黄金时段亚洲2015年1月20日今天一览公司股票代号评分PT CHGCurr。 Q（e）chg Curr。 Y（e）chg下一个Y（e）chg美东时间。类型从B到HSGD12.10至SGD9.00---从B到HINR1,296.00至INR1,269.00-INR76.80至INR54.90-每股收益乙----每股收益HMYR6.71至MYR6.46---HHK $ 17.50至HK $ 14.20-1.54元至1.14元1.45元至1.08元每股收益乙320,000韩元至300,000韩元---H4,200日圆至4,400日圆-¥380.60至¥401.10¥366.50至¥387.00每股收益HHK $ 3.30至HK $ 2.60-HK $ 0.21至HK $ 0.20HK $ 0.26至HK $ 0.25每股收益乙INR1,000.00至INR950.00-INR16.30至INR14.50INR21.30至INR19.20每股收益乙KRW85,000至KRW68,000---乙400,000韩元至300,000韩元---乙SGD5.90至SGD4.90-SGD 0.47至SGD 0.45SGD0.50至SGD0.47每股收益HSGD4.10至SGD3.00-SGD0.30至SGD0.28SGD0.31至SGD0.26每股收益ü--¥142.70至¥140.80¥152.50至¥150.20每股收益ü--INR21.00至INR21.30-每股收益乙--¥139.20至¥149.30¥148.90至¥161.30每股收益H--¥230.00至¥228.20¥244.20至¥242.40每股收益乙--0.81元至0.77元1.01元至0.98元乙----H----乙----乙----乙----ü----H----乙----乙----亚洲研究全球▶▶杰富瑞全球可持续股票收入篮子陈坚+852 3743 8079重点介绍可持续质量指标篮子于2014年10月底进行了重新平衡，但略逊于全球指数。能源行业的风险敞口和特定的股票问题再次损害了业绩。 杰富瑞（Jefferies）致力于与研究报告中涵盖的公司开展业务往来。因此，投资者应注意，Jefferies可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。请参阅本报告第12至14页的分析师证明和重要的披露信息。 2015年1月20日第PAGE页2 共14请参阅本报告第12至14页的重要披露信息。基础材料▶▶基础材料周报：华南水泥价格崩溃宝伟+852 3743 8067重点介绍上周全国水泥价格下跌0.6％。广东，广西，浙江和安徽价格下跌10-40元/吨。只有湖南的价格上涨（益阳的低档水泥价格上涨了15-20元/吨）。由于近期反弹后铁价跌至68.25美元，国内钢价继续下跌。铁矿石库存也继续下降。农业综合企业▶▶启动覆盖范围：开始看到整合的成果约翰尼·金文皇+852 3743 8014重点介绍幸存的前两大制造商（占中国味精产能的86％）几乎垄断了市场，我们认为定价权已重新回到行业。氨基酸等其他行业正处于整合过程的不同阶段。同样，由于2H15下游行业整合，动物饲料行业应开始受益于价格回升。首次覆盖扶风（546 HK，买入）和美华（600873 CH，持有）。中兴通讯股份有限公司（香港交易所：763 HK，HK $ 17.74，买入）▶▶初步结果与指导一致。购买辛西娅·孟+852 3743 8033重点介绍中兴通讯公布的初步结果（中国公认会计原则）与之前的指导一致，比共识低1％。我们认为，中兴通讯仍将是2015年LTE资本支出周期的最大受益者。我们将2015财年的净利润预测略微下调2.5％，同比增长28.9％。重申买入。目标价21港元。评分目标价Curr。问（e）当年（e）明年（e）美东时间。