香港股市简评

報告出版日期: 2015年3月30日 香港股市簡評香港股市簡評香港股市簡評香港股市簡評 重點內容重點內容重點內容重點內容：：：： 港股週五(27日)全日收市跌10點報24486，大市成交縮減至778.79億。恆指高開44點後 ，升幅略為擴大至24549；惟缺乏上升動力，回吐至半日低位24420。午後 ，恆指走勢窄幅上落，於50天線(24452)水平爭持 。市場憬憧中央再推出樓市政策，潤地(1109)升5%，為全日表現最佳藍籌；而融創(1918)則升6.7%；聯想(992)跌1.8%，成為全日表現最差藍籌。 美股上周五回暖，儘管第四季GDP終值按年升2.2%略遜預期 ，但末季消費支出終值及GDP較預期上升；同時 ，市傳英特爾洽購晶片大廠Altera Corp，為道指升幅最強股份。道指升34點收報17713點；納指跌28點報4891點。亞洲區股市今早靠穩，日股暫跌10點報19275。料恆指今早有望突破24600點。 展望本週 ，恆指將受惠美股結束四連跌而高開。美股上週五收市升34點報17713。科技股上揚帶動美股向好。另外 ，市場擔心經濟復甦步伐亦令美債上升並舒緩加息壓力。技術上 ，恆指本週料在24300至24800上落為主 ，而25000的阻力仍較大。 恆指技術分析： 支持 ：24300 支持 ：24000 阻力 ：25000 阻力 ：25300 建議 ：料恆指今早有望突破24600點。 Chinese Version Only / 只供只供只供只供 中文版本中文版本中文版本中文版本 AMTD尚乘資產管理有限公司 網址: http://www.amtd.com.hk AMTD 總辦事處 電話: 3161-3600 傳真: 3161-3606 地址: 香港銅鑼灣告士打道280號世界貿易中心25樓 2501-2503 室 AMTD財富策劃中心 電話: 3161-3688 傳真: 3161-3616 地址: 九龍大角咀海帆路11號凱帆軒凱帆薈6樓 研究部 鄧聲興 kenny.tang@amtd.com.hk 頁二 AMTD尚乘資產管理尚乘資產管理尚乘資產管理尚乘資產管理 每日市場評論每日市場評論每日市場評論每日市場評論 區域區域區域區域市場消息市場消息市場消息市場消息 • 美國商務部公布，出口升幅上修及消費支出終值上修至8年來最好，被企業庫存及政府支出降幅上修所抵消，美國去年第四季實際國內生產總值(GDP)終值年化季率僅意外確認增長放緩至2.2%，市場原先預期增長2.4%。 • 美國末季消費支出終值意外升4.4%，為06年首季以來最強，市場原先預期維持升4.2%。最終銷售終值升2.3%，超出市場預期升2.2%。 • 美國去年第四季個人消費支出(PCE)物價指數終值確認按季轉跌0.4%，符合市場預。期內 ，核心PCE物價指數終值也確認季升進一步放緩至1.1%。 • 美國2014年GDP終值確認按年增長加快0.2個百分點至2.4%，為2010年以來最大升幅。 • 評級機構惠譽（Ｆｉｔｃｈ）表示 ，將希臘發行人違約評級由Ｂ下調至ＣＣＣ，短期外幣發行人違約評等從 Ｂ調降至Ｃ，評級上限從 ＢＢ 下調至Ｂ－。 今日焦點今日焦點今日焦點今日焦點 重慶銀行重慶銀行重慶銀行重慶銀行(1963) (建議買入建議買入建議買入建議買入) 2014年錄得純利28.27億人民幣，按年增長21.4%；淨利息收入62.32億元，增加20.3%，手續費及佣金淨收入9.09億元，增加41%。集團呆壞賬比率較同業低，加上新增客戶存款及客戶貸款淨額同比上升12.9%及17.5%，但市賬率只有0.88至0.99，低於同業 。目標$6.8，止蝕於$6。 