金利豐證券有限公司 香港中環港景街一號 國際金融中心一期 28樓2801室 電話：2298 6230 傳真：2552 6666 每日市場評論 — 2015年3月16日各地主要指數 香港指數 收報 變動 變幅 恒生指數 23,823 +25 +0.11% 港中資企業指數 4,389 -33 -0.76% 恒生國企指數 11,712 +146 +1.27% 創業板指數 489 -5 -1.13% 主板總成交金額 737.13億元 內地指數 收報 變動 變幅 上證綜合指數 3,372 +23 +0.70% 上海A股指數 3,534 +24 +0.71% 上海B股指數 301 +1.85 +0.62% 深圳A股指數 1,785 +24 +1.39% 深圳B股指數 1,115 +3 +0.35% 滬深300 3,617 +24 +0.69% 環球指數 收報 變動 變幅 道瓊斯 17,749 -145 -0.82% 納斯達克 4,871 -21 -0.44% 標普500 2,053 -12 -0.61% 倫敦富時100 6,740 -20 -0.30% 法蘭克福DAX 11,901 +102 +0.87% 法國CAC 40 5,010 +23 +0.46% 日經平均 19,254 +263 +1.39% 首爾KOSPI 1,985 +15 +0.77% 台灣加權 9,579 -16 -0.17% 悉尼普通股 5,787 -28 -0.48% 海峽時報 3,367 -6 -0.18% 香港股市概要 港股跟隨外圍造好，惟午後升幅收窄，恒指收市升25點至23,823點，主板總成交金額737.13億元。 內地召開煤炭行業脫困工作會議，提出加大力度限制產量，煤炭股造好，神華（1088）升3%至19.4元，為最大升幅藍籌股，兗州煤業（1171）和中煤能源（1898）分別升2.5%和3.6%。油價持續下跌，航空股受追捧，國航（753）升5.5%至6.57元，東航（670）和南航（1055）分別升5.8%和6.7%。濠賭股繼續受壓，銀娛（27）挫2.3%至34.2元，美高梅（2282）和金沙（1928）分別跌1.9%和0.3%。 恒指技術分析： 支持點：23600點 資料來源：Bloomberg 外國市場摘要 美國2月生產物價指數（PPI）按月跌0.5%，差過預期的升0.3%，連續第四個月下跌，PPI按年則下跌0.6%；扣除食品和能源的核心PPI，按月下跌0.5%，遜預期的升0.1%。美國密歇根大學消費者信心指數，由2月的95.4跌至3月的91.2。美股上周五受壓，道指下跌145點。國際能源機構（IEA）上調美國今年的每日產油量至1,256萬桶，同時指美國原油庫存為歷史高位，憂慮對庫存設施造成壓力，油價下跌，紐約期油跌4.7%。美國聯儲局本周舉行議息會議，市場關注聲明會否刪除「耐心」等待加息的措辭。 每日投資點評 粵豐環保 (1381) 買入價︰2.8元 目標價：3.2元 止蝕位︰2.64元 資料來源：Bloomberg 粵豐環保（1381）為廣東省第二大垃圾焚燒發電企業，市場份額約13%；目前於省內擁有3間垃圾焚燒發電廠，另外亦擁有湛江垃圾焚燒發電廠的BOT特許經營權，佔其55%權益。旗下所有項目均享有或有權享有強制售電及併網優惠，還有多項優惠稅項政策，加上國策大力支持環保，前景不俗。 去年上半年，集團營業額按年升61%至3.13億元，售電收入及垃圾處理費分別佔61.5%及33.7%，收入比較穩定。期內純利升57.7%至1.16億元，當中已包括科偉垃圾焚燒發電廠自去年4月起，因進行技術改造而暫停營運。集團估計技術改造，將導致2014年及2015年的收入合共損失約2億元人民幣。不過，技術改造預計於今年第三季完成，以及完成湛江垃圾焚燒發電廠一期及二期後，其每日城市生活垃圾處理能力將由4,800噸提高至6,900噸，有助提升盈利表現。今年1月底，集團獲批將科偉垃圾發電廠的已安裝每日城市生活垃圾處理能力額外擴充1,500噸，長遠利好收入增長。 通力電子 (1249) 買入價︰5.6元 目標價：6.5元 止蝕位︰5.25元 資料來源：Bloomberg 根據Techno System Research資料顯示，以去年全年產量計算，通力電子（1249）為全球最大的視頻產品製造商，市場佔有率為14.6%，而家庭電影院製造則排第四，市場份額為9.7%。