每日论市：央行加入降息潮 港股再试二万五

每每日日论论市市 22001155年年33月月22日日星星期期一一 谨请参阅尾页重要申明 1 2月27日香港市场表现 [table_homeindex] 指数名称 收盘 涨跌% 香港恒生 24823.29 -0.32 国企指数 12185.85 -0.34 红筹指数 4657.1 -0.31 创业板 487.04 1.45 恒指即月 24820 -0.07 国企即月 12290 0.53 数据来源：Wind资讯 2月27日外围市场表现 [table_homeindex] 指数名称 收盘 涨跌% 道琼斯工业 18132.7 -0.45 标普500 2104.5 -0.3 纳斯达克综合 4963.53 -0.49 沪深300 3572.84 0.18 上证综指 3310.3 0.36 深证成指 11757.68 0.06 伦敦金融时报 6946.66 -0.04 德国DAX 11401.66 0.66 日经225 18797.94 0.06 数据来源：Wind资讯 综合信息 [table_homeindex] 名称 截至今日8:20AM 涨跌% 美元指数 95.4904 0.22 纽约黄金 1214.1 0.08 纽约原油 49.35 -0.82 LME铜 5896 -0.14 欧元/人民币 6.9256 -1.12 日元/人民币 0.0518 -0.21 英镑/人民币 9.5190 -0.59 美元/人民币 6.1475 0.16 数据来源：Wind资讯 央行加入降息潮 港股再试二万五 中国农历新年伊始，两地股市先后重新开市，内地股市憧憬“两会红包”，沪深两市继续上扬，港股周内多只大型蓝筹公布业绩，第一权重汇丰控股（00005）业绩失色跌逾3%拖累大盘，恒指全周累计轻微下跌8点，国企指数则收涨126点，长假后交投继续淡薄，日均成交676亿港元。一线蓝筹中腾讯控股（00700）大升4%表现最佳，长和系旗下公司业绩大幅增长均超市场预期，长江实业（00001）及和记黄埔（00013）升1%左右，唯澳门博彩板块继续寻底，银河娱乐（00027）和金沙中国（01928）跌逾一成；中资金融类股表现平平，仅有中人寿（02628）升3%破顶创五年来新高。 香港金管局于上周五收市后宣布，即时将700万以下自用住宅物业的按揭成数，由6至7成，降至一律至6成，而第二套住宅物业的《供款与入息比率》上限，由最高5成降至4成，而各类非自用物业，包括住宅及工商物业，按揭供款及入息比率上限亦由5成降至4成；此次第7轮针对楼市的“逆周期措施”，出手之重、涵盖范围之广，可以称得上历来最强打野正常。 周末中国人民银行决定，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。在全球经济增长动能不足的背景下，竞相宽松的“多米诺骨牌”效应已经显现，近期多个数据均显示经济面临较大通缩压力，春节前央行已经通过降准、公开市场操作等手段向市场注入流动性，此次中国央行的加大货币宽松的力度仍是顺势而为。 港股上周受期指转仓结算因素影响反复，指数于24800点附近完成新月开仓，大市成交因节日气氛略微清淡；从图表上看，港股中长期趋势仍是多头向上，短期多个技术指标略显超买迹象，恒指继续受制二万五整数关口，高位24700-25000点震荡区间未打破之前，市场并无明确方向若跌穿下方10日和月线技术支持位，主要技术支持位在24500点；不过央行周末再次降息，加入全球宽松大潮，市场反应正面将有助于港股上破整数关，恒指上行首个目标位将在25500点。 每日论市 谨请参阅尾页重要申明 2 2月27日市场成交数据整理 市场成交 成交金额（单位：亿元） 成交占比 大市整体成交 765.5 — 恒指成份股成交 301.71 39.41% 国企成份股成交 201.24 26.29% 窝轮成交 119.43 15.60% 牛熊证成交 49.86 6.51% 数据来源：wind资讯 期指成交量 成交量（手） 未平仓合约（手） 恒指期货3月 51761 110821 国企指数期货3月 60711 222117 数据来源：港交所网站 宏观数据 名称 前值 实际值 美国第四季度GDP年率修正值 2.6% 2.2$ 美国2月芝加哥采购经理人指数 59.4 45.8 美国2月密歇根大学消费者信心指数终值 93.6 95.4 数据来源：wind资讯 每日论市 谨请参阅尾页重要申明 3 如有需要，可向华泰金融控股（香港）有限公司(“华泰”)索取进一步集料。 本报告所载的意见纯粹是华泰策略部的个人看法；彼以往、现在或未来并无就此报告所提供的特别建议或所表达的意见直接或间接收取任何报酬。 