股票編號: 1963 收市價(3月27日): $6.21 52週高位: $6.58 52週低位: $4.591 歷史波幅: 14.809% 市盈率: 4.683x 預期市盈率: 4.303x 頁三 AMTD尚乘資產管理尚乘資產管理尚乘資產管理尚乘資產管理 每日市場評論每日市場評論每日市場評論每日市場評論 重要提示重要提示重要提示重要提示 上述內容由尚乘資產管理有限公司合作伙伴華鑫証券有限責任公司提供。尚乘資產管理有限公司及其附屬機構將盡力確保提供準確和可靠資料，但並不保證這些資料的準確性、可靠性及完整性。如任何人士因依賴這些資料而招致損失，本公司及其附屬機構概不承擔責任。本資料並非亦不應被視為出售、推銷或游說認任何投資產品。投資產品價格有時可能會非常波動。投資產品價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。買賣投資產品未必一定能夠賺取利潤，有時反而可能會招致損失。 滬股通滬股通滬股通滬股通焦點焦點焦點焦點：：：： 上周的最後一個交易日，滬深兩市雙雙高開 ，隨後在盤中展開弱勢振盪，午後 ，兩市雙雙走強 ，滬 指最高上探 3710.48 點，但出現沖高回落走勢，最終報收於 3691 點，上漲 0.24%，深成指則上漲了 1.27%。 滬指日 K 線繼續呈紅色狀，顯示多方力量繼續佔優。大盤近期持續振盪，後市再創新高的概率較高 ，但對創新高之後的走勢 ，投資者不宜樂觀，而應高度警惕。 我們認為 ，此輪 A 股上漲的邏輯在於 ，本質是“有錢沒處花”。所謂“有錢沒處花”正是指恰逢全民資產配置時代，房地產出現下行拐點、世界範圍內長期利率出現下降趨勢、貨幣資產愈加廉價、通脹陷入低迷怪圈 、大宗商品邁入長期向下週期，居民資產在被動重置的壓力下流入股票市場 。截至目前，中國居民的資產大致有三類配置，房地產、銀行存款和股票。按房地產現有存量 130 萬 億的規模計算，房價每下跌一個百分點，就意味著居民資產帳面價值縮水 1.3 萬億，相當於全國人均資產縮水1000 元，而過去 12 個月 ，70 大中城市二手房價格累計跌幅已經超過 5%；同時 ，在存款保險和降息雙雙到來的背景下，我國高達 48 萬億的城鄉居民儲蓄存款收益率將持續降低 ，並且開始暴露於信用風險之中。 “特別是今年以來 ，銀行理財產品收益率一路下行，在這個背景下，銀行理財產品的配置也開始逐漸增配權益類比重。截至 2015 年 3 月，股票資產占理財配置比重已經上升至 2.5%，今年理財產品對股票的配置比例有望增加到 5%以上 。除此之外，銀行還可以通過信託計畫、券商資管等管道 ，間接繞道進入二級市場 。”可以說 A 股市場未來的流動性將會非常充裕。策略方面，對於踏空 、倉位較輕的投資者來說，上漲趨勢中每次震盪洗盤都是重新上車的機會，值得重視。建議投資者長線建議配置，受益券商牌照的發放銀行板塊，同時受益於兩會的主題的工業 4.0 概念 、國企改革 、一帶一路等近期或將持續發酵。此外，軍工 、環保等題財股或將活躍，可逢低逐步布局對於已經買入。 AMTD尚乘尚乘尚乘尚乘 資產管理資產管理資產管理資產管理 每日市場評論每日市場評論每日市場評論每日市場評論 頁四 最新重要經濟數據最新重要經濟數據最新重要經濟數據最新重要經濟數據 上次上次上次上次 結果結果結果結果 美國3月份路透/密西根大學消費者預期指數終值 83.7 85.3 美國3月份路透/密西根大學消費者現況指數終值 103 105 美國3月份路透/密西根大學消費者信心指數終值 91.2 93 美國第4季實質國內生產總值(GDP)消費支出終值 4.20% 4.40% 美國第4季核心個人消費支出(PCE)物價指數終值 1.10% 1.10% 美國第4季實質國內生產總值(GDP)環比年率終值 2.20% 2.20% 意大利1月份未經季節調整零售銷售年率 0.10% 1.70% 意大利1月份經季節調整的工業訂單月率 4.50% -3.60% 