今日尾盘研发视点

今日尾盘研发视点今日尾盘研发视点2015-3-42015-03-04品种品种策略策略分析要点分析要点上海中期上海中期 研发团队研发团队股指期货(IF)多单持有今日期指全天宽幅震荡，没有明显方向。从市场结构上看，今日主板成交量有所萎缩，而创业板成交火爆再创新高，显示场内存量资金继续博弈，短线期指有可能进入震荡阶段。在上周六央行宣布降息后，市场给出了利好兑现的走势，虽然今年经济前景仍不乐观，但名义利率已经接近2008年的较低水平，市场预期近期再次降息的可能性有限，因此市场关注的焦点有可能再次回到经济数据的表现上。近期公布的PMI数据有所回升，若后期经济数据有所好转，则股市可能继续有所表现。技术上，期指在昨日大跌后今日有所企稳，需继续观察下方20日均线支撑力度。操作上，建议多单持有。宏观股指研发团队国债(TF)暂且观望，中长期维持多头思路今日国债期货冲高回落后震荡运行，整体位于20日均线上方。截止期货收盘，银行间市场资金价格涨跌互现，现券市场上可交割券价格多数上涨。一级市场上，财政部续发的十年期国债中标利率为3.3897%，好于预期的3.40%。消息面上，央行近期下调地方分支机构常备借贷便利利率，隔夜利率下降0.5个百分点至4.5%，七天利率则由7%降为5.5%，此外增加操作限额至3400亿元，该举措有利于增加市场流动性且引导利率下行，利好债期。虽然经济弱势、通缩压力及降准降息预期依旧是期价上行的支撑力，牛市格局不改，但仍需警惕节后资金回笼及即将到来的新股集中申购带来的资金面压力，同时两会政策红利出台的预期将令风险偏好升温，债期恐将遭受一定压制。操作上，建议暂且观望，中长期维持多头思路。贵金属黄金白银空单轻仓持有昨日伦敦银延续回落，上方承压多条均线，今日沪银弱势震荡，1506合约收跌0.53%。昨日美元指数高位震荡，盘中创出95.570的11年以来高点，或将继续利空白银。此外，欧元区1月PPI仅为-3.4%，显示经济仍处疲弱态势，这或将施压欧元，从而反向提振美元。总体来看，当前白银走势较弱，建议空单轻仓持有。金属研发团队铜(CU)多单轻仓持有现货市场上，今日上海电解铜现货报贴水160元/吨至贴水100元/吨，持货商开盘即积极出货，随着部分投机商入市吸收低价货，现铜贴水逐步收窄，但好铜报价依旧稳定，成交呈现拉锯僵持的状态。Codelco称，该公司旗下Teniente铜矿的2015年铜产量目标能够实现，此前改公司一条粉碎矿石传输带发生火宅。今日铜价先抑后扬，期价运行在相对高位，我们认为铜价仍有一定的反弹空间，建议多单轻仓持有。螺纹钢(RB)多单谨慎持有今日华东地区市场建筑钢材继续平稳，主导品牌、经销商普遍维持平稳，价格没有太多调整，但下游需求未完全恢复，采购并不活跃。螺纹钢主力1505合约探底回升，期价延续震荡格局，盘中多空争夺依然激烈，但上方均线系统压力依然较大，多单谨慎持有。热卷(HC)观望为宜今日钢坯价格维稳，成本方面有止跌回稳的趋势，但是成品材成交方面没有太明显的变化。部分市场大户库存量较大，短时间难以消化完全，价格无意拉涨。热卷主力1505合约今日表现维稳，上方依然承压2600一线附近压力，但下方空间亦较为有限，观望为宜。铝(AL)空单获利了结今日现货市场上海地区主流成交价格集中12800-12810元/吨，贴水120至贴水110元/吨。市场中流通铝锭总量逐渐增加，持货商出货积极，同时中间商串货活跃，然而库存高企下，下游消费仍待回暖，贴水继续维持百元以上。今日沪铝期价继续围绕13000元/吨关口运行，当前铝价在万三关口下方的较强支撑被再一次确认，空单考虑获利了结。锌(ZN)暂且观望为主今日现货市场0#锌主流成交15980-16020元/吨，对沪期锌1504合约升水20-80元/吨，对沪期锌主力1505合约升水50-90元/吨，炼厂出货尚可，贸易商套利出货积极性增，较昨日活跃，加之比值合适进口锌流入市场，货源趋于充裕。今日沪锌期价先扬后抑，目前锌价在万六下方仍然吸引部分买盘介入，观望为主。