亚洲黄金时间：今日概览

黄金时段亚洲2015年4月20日今天一览公司股票代号评分PT CHGCurr。 Q（e）chg Curr。 Y（e）chg下一个Y（e）chg美东时间。类型üRmb4.70至Rmb5.30-RMB 0.07至（人民币0.01元）人民币0.30至RMB 0.29每股收益üHK $ 5.10至HK $ 5.70-RMB 0.07至（人民币0.01元）人民币0.30至RMB 0.29每股收益üHK $ 8.25至HK $ 10.50-（人民币0.19元）至RMB 0.100.37元至0.59元每股收益一种TWD90.00至TWD120.00---乙INR1,080.00至INR1,070.00-INR44.20至INR43.70INR57.90至INR57.40每股收益üRmb9.40至Rmb11.50--0.65元至0.67元每股收益乙HK $ 10.25至HK $ 12.50--0.65元至0.67元每股收益乙5,000韩元至6,100韩元---HINR2,500.00至INR2,450.00-INR117.90至价钱：INR115.60INR138.30至INR134.90每股收益PAUD2.59至AUD3.04---PAUD7.71至AUD10.99---一种TWD175.00至TWD170.00---乙VND58,400.00至VND58,000.00---乙---SGD0.44至SGD0.45每股收益H----乙----乙----一种----乙----乙----亚洲研究全球▶▶全球资产资金流向追踪器-趋势与交易机会陈坚+852 3743 8079重点介绍进入4月/ 2Q的第三周，投资者成为全球债券基金中基础广泛的买家。最近几周，它们在全球股票基金（整体）上持谨慎态度。但是，从地理上看资金流向数据，它们似乎是有选择性的，而不是对所有股票都看跌。年初至今，偏好已从美国股票转向欧洲股票。亚洲股票也吸引了一定的关注，尽管程度较小。同时，投资者继续撤消其在货币市场中的持有量，其中以美国货币市场为主要焦点。最后，在2014年第4季度和今年1月/ 2月流入商品市场的资金非常强劲之后，投资者似乎已对这种资产类别降温。杰富瑞（Jefferies）致力于与研究报告中涵盖的公司开展业务往来。因此，投资者应注意，Jefferies可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。请参阅本报告第10至12页的分析师证明和重要的披露信息。 2015年4月20日第PAGE页2 共12请参阅本报告第10至12页的重要披露信息。全球▶▶中国：比开始更接近终点（XII）肖恩·达比+852 3743 8073重点介绍中国将准备金率要求下调了1％，这是中国人民银行历史上降准最大的一次。此外，还进一步放宽了对农业发展银行（2％），农村金融机构（1％）的放宽，对一些具有农业和中小企业风险敞口的银行的放宽了0.5％。工业领域▶▶善与恶梁强+852 3743 8055重点介绍在大幅重估后，在香港上市的工业企业仍然存在议价交易。中国航空公司的收入增长最强劲，但PE倍数最低。汽车行业的PE也低于10倍，增长前景高于平均水平。基于股票市场较低的风险溢价，我们提高了目标价。我们建议购买中国的航空公司，并选择更多的汽车和集装箱运输服务。汽车及汽车零件▶▶在集会中寻求表现出色的人智爱Ye+852 3743 8075重点介绍最近的涨势促使人们对中国汽车股进行重新思考，无论是基本面证明涨势是正当的，还是纯流动性驱动的重估。 1季度的销量意外可能为PV股的表现辩护，但HDT股票与基本面仍然保持高度脱节。在这种情况下，投资者最好不要选择质量过高的名字，因为这种低挂的水果会消失。综合油▶▶2015年第一季度预览：它是什么，什么不是于腊班+852 3743 8047重点介绍我们已将2015年第一季度的油价标记在市场上，并调整了2014财年业绩的模型。