新世纪期货黑色产业链日评

请务必阅读正文后的免责声明 ～1～ 期货研究分析报告 一、基本面及观点： 1、期货方面:收盘价格如下表所示 铁矿石05 焦煤05 热卷05 螺纹钢05 焦炭05 价格 485元/吨 729元/吨 2584元/吨 2468元/吨 1020元/吨 涨跌幅 0.83% 0.14% 0% 0.49% 0% 2、现货方面：天津港61.5%PB粉现货价为465元/吨，折算干吨价格为505元/吨，螺纹钢现货价为2340元/吨，热卷现货价为2540元/吨。澳大利亚焦煤港口提货平均价为825元/吨,唐山市场准一级冶金焦现货价格为1060元/吨。 3、供应方面：2月27日唐山高炉开工率数据87.01%，与节前持平。据中钢协统计，2月中旬重点钢企粗钢日产163.76万吨，旬环比增0.96万吨，增幅0.6%，同比下降3%。产能大于200万吨焦化企业2月28日开工率下降至83%，较上一统计周期减少6%；小于100万吨焦化厂下降1%至80%，100-200万吨产能焦化企业开工率持平为75%。 4、需求方面：截止2月28日，沪市终端线螺每周采购量下降3458吨至1980吨，降幅63.59%。汇丰制造业PMI终值升至50.7，新订单和供品种研究〃**·············································日评 新世纪期货研究院 黑色产业链期货分析师 名字:朱星汇 TEL：18257136123 地址：杭州市体育场路335号806室 2015年3月3日星期二 黑色产业链 请务必阅读正文后的免责声明 ～2～ 期货研究分析报告 应商供货时间加快为本次PMI指数回升的主要因素，且春节期间为传统开工淡季、新订单指数能否持续还存在疑问，但新出口订单指数大幅回落则存在一定的警示作用。央行2月28日宣布降息0.25个百分点，本轮降息基本属于意料之中，对于资金密集型的钢铁行业来讲，资金成本将出现回落，但银行差异化放贷的操作将使钢厂强者愈强，弱者更弱，但总体来讲对钢铁行业较为有利。 5、库存方面：2月27日螺纹钢社会库存为730.24万吨，较上一统计周期增加59.34万吨，涨幅8.84%。2月中旬重点企业钢材库存量为1646.67万吨，增加154.97万吨，增幅10.39%。社会及钢厂库存上升，整体钢材库存压力都在增大，后期钢厂及贸易商都将以去库存为主要目标。国内主要城市热卷库存上升4.19%至287.35万吨，炼焦煤四港口库存2月28日数据继续下降至407万吨，减少了17万吨，相较往年当前焦煤港口库存低位。天津港焦炭港口库存117万吨，上升4万吨。焦煤厂内可用天数下降3天至17天，焦炭可用天数下降1天至9天。国内铁矿石港口库存量上升160万吨至9595万吨，可用天数较上周下降4天至24天。 6、资金方面：隔夜Shibor下降0.30BP至3.4500%，7日下降0.10BP至4.7470%，14日Shibor上升1.60BP至4.8780%，1月Shibor下降0.20BP至5.0670%。 请务必阅读正文后的免责声明 ～3～ 期货研究分析报告 观点： 汇丰制造业PMI终值升至50.7，新订单和供应商供货时间加快为本次PMI指数回升的主要因素，且春节期间为传统开工淡季、新订单指数能否持续还存在疑问，但新出口订单指数大幅回落则存在一定的警示作用。央行2月28日宣布降息0.25个百分点，本轮降息基本属于意料之中，对于资金密集型的钢铁行业来讲，资金成本将出现回落，但银行差异化放贷的操作将使钢厂强者愈强，弱者更弱，但总体来讲对钢铁行业较为有利。 2月27日螺纹钢社会库存为730.24万吨，较上一统计周期增加59.34万吨，涨幅8.84%。2月中旬重点企业钢材库存量为1646.67万吨，增加154.97万吨，增幅10.39%。社会及钢厂库存上升，整体钢材库存压力都在增大，后期钢厂及贸易商都将以去库存为主要目标。国内主要城市热卷库存上升4.19%至287.35万吨，炼焦煤四港口库存2月28日数据继续下降至407万吨，减少了17万吨，相较往年当前焦煤港口库存低位。天津港焦炭港口库存117万吨，上升4万吨。焦煤厂内可用天数下降3天至17天，焦炭可用天数下降1天至9天。国内铁矿石港口库存量上升160万吨至9595万吨，可用天数较上周下降4天至24天。短期综合来看两会及降息等因素，以及环保问题可能将会成为两会期间的重要议题，钢企或将面临不小的压力，这对于钢价的企稳将起到一定的效果。中期来看仍旧处于相对宽幅震荡态势，建议观望。 请务必阅读正文后的免责声明 ～4～ 期货研究分析报告 二、主要数据 操作建议 震荡 价格及升贴水 （元/吨或美元/吨） 主力收盘 现货价格 期现差价绝对值 (期货-现货) 期现差价百分比(差价相对于现货百分比) 备注 螺纹05 2468 2340 128 5.47% 铁矿石05 485 465 20 4.30% 焦炭05 1020 1060 -40 -3.77% 焦煤05 729 825 -96 -11.64% 热卷05 2584 2540 44 1.73% 库存 （万吨） 港口或社会库存 钢厂厂内库存 库存（万吨） 周变动 库存（万吨或天） 周变动 螺纹 730.24 +59.34 铁矿石 9595 +160 24天 -4天 焦炭 117.00（天津港） +4 9天 -1天 焦煤 407.00 -17 17天 -3天 品种关系 螺纹焦炭比值 焦炭焦煤比值 螺纹铁矿石比值 热卷-螺纹价差 2.42 1.40 5.09 116 资金持仓 国内主力资金和持仓动螺纹钢05:国泰君安平多，银河少量加多。中信平多加空11051手，鲁证平空10722手，持仓偏空。 焦煤05：鲁证加多，永安、新湖平多。华泰加空751手，永安平空575手。 焦炭05：中粮平多，大有少量加多。永安加空796手，银河、瑞达平空。 铁矿石05：盛达加多3000手，申万平多。东证、国信加空，国泰君安平空2765手。 请务必阅读正文后的免责声明 ～5～ 期货研究分析报告 向 免责声明： 本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达的意见并不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告版权仅为浙江新世纪期货有限公司所有，未经出面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为浙江新世纪期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 浙江新世纪期货有限公司