集團去年度營業額54.21億元，按年上升19%，純利升40.5%至1.5億元，毛利率上升1.5個百分點至12.3%。業務重心已逐步轉移至利潤較高的音頻產品及流媒體播放器（Media boxes）。去年流媒體播放器銷售額按年升幅39倍至6.25億元，貢獻收入的佔比由2013年度的0.3%增加至12%，預料將成為集團的增長動力。另外，集團亦增加研發投入，去年研發費用增加1成至2.16億元，佔總數入的4%。期末，集團擁有103項專利授權和73項專利受理。 集團在去年11月完成「二供一」，所得款項淨額4.21億元，約5成將用於日後收購其他ODM業務、3成用作建設新廠房，餘下將用作一般營運資金。截至去年底，手持現金9.38億元，並無計息銀行貸款，相信短期財務壓力不大。 今日焦點 九倉 (4) 公布，2014年營業額增加20%至381.4億元，其中，投資物業收入增長20%至134億元，發展物業收入增長35%至155.4億元。若不計入投資物業重估收益淨額及特殊項目，包括應佔若干金融工具按市價入賬虧損淨額約2.3億元，以及為內地物業作出的減值撥備淨額約20億元，核心盈利下跌7%至104.7億元。純利按年增長22%至359.3億元，主要受惠於投資物業之公允價值增加。宣派第二次中期股息每股1.26元，連同第一次中期息每股0.55元，2014年總派發共每股1.81元。 恒大地產 (3333) 發盈喜，預期集團於2014年度錄得之純利，將較去年上升介乎25%至35%，主要由於與2013年相比：(i)集團已竣工項目之總建築面積有所增加；及(ii)集團於中國證券投資之已變現收益及未變現收益均有所增加所致。集團預期將於2015年3月底刊發之公司2014年度之業績公告。 人保 (1339) 發澄清公告，指董事長吳焰先生沒有接受媒體訪問及作出今年A股上市的陳述。如公司作出A股上市決定，公司將按照相關監管規定披露。 重要經濟數據 預測 結果 美國3月密歇根大學消費者信心指數 95.7 91.2 美國2月生產者物價指數（按年） 0.0% -0.6% 今日重要經濟數據，包括：美國2月工業生產、美國3月NAHB房價指數、美國3月紐約聯儲製造業指數等。 上周五十大成交股份 股份 收報(元) 變幅 成交額 X安碩A50中國 (2823) 12.340 +0.49% 22.04億元 南方A50 (2822) 13.280 +0.61% 20.99億元 滙豐控股 (5) 65.000 -0.84% 20.73億元 騰訊控股 (700) 133.600 +1.37% 20.57億元 中國銀行 (3988) 4.350 +2.11% 17.48億元 建設銀行 (939) 6.330 +0.80% 15.52億元 中國平安 (2318) 83.650 +0.84% 13.86億元 工商銀行 (1398) 5.550 +1.28% 13.36億元 中國移動 (941) 99.900 +0.15% 11.69億元 招商銀行 (3968) 18.260 +3.99% 10.81億元 . 上周五十大升幅股份 上周五十大跌幅股份 股份 收報(元) 變幅 股份 收報(元) 變幅 仁智國際集團 (8082) 0.390 +32.20% 皓文控股 (8019) 0.166 -45.57% 中國金融租賃 (2312) 0.760 +31.03% 上海棟華股權 (2946) 0.055 -43.30% 中國富佑集團 (572) 0.590 +28.26% 康佰控股 (8190) 0.084 -15.15% 鼎和礦業 (705) 0.123 +28.13% 百本醫護 (8216) 0.960 -15.04% 合一投資（新） (913) 0.410 +28.13% 中國置業投資 (736) 0.232 -14.07% 盛源控股 (851) 0.197 +27.10% 國藝娛樂 (8228) 0.270 -11.48% 數字王國 (547) 0.260 +26.83% 國聯通信 (8060) 0.199 -11.16% 永義實業 (616) 0.230 +26.37% 萬裕科技 (894) 1.000 -10.71% 泰加保險 (6161) 3.880 +24.36% 霸王集團 (1338) 0.435 -10.31% 壹照明 (8222) 0.540 +22.73% 華普智通 (8165) 0.090 -10.00%