类型地区购买HK $ 21.00-人民币0.81▼ 人民币0.77人民币1.01▼ 人民币0.98每股收益亚洲保持）▶▶平衡过渡时期的痛苦和收获；保持保持凯文·蔡（CFA）852 3743 8022重点介绍最近的管理层任命可以帮助Goodbaby（GB）整合运营并帮助其向自主品牌业务过渡。但是，我们预计在反转Evenflo方面存在近期不确定性，而Dorel的快速订单撤回将给GB带来压力。我们微调盈利，将目标价从3.3港元下调至2.6港元。维持持有。评分目标价Curr。 Q（e）本年（e）明年（e）预估类型地区保持▼HK $ 3.30至HK $ 2.60-HK $ 0.21▼$ 0.20HK $ 0.26▼HK $ 0.25每股收益亚洲 2015年1月20日第PAGE页3 共14请参阅本报告第12至14页的重要披露信息。中国油田服务-H（HKSE：2883 HK，HK $ 13.44，持有）▶▶新布伦特原油收益调整卢杰+852 3743 8020重点介绍继JEF全球布伦特原油价格预测进一步下调之后，我们预计中海油必须在2015年将资本支出支出减少20％，才能保持健康的资产负债表。因此，我们在2015/16年度将中海油服的盈利分别下调了26％/ 25％，并认为我们的假设已经相当低落。我们将目标价下调18％至14.2港元并维持持有评级。评分目标价Curr。问（e）当年（e）明年（e）美东时间。类型地区保持▼HK $ 17.50至HK $ 14.20-人民币1.54▼ 人民币1.14元人民币1.45▼ 人民币1.08每股收益亚洲互联网▶▶弘子之路-亚洲佐藤博子+813 5251 6185重点介绍我们刚刚从香港-新加坡亚洲营销之旅中回来了。我们将Yahoo!降级了！日本（4689 JP，持有）将于1月5日持有，我们与投资者的讨论主要集中在雅虎和乐天（4755 JP，持有）。此外，由于Monotaro（3064 JP，持有），GMO PG（3769 JP，买入）和GMO Internet（（9449 JP，买入）最近股价下跌，这些股票在大多数会议上也进行了讨论。计算机服务与IT咨询▶▶弘子之路-亚洲佐藤博子+813 5251 6185重点介绍上周我们在香港/新加坡亚洲的营销之旅刚刚回来。在IT服务领域，需求最大的股票是大冢公司，其次是NTT Data和IT Holdings。由于我们的大多数承销股报告的第三季度都没有重大意外，也没有预期出现重大规模问题的项目，因此我们希望大冢公司能提供2015财年全年的公司指导。汽车及汽车零件▶▶日本新车销售的税收影响中西孝贵+81 3 5251 6127重点介绍3/16财年的税收改革计划得到了广泛的解决。它包含了与新车需求有关的两个关键点，包括（1）针对节油型微型车的新优惠税收待遇以及（2）扩大生态车减税政策。在本文中，我们分析了日本新车销售的潜在影响和前景。TS Tech（TSE：7313 JP，¥2,589，买入）▶▶买入启动：预计市场将重新评估中西孝贵+81 3 5251 6127重点介绍本田本财政年度大幅减产，TS Tech的基本面相对具有弹性。我们认为本田减产的风险即将结束，当对本田的信心增强时，TS Tech将通过股票市场重新评级。 TS Tech在本田座椅供应中所占份额的下降已经触底，我们预计TS Tech能够保持稳定的全球座椅供应份额，并随后受益于本田的增长。评分目标价Curr。 Q（e）本年（e）明年（e）预估类型地区购买¥3,500-¥354.40¥383.80每股收益亚洲 2015年1月20日第PAGE页4 共14请参阅本报告第12至14页的重要披露信息。昭和株式会社（TSE：7274 JP，¥1,049，持有）▶▶暂缓启动：没有强劲的摩托车业务增长就很难发光中西孝贵+81 3 5251 6127重点介绍我们首先给予持有评级和PT¥1,150。随着主要产品的商品化，昭和在过去的几年中失去了竞争优势。我们重视Showa的策略，即专注于质量更高而不是成本更低的产品，但是消费者和OEM需要花费时间做出反应，而且在12个月内很难实现强劲复苏。