我们还调整了目标价格，以反映市场对风险的需求增加和/或对石油期货的接受度增加。我们通常会避免此类调整，但是鉴于杰富瑞（Jefferies）长期的油价为100美元/桶，且近期中国需求增长高于预期，我们对目标价格的温和上涨感到满意。即使这样，我们的评级也保持不变。技术▶▶瑞芯微会议摘要：智能手机/ PC处理器市场的新进入者惠贤+852 3743 8061重点介绍我们与瑞芯微首席营销官陈峰先生举行了一次投资者会议，分享了该公司的最新动态以及他对市场发展的个人想法。期望低端智能手机芯片市场竞争激烈，瑞芯微将重点关注与英特尔合作的高端产品。我们认为Rockchip进入PC市场对于长期的PC供应商来说是不利的，这将使新的竞争对手和更大的价格压力成为现实。 2015年4月20日第PAGE页3 共12请参阅本报告第10至12页的重要披露信息。中国外运股份有限公司（香港交易所：598 HK，HK $ 6.20，买入）▶▶强劲的收入增长将持续到2015年陈邦恩852 3743 8754重点介绍我们出席了由董事长赵虎祥先生领导的分析师发布的第一季度财报。公司实现了不低于30％的强劲利润增长，并在2015年继续进行资产注入。许多投资者对可持续增长率和2015年资产注入的主要担忧已得到解决。维持买入评级，目标价为6.90港元/股。评分目标价Curr。 Q（e）本年（e）明年（e）预估类型地区购买HK $ 6.90-RMB 0.40-每股收益亚洲久保田公司（TSE：6326 JP，¥1,951，购买）▶▶发起购买：北美扩张和积极的股东回报熊谷幸宏+813 5251 6184重点介绍我们以“买入”评级和¥2,500的目标股价首次覆盖久保田。我们预计，久保田将从美国紧凑型拖拉机市场的需求增长中受益，这反映了强劲的住房需求。我们相信，随着收入的增长和利润率的提高，久保田公司将继续创纪录的利润。它们在该行业中被相对低估，并且还受到股东回报的约束。评分目标价Curr。问（e）当年（e）明年（e）美东时间。类型地区购买¥2,500-¥87.52¥132.26每股收益亚洲DMG森精机（TSE：6141 JP，¥2,020，买入）▶▶TOB结果：AG拥有52.54％熊谷幸宏+813 5251 6184重点介绍DMG Mori Seiki宣布，今天他们在AG的全部所有权将在市场开放之前达到52.54％。收购总成本将达6.67亿欧元，并将通过银行贷款提供资金。 DMG Mori Seiki将在中国获得反托拉斯批准后合并AG的收益。一旦合并，我们相信DMG Mori Seiki的收益增长将是有意义的。 DMG Mori Seiki目前似乎不打算收购AG的其他股份。评分目标价Curr。问（e）当年（e）明年（e）美东时间。类型地区购买¥1,800---每股收益亚洲工业领域▶▶ME –不稳定油下的Award奖拉维娜·夸德罗斯（Lavina Quadros）+91 22 4224 6116重点介绍在中东（ME）的五个主要市场中，2015财年的奖励同比下降了40％，而这五个国家的奖励均较低。沙特阿拉伯的跌幅最大，同比下降55％。我们的渠道检查表明，新订单的潜力仍然低迷，现有项目出现放缓的风险也日益突出。我们在2015年2月25日的报告中强调，我们预计2014财年将强劲，但2015财年将不温不火，并认为16财年也将很困难。 2015年4月20日第PAGE页4 共12请参阅本报告第10至12页的重要披露信息。多元化工业▶▶印度国防部：活动仍在继续拉维娜·夸德罗斯（Lavina Quadros）+91 22 4224 6116重点介绍我们最近接待了一名国防专家，并与该领域的公司进行了交谈。预计在接下来的9到12个月内订单量将增加。预计将最终敲定特别因资金需求而垫付的合同。成本效率和质量改进重点应在中期看到公共部门单位（PSU）的增值。我们认为，国防支出和本土化将仍然是重点领域，并对BEL保持正面。