铅(PB)激进者介入多单今日现货市场驰宏货少价高12290-12350元/吨，对沪期铅主力1505合约升水110-170元/吨。驰宏、恒邦炼厂出货，贸易商继续抛售南方、成源等套盘货源，下游由于元宵节临近采购稍有好转，但并未出现集中备库行情。今日沪铅期价小幅上扬，考虑到3月份电池厂有一定采购一样，激进者可少量布局多单。铁矿石(I)观望为宜国产铁矿石市场总体保持弱稳，受外矿价格和钢坯影响价格，盼涨心态更加强烈。进口矿市场成交尚可，价格弱稳，因钢坯价格上调，对铁矿价格有一定支撑。铁矿石主力1505合约震荡回落，期价表现转弱，跌破29日均线480附近支撑，观望为宜。 锰硅(SM)暂且观望今日锰硅暂无成交，不建议投资者操作。国内硅锰节后延续弱势开局，河北钢铁集团3月采价继续下调100元/吨，5900元/吨采价继续创出新低，也预示着3月初期硅锰市场价格将继续小幅走低，虽外盘锰矿价格下调，但目前市场硅锰现货基本为节前乃至1月锰矿生产，成本偏高，较多企业无法承受亏损压力，选择转产，北方开工率略降，但仍剩余不少现货代售。料短期价格难以受到提振，操作上建议暂且观望。硅铁(SF)逢低建多今日硅铁震荡下挫，跌至前期横盘震荡区间的下沿，录得阶段性新低5058元/吨。期价的大幅回落，主要是受到河北钢铁招标价格的拖累，硅铁75B包到含税承兑实重5450元/吨，降100元/吨。但现货价格表现较为坚挺，期价下方空间相对有限，操作上建议逢低建多单。天胶(RU)空单轻仓持有虽然市场围绕未来橡胶交割货数量不够的因素依存，但鉴于烟片胶和全乳胶升水其他胶种价格的幅度过大，在下游轮胎厂仍未全面复工的情况下，阶段性供需格局或将带领天胶重归弱势，建议空单轻仓持有。另外考虑到合约所代表的基本面差异，建议5-9正套头寸继续持有。能化研发团队塑料(L)多单谨慎持有今日连塑料主力1505合约依托5日均线窄幅震荡，价格波幅相对有限。现货市场华东地区线性窄幅整理，华北及华南地区线性部分小幅回落50元/吨，部分商家继续跟涨出货，但也有商家因近期出货难度较大，开始小幅让利出货。受石化限量挺价影响，短期连塑料多延续偏强运行，关注下方均线支撑，多单谨慎持有。聚丙烯(PP)多单谨慎持有今日聚丙烯主力1505合约小幅探底回升，整体期价仍处于均线上方运行。现货市场主流报价窄幅盘整，下游需求一般，市场交投欠佳。受中油华北、东北等地继续调涨出厂价以及粉料价格坚挺影响，短期聚丙烯期价或延续上行趋势，关注5日均线支撑，多单谨慎持有。PTA(TA)逢高抛空受近期PTA价格大幅上扬的影响，下游聚酯的盈利水平受到严重影响，加之春节过后，整体需求的复苏力度有限，且短期聚酯库存水平亦有一定程度的走弱，加之期货市场庞大的交割压力，这将限制期价进一步走高的可能。我们认为阶段性期价难有扭转式行情，短期5050元/吨上方将面临较大压力，建议逐步逢高抛空为宜。焦炭(J)暂且观望焦炭主力1505合约今日维持前几日的弱势震荡格局。近期独立焦化企业开工率略有提升，但下游钢厂采购需求有限，短期内反弹力度或有限，操作上建议投资者暂且观望。焦煤(JM)暂且观望焦煤主力1505合约今日维持震荡，午后小幅跳水，市场氛围依旧偏空。目前尽管港口库存一路下降，但下游焦化企业维持低库存策略，导致采购需求没有明显回升，操作上建议投资者暂且观望。动力煤(TC)暂且观望动力煤主力1505合约今日窄幅震荡，反弹动能略显不足。进口煤价格优势明显，下游电厂以消化库存为主，国内各个港口库存再次攀升，操作上建议投资者暂且观望。甲醇(ME)空单轻仓持有港口库存春节期间明显下滑，不过由于传统下游需求暂未恢复，未转化为下游产品，消化前期合同的过程将会影响买家出货，对市场形成阶段性负面影响。不过整体来看，需求处于恢复过程，新兴及传统下游短线均成显利多支撑。今日甲醇期价受5日均线支撑震荡盘整，跌势有所放缓，建议空单以收盘站上2400元/吨为止损轻仓持有。玻璃(FG)多单止盈观望三月份市场价格盘整概率较大，大多生产企业促销回款任务比较重。