尽管如此，本田业务的稳定增长无疑仍将使昭和受益。评分目标价Curr。问（e）当年（e）明年（e）美东时间。类型地区保持¥1,150-¥137.00¥152.70每股收益亚洲大发汽车（TSE：7262 JP，¥1,571，落后大盘）▶▶3Q预览：战争伤痕中西孝贵+81 3 5251 6127重点介绍2014财年的市场份额之战以铃木的胜利而告终，大发的收益严重受损。我们认为，大发需要重建其小型车战略，以平衡销量和盈利能力。考虑到中期业绩不佳以及削减股息的持续风险，我们重申了1,350日元的价格目标和跑输大盘评级，维持了迄今为止的投资论点。评分目标价Curr。问（e）当年（e）明年（e）美东时间。类型地区跑输大市¥1,350-¥142.70 ▼ ¥140.80¥152.50 ▼ ¥150.20每股收益亚洲铃木汽车（TSE：7269 JP，¥3,717，持有）▶▶3Q预览：平庸的结果中西孝贵+81 3 5251 6127重点介绍3季度（10月至12月）的OP绝对水平可能很差，但与2季度的极差结果相比，将显示出适度的改善。我们预计OP将达到474亿日元（同比增长7％），这可能会被认为是中等水平的，因为前9个月OP的收入为1,379亿日元（同比增长2％）仅是实现全年预测的73％ 1880亿日元。印度的收入非常强劲，但国内微型汽车和东盟的盈利能力持续恶化。维持持有。评分目标价Curr。问（e）当年（e）明年（e）美东时间。类型地区保持¥3,600-¥230.00 ▼ ¥228.20¥244.20 ▼ ¥242.40每股收益亚洲富士重工（TSE：7270 JP，¥4,279，持有）▶▶3Q预览：趋势没有变化中西孝贵+81 3 5251 6127重点介绍除外汇外，几乎没有任何变化。在美国推动销量增长的同时，日元走软大大提高了盈利能力。我们认为，鉴于新模式周期的结束，产能极限，定价影响的结束以及前期投资的膨胀，基本面已经处于顶峰。如果外汇市场没有变化，那么未来两年左右的增长将不可避免。我们重申持有。评分目标价Curr。 Q（e）本年（e）明年（e）预估类型地区保持▲4,200日圆至4,400日圆-¥380.60 ▲ ¥401.10¥366.50▲¥387.00每股收益亚洲 2015年1月20日第PAGE页5 共14请参阅本报告第12至14页的重要披露信息。夏普（TSE：6753 JP，¥252，落后大盘）▶▶可以显示损失，但可以生存–多亏了银行CFA Atul Goyal+65 6551 3965重点介绍《日经新闻》报道，夏普公司今年将报告净亏损（公司指导的净利润为300日元），经营利润将为c。 ¥50b（共同指导¥100b）。日元的贬值对其家电业务造成不利影响，而液晶面板面临激烈的竞争。与拥有有利可图且有吸引力的业务线的索尼/松下不同，夏普处于极其不利的地位。银行的持续支持将使其保持现状。我们维持UPF。评分目标价Curr。 Q（e）本年（e）次年（e）估计类型地区跑输大市¥230---每股收益亚洲日本Prologis REIT，Inc.（TSE：3283 JP，¥264,600，买入）▶▶强大的外部增长机会张汉珠CFA+813 5251 6155重点介绍Nippon Prologis REIT（NPR）在今天收市后公布了截至2014年11月（6H 15财年上半年）的六个月业绩。总体而言，由于NPR在2014年8月通过收购公告上调了其预测，因此结果并不令人意外，其结果符合我们的预期。我们对NPR持正面看法，并认为该公司可以进行有利可图的增值收购。评分目标价Curr。 Q（e）本年（e）次年（e）估计类型地区购买¥300,000---EPS亚洲Japan Exchange Group，Inc.（TSE：8697 JP，¥2,632，买入）▶▶第三季度前瞻：上调财年收入的可能性很高大岩健+813 5251 6140重点介绍我们提供了JPX的第3季度预览，并相信第3季度的结果很有可能会进行向上修订。有