意大利1月份未經季節調整的工業訂單年率 5.80% -5.50% 意大利1月份未經季節調整的工業銷售年率 0.90% -2.50% 意大利1月份經季節調整的工業銷售月率 1.40% -1.60% 法國3月份消費者信心指數 92 93 英國3月份Nationwide房價指數月率 -0.10% 0.10% 德國2月份進口物價月率 -0.80% 1.40% 德國2月份進口物價年率 -4.40% -3.00% 英國3月份Nationwide房價指數年率 5.70% 5.10% 中國2月份領先指標 98.83 98.85 今日重點業績公布今日重點業績公布今日重點業績公布今日重點業績公布 股票代號股票代號股票代號股票代號 股票名稱股票名稱股票名稱股票名稱 消息消息消息消息 165 中國光大控股 末期業績 371 北控水務集團 末期業績 390 中國中鐵 末期業績 750 興業太陽能 末期業績 1071 華電國際電力股份 末期業績 1186 中國鐵建 末期業績 1766 中國南車 末期業績 06138 哈爾濱銀行 末期業績 6199 中國北車 末期業績 本週重要經濟數據公布本週重要經濟數據公布本週重要經濟數據公布本週重要經濟數據公布: 美國美國美國美國 30/3 2月成屋待完成銷售 (月比) 31/3 2月標普/CS 20城市(月比) 31/3 3月芝加哥採購經理人數 31/3 3月消費者信心指數 1/4 3月Markit美國製造業採購經理人指數 1/4 3月ISM 製造業指數 2/4 首次申請失業救濟金人數 3/4 3月失業率 3/4 3月勞動參與率 中國中國中國中國 1/4 3月製造業PMI 1/4 3月非製造業PMI 1/4 3月匯豐中國製造業採購經理人指數 3/4 3月匯豐中國綜合採購經理人指數 3/4 3月匯豐中國服務業採購經理人指數 香港香港香港香港 2/4 3月匯豐香港採購經理人指數 歐洲歐洲歐洲歐洲 30/3 歐元區3月工業信心指數 30/3 歐元區3月消費者信心指數 30/3 歐元區3月經濟信心指數 31/3 歐元區3月失業率 31/3 3月GfK消費者信心指數 31/3 3月德國失業率 1/4 歐元區3月Markit歐元區製造業採購經理人指數 1/4 3月Markit/BME德國製造業採購經理人指數 頁五 AMTD尚乘尚乘尚乘尚乘 資產管理資產管理資產管理資產管理 每日市場評論每日市場評論每日市場評論每日市場評論 各地股市指數各地股市指數各地股市指數各地股市指數 27/3/2015 收市收市收市收市 升幅升幅升幅升幅/跌幅跌幅跌幅跌幅 開市開市開市開市 最高最高最高最高 最低最低最低最低 成交量成交量成交量成交量 恆指三月份期貨 24546 -25 24565 24620 24366 54896 恆指四月份期貨 24578 -14 24580 24638 24387 37161 現貨 24486.2 -42.03 24442.51 24592.01 24399.84 $77.88B 國企指數 11898.09 -70.82 11917.6 12007.76 11860.51 紅籌指數 4546.98 21.53 4512.52 4540.32 4501.15 杜瓊斯工業指數 17712.66 -5.88 17716.27 17759.51 17579.27 納斯達克指數 4891.219 14.699 4835.715 4889.213 4825.93 標準普爾500指數 2061.02 -0.03 2059.94 2067.15 2045.5 美國30年期國庫券 99.140625 -4.953125 100.1875 100.34375 99.03125 上證綜合指數 3691.096 30.369 3641.942 3707.318 3615.011 上海A股