华泰金融控股（香港）有限公司是华泰证券股份有限公司的全资子公司。 一般披露 本文件仅发送给阁下供参考，不得翻印或分发给其它人士。 本文件所载资料由华泰金融控股（香港）有限公司编制和发表，而且是仅给收件人的保密资料。本文件旨为华泰、其客户或准客户、华泰子公司、华泰分支机构、华泰证券股份有限公司和其子公司而刊发。若未获华泰的书面同意，不得翻印、分发或传达本文件（无论整份或部份）给其它人士。若获华泰准许转发，收件人须在转发前获取独立的法律意见，以确定该转发符合当地适用法规的要求。 华泰不是美国金融业监管局(FINRA)的注册会员，并且华泰員工没有在FINRA注册为FINRA的研究分析师。 本文件 (i) 供阁下作个人参考之用，我们并非以此作任何招揽；(ii) 若要约发行在任何司法管辖区为违法，本文件不应诠释为出售证券的要约或招揽购买证券的要约；(iii)本文件的资料可能基于来自我们认为可靠的第三方来源但并未获华泰独立核实。本文件仅提供一般参考资料，并非为提供个人投资意见，也没有考虑个别人士的具体投资目的、财务状况和特定需要。 本文件可能含有来自第三方的资料，包括信贷评级机构的评级；除非事先获第三方的书面许可，不得以任何形式分发该第三方材料。第三方材料供应者不保证任何资料(包括评级) 的准确性、完整性、时间性或是否可以使用，华泰和第三方材料供应者无论什么原因也不会就误差或遗漏 (无论是不是因为疏忽) 承担责任，同时也不会就因使用该材料而产生的结果承担责任。第三方材料供应者并无作出任何明确或隐含的保证，包括但不限于某一特殊目的或用途的可销性或适用性保证。第三方材料供应者毋须就使用这些材料 (包括评级) 负上任何直接、间接、附带、惩戒性、补偿性、惩罚性、特殊或相应损害赔偿、讼费、开支、法律费用或损失 (包括失去的收入或利润及机会成本) 的法律责任。信贷评级为意见陈述，并非事实陈述，或购买、持有或销售证券的推荐意见，也并非就证券的适当性或证券投资的适当性的引导，不应作为投资意见般倚赖。 本文件所载数据可能提述过往表现或根据过往表现作出的模拟情况，这些过往表现或模拟情况并非未来表现的可靠指标。若数据含有未来表现的指引，该预测不可作为未来表现的可靠指标。此外，模拟情况乃基于模型及简化的假设推断，当中可能有过份简化的情况，也不反映未来回报的分派。 本文件所述的事实以及当中表达的意见、估计、预测和推测以本文件的日期为准，並可以在没有通知的情况下有所更改。华泰并无就本文件所载数据发表声明或作出明确或隐含的保证，阁下亦不应倚赖本文件所载数据。华泰概不就因使用或倚赖本文件或其材料而产生或引致的直接、间接或相应损失或损害而赔偿或承担任何法律责任。本文件并非为提供专业意见 (包括但不限于会计、法律或税务意见或投资的推荐意见)，阁下也不应作为专业意见般倚赖；亦不可取代阁下的判断。华泰非阁下的顾问，也不就财务或其它后果承担受信责任或法律责任。投资者须考虑本文件的资料或推荐意见是否适合他的特定情况，若适用，应寻求专业意见，包括税务意见。 投资者在作出投资决定时，应了解本文件的资料仅为其中一项阁下考虑的因素，因此本报告不应被视为与投资决定相关的所有直接或间接风险之阐明或建议。华泰出版很多不同种类的研究产品，其中包括基本面分析、计量分析和短期买卖点子；一类研究产品所含的推荐意见有别于其它种类的研究产品所含的推荐意见，不论是因为不同时间性、方法或其它因素。 华泰及/或其董事、高级管理层和雇员在适用法规容许下可以其自身、代理或其它身份作为涉事对头，也可拥有本文件所提及的发行人及其证券、期权或其它衍生工具的长仓或短仓，或买卖这些金融产品。华泰在适用法律容许的情况下可参与或投资本文件提述的证券的发行人的融资交易、为该发行人施行服务或向该发行人招揽业务。华泰可能曾担任本报告所述的任何或所有经营实体的证券公开发行的经办人或联席经办人，华泰现时也可能在本报告所述的任何或所有经营实体的证券发行中担任第一市场证券流通量提供者；华泰也可能正在或在过去12 个月曾向该等经营实体提供其它投资银行服务、重大意见或投资服务。华泰也可担任发行人的金融工具的市场流通量提供者。 华泰透过其合规政策及程序 (包括但不限于利益冲突、处理保密与内幕信息及中国墙政策) 以及中国墙的维护及雇员培训管理有关其研究活动及研究报告发布的冲突。 ©2015华泰金融控股（香港）有限公司版权所有。保留一切权利。 香港 香港皇后大道中99号中环中心5808-5812室 电话：（852）3658 6000 传真：（852）2169 0770 电子邮件： hkstrategic@htsc.com http://www.htsc.com.hk/