尤其是华中和华东等地区，另外，东北市场产品外销量还会增加，继续影响临近华北市场，甚至华东或者华南。西南市场在产能连续增加的影响下，将会形成新的价格洼地。玻璃期货主力FG1506合约今日震荡盘整，冲高回落，操作上建议暂且观望。胶板(BB)谨慎观望为宜胶板期货主力BB1505合约今日震荡盘整，尾盘大幅上行。技术上看，期价经过前期震荡筑底，强势突破阻力平台后宽幅波动，后市关注60日均线突破情况，操作上建议谨慎观望。纤板(FB)谨慎观望为宜纤板期货主力FB1505合约今日震荡下行。技术上看，期价短暂突破61.5元/张平台后，减仓下行，但5日均线仍显支撑，后市关注5日均线与62元/张区间的突破情况，操作上建议谨慎观望。棉花(CF)暂时观望今日郑棉低开后继续减仓并维持微幅震荡，虽然价格或将在13000-13150元/吨区域得到有效支撑，但是但是资金参与推涨兴趣不强。市场方面，虽然直补政策已经出台，但疆内外整体成交尚未出现质变，多处市场气氛仍旧不乐观。值得注意的是，现货价格整体稳中小涨，市场挺价意愿出现，虽然实际成交仍就不多但是多处地区出现捂棉惜售现象，需关疆棉销售和棉籽的具体收购情况，以及配额相关政策。操作上暂时观望。 白糖(SR)5-9正套减持今日白糖期价减仓下行，跌破5200元/吨支撑，但下跌趋势并不流畅，5180元/吨存在一定买盘支撑。昨日发布2月产销数据，进一步确立国内白糖产量下降以及销售强劲的结果，广西地区工业库存较去年同期减少30.65%，数据利多基本符合预期。不过上周1月进口数据出炉，进口量高达39万吨，同比增加35.09%，较市场预期35万吨偏高，致使市场更加质疑190万吨自发性进口限制的可信性。目前内外价差扩大到历史极值，进口利润高达700元/吨，期价上行风险逐渐放大。操作上，鉴于期价仍立于5日均线之上，前期多头趋势尚未结束，建议5-9正套减持，若放量跌破5日均线，可考虑介入空单。农产品研发团队玉米及玉米淀粉玉米多单持有，淀粉暂时观望今日连玉米期价震荡偏强，5日均线支撑仍在，预计本轮高度在2500元/吨附近。市场方面，目前支撑玉米期价走强的原因仍是东北临储。截至2月15日，东北玉米临储数量已经高达5917万吨，同比去年增加1889万吨，预计今年收储数量有望赶超去年。从东北地区可销售的商品量来看，仍有1400万吨可入库，预计近期仍将维持在5天400万吨左右的入库数量，因此在3月期间，玉米价格仍存在一定上涨动能。不过，必须注意的是，在期货连续上涨的期间，现货价格并未跟盘上涨，目前已经贴水170元/吨左右，无风险套利空间将抑制其上涨幅度，建议多单谨慎持有。淀粉方面，受上游以及下游价格偏强的支撑，期价表现较为强势，建议暂时观望为宜。豆一(A)建议暂时观望今日大豆期价维持在4300元/吨下方震荡整理，涨跌幅度有限。国内方面，在下游需求三驾马车缺席两架的大环境下，农户仍盲目乐观于年后大豆价格，价格博弈仍在进行，且正月十五过后，农户才更倾向与卖粮，因此现货价格基本有价无市。近期国产大豆价格或将与美豆进一步联动，关注南美罢工事件进展情况。豆粕(M)正套止盈，单边观望巴西罢工事件影响减弱，美豆回落调整，连豆粕5-9正套价差缺乏继续扩大动力，暂且止盈。现货备货需求告一段落，豆粕技术上也面临周线阻力位，呈现调整走势，多单止盈观望。豆油(Y)多单轻仓持有国内豆油市场，1月后现货成交显著走淡，但幸好粕类需求温和，豆油商业库存回落至82万吨，节中油厂停机放假，油脂仍有一定去库存空间。操作上，建议豆油多单轻仓持有。棕榈油(P)正套止盈原油整体上依旧维持弱势，国际生柴消费预期仍相对偏弱，整体国际棕油市场继续维持看空远期马棕期价的预期。然而，国内棕油2季度预期极少，国内油脂偏多思维渐起，多头向9月合约移仓。操作上，棕油正套跨期暂时离场，棕油市场在等待印尼生柴刺激政策的后续细节，以判断该政策对于油脂消费的中长期影响。菜籽类暂时离场菜系品种目前整体仍以跟随豆类为主，从榨利来看目