印度工业银行有限公司（BSE BO：IIB IN，INR934.45，买入）▶▶不是普通区尼兰詹·卡法（Nilanjan Karfa）+91 22 4224 6118重点介绍如果IIB没有宣布三项资产为账面总值42.2亿卢比和10亿卢比的准备金，以6亿卢比的价格出售，却没有现金，那么IIB没有宣布三项资产为不良资产（滑坡率上升），这可能是一个普通季度。可以将损失摊销超过八个季度-一次，并且不应重复。此外，在一级资本为11.2％的情况下，资本发行可以早于或晚于-促进BV增长。保留“购买”并将PT修改为Rs1,070。评分目标价Curr。 Q（e）本年（e）明年（e）预估类型地区购买▼INR1,080.00至INR1,070.00-价钱：INR44.20▼价钱：INR43.70价钱：INR57.90▼ 价钱：INR57.40每股收益亚洲塔塔咨询服务公司（BSE BO：TCS IN，INR2,582.80，持有）▶▶达不到降低的期望-3月15日的季度业绩CFA Atul Goyal+65 6551 3965重点介绍TCS连续第三个季度错过收入，继续令人失望的结果。收入增长（以固定汇率和美元计算）均低于市场预期，符合我们的看法。尽管失去了与放缓收入轨迹的关联性，但客户指标仍然保持稳健。与去年相比，2016财年的展望具有建设性，但并不意味着经济增长加速。维持持有。评分目标价Curr。 Q（e）本年（e）明年（e）美东时间。类型地区保持▼INR2,500.00至INR2,450.00-价钱：INR117.90▼价钱：INR115.60价钱：INR138.30▼ 价钱：INR134.90每股收益亚洲Reliance Industries（NSEI：RIL IN，INR926.85，买入）▶▶2015财年第四季度：强劲业绩； 2015财年资本支出为150亿美元艾莉亚·森（Arya Sen）+91 22 4224 6122重点介绍Reliance报告的业绩好于预期，EBITDA比我们的预期高出5％。本季度的资本支出为48亿美元，使2015财年的资本支出达到150亿美元。考虑到过去两周的强劲库存表现，我们认为现在第四季度的强劲业绩主要体现在价格中，此处的关键将是明确启动电信业务以及下游项目的上行空间。评分目标价Curr。 Q（e）本年（e）明年（e）预估类型地区购买价钱：1,100.00印度卢比-INR 69.00-每股收益亚洲 2015年4月20日第PAGE页5 共12请参阅本报告第10至12页的重要披露信息。新加坡交易所有限公司（SES：SGX SP，SGD8.26，买入）▶▶回顾过去克里希纳·古哈（Krishna Guha）+65 6551 3963重点介绍在本文中，我们将探讨新交所在当前管理下的基本表现以及未来的发展轨迹。我们认为现金市场的质量已大大改善，并将在推出新的交易后结算系统后继续改善。我们认为，随着与外汇/商品相关的新产品的推出以及债券交易平台的推出，衍生品已经并将成为强项。维持买入。评分目标价Curr。问（e）当年（e）明年（e）美东时间。类型地区购买SGD8.70-新币0.39新币0.44▲ 新币0.45每股收益亚洲Citadel Group Limited（ASX：CGL AU，AUD2.50，正面）▶▶大舞台上的技术专家彼得·斯塔莫利斯+61 3 9631 9841重点介绍Citadel Group Limited（ASX：CGL）已证明其有能力利用已建立的关系并将其服务范围扩展到客户。深入的合作关系表明了现任公司的力量以及CGL能够将现有合同转化为政府和私营部门客户的新胜利的能力。评分目标价Curr。问（e）当年（e）明年（e）美东时间。类型地区正▲AUD2.59至AUD3.04---亚洲Transurban Group（ASX：TCL AU，AUD9.77，正面）▶▶可见的增长= 11％的3年期DPS复合年增长率和10.99美元的估值克里斯·埃尔南德斯+61 3 9631 9807重点介绍我们维持正面看法。根据我们的估计，TCL的回报率约为15％（4％