锌现货价格： 4月20日上海0#锌报价于16440-16540吨，贴水165-65元/吨；1#锌报价于16350-16450元/吨，贴水255-155元/吨；0#锌锭价较4月17日下跌10元/吨。 现货市场成交情况： 4月20日0#锌锭主流成交于16410-16460元/吨，对沪锌1506合约贴水140-贴水90元/吨附近，期锌价格高开低走，一路震荡下跌，锌现货价格也小幅下挫。根据SMM消息，炼厂出货正常，货源充裕；部分下游周一略有补库需求，但并不明显；今日贸易商接货积极性增，主要是交付长单为主，今日成交一般，较周五持平，主要由贸易市场贡献。 华泰长城|锌铅日报 2015年4月21日 2 / 12 锌供给面概述 锌精矿价格： 4月20日云南、河南和广西的锌精矿报价均为10480-10680元/吨，较4月17日保持不变，国产锌精矿加工费5400-5500元/吨，进口加工费200-220美元/吨。 中国锌精矿产量： 根据中国国家统计局数据，2015年3月份中国锌精矿产量为42.89万吨，同比下降8.85%；1-3月累计生产锌精矿94.18万吨，累计同比下降8.07%，较1-2月同比增速-12.14%回升4.07个百分点。 中国锌精矿进口量： 2015年2月份中国进口锌精矿20.35万吨，同比增长17.41%，环比下降29.07%；1-2月中国累计进口锌精矿49.04万吨，累计同比增长23.88%，较1月同比增速下降5.04个百分点。 中国精炼锌产量： 根据中国国家统计局的数据，2015年3月份中国精炼锌产量为49.01万吨，同比增长10.44%；1-3月精炼锌累计产量146.06万吨，累计同比增长14.61%，较1-2月同比增速17.91%小幅下降3.30个百分点。 中国精炼锌进口量： 2015年2月份中国进口精炼锌17294吨，同比大幅减少55.39%，环比也下降27.01%，创年内新低；1-2月中国累计进口精炼锌40987吨，累计同比增速为-68.30%，较1月同比增速回升5.53个百分点。 锌需求面概述： 镀锌板行业： 4月20日1.0毫米镀锌板价格为：天津3450-3500元/吨、上海3770-3820元/吨、广州3640-3690元/吨。 2015年2月份全国镀锌板产量为135.12万吨，同比下滑1.28%，去年2月同比增速高达11.06%，2月单月环比下降10.03%；1-2月累计产量285.30万吨，累计同比上升0.95%，去年1-2月累计同比增速高达10.72%。2月份全国镀锌板销量为129.70万吨，当月同比增长0.91%，去年2月同比增速高达11.80%，2月单月产量环比下降10.41%；1-2月累计销量274.48万吨，累计同比上升1.47%。去年1-2月累计同比增速高达11.62%。2月份全国镀锌板库存量为58.63万吨，环比上升10.40%，同比增加13.64%，创下历史新高。在今年2月份，中国当月出口镀锌板25.44万吨，同比大幅增加40.13%，2月份环比增加15.54%，1-2月累计出口镀锌板47.46万吨，累计同比也显著增长17.33%。 房地产行业： 2015年1-3月全国商品房销售面积达到18254.44万平方米，累计同比下滑9.2%，较1-2月份-16.3%的同比增速显著回升7.1个百分点。全国1-3月房屋新开工面积为23723.62万平方米，累计同比下滑18.4%，较1-2月增速-17.7%下降0.7个百分点。全国1-3月份施工面积为584018.38万平方米，累计同比增长6.8%，较1-2月增速7.6%小幅下降0.8个百分点。全国1-3月竣工面积约16993.65万平方米，累计同比增速为-8.2%，较1-2月累计同比增速12.9%反弹4.7个百分点。 汽车行业： 2015年3月中国汽车产量为228.36万辆，同比小幅增长3.72%，1-3月累计生产汽车620.24万辆，累计同比增长5.29%，春节以后消费复苏，当月环比显著回升39.94%；3月汽车销量为224.06万辆，同比上升3.30%，1-3月累计销售汽车615.35万辆，累计同比增长3.91%，当月环比回升40.63%。 基建投资： 2015年1-3月中国基础设施建设投资额累计达到16786亿元，累计同比增长22.83%，较2015年1-2 华泰长城|锌铅日报 2015年4月21日 3 / 12 月累计同比增幅上升2.04个百分点。其中，交运仓储行业1-3月投资额为6682亿元，累计同比增长23.9%，增幅环比上涨2.6个百分点；水利、环境和公共设施领域1-3月投资额为6691亿元，累计同比增长22.5%，增速环比上升3.2个百分点；电热燃气及水的生产和供应业1-3月投资额为3413亿元，累计同比增长21.4%，增幅环比下降1.2个百分点。 锌跨市套利 合约沪锌LME远期进口进口盈亏今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值伦三月锌价2216现货16490-7.256.200517084.83-594.83-3.48%7.465767.73507到岸升水102.55月16550-3.756.218517159.71-609.71-3.55%7.481077.75668杂费1506月1658506.235717234.39-649.39-3.77%7.484217.77725增值税率0.177月1661506.253617283.43-668.43-3.87%7.497747.79938进口关税0.018月166303.756.271217359.44-729.44-4.20%7.491837.82045合约沪锌LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月锌价2216现货16490-7.256.20052743.65-534.90-19.50%7.465766.01023离岸升水605月16550-3.756.21852745.54-533.29-19.42%7.481076.02797杂费1506月1658506.23572743.74-527.74-19.23%7.484216.04467增值税率07月1661506.25362740.86-524.86-19.15%7.497746.06198出口关税08月166303.756.27122735.72-515.97-18.86%7.491836.07883合约沪铅LME远期进口进口亏损今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月铅价2041.5现货13525-86.200515942.54-2417.54-15.16%6.651097.83995到岸升水805月1358006.218516048.34-2468.34-15.38%6.651977.86105杂费1506月1356536.235716114.86-2549.86-15.82%6.634877.88205增值税率0.177月135601.56.253616149.38-2589.38-16.03%6.637307.90474进口关税0.038月135103.56.271216209.52-2699.52-16.65%6.606367.92642合约沪铅LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月铅价2041.5现货13525-86.20052492.01-458.51-18.40%6.651095.42734离岸升水605月1390506.21852552.21-510.71-20.01%6.811175.44822杂费1506月1356536.23572485.38-440.88-17.74%6.634875.45793增值税率07月1356