能源化工早报：PTA空单谨慎持有

能源化工早报 2015年2月27日 星期五 PTA空单谨慎持有 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：马惠新】 TEL：（86571）87213861 E-mail：mhx@cnzsqh.com QQ：308889639 【分析师：吴铭】 TEL：（86571）87213861 E-mail：605780215@qq.com QQ：605780215 【分析师：张达】 TEL：（86571）87213861 E-mail：826065133@qq.com QQ：826065133 今日要闻： 2月27日将迎来国内汽、柴油价格调整“窗口” 中国原油需求仍处在上升通道 利比亚Sarir和Messla油田的石油产出已经上升至10万桶/日 操作建议： 甲醇：西北生产企业合同预售理想，同时现货价格持续走高，对价格形成支撑。但原油下跌，且考虑到节后下游恢复需要一定时间，预计近期市场活跃度仍将相对偏弱，对价格有所打压，同时甲醇基本面依然疲软，因此甲醇逢高短空。 L/PP：节前我们建议投资者空仓或者轻仓买9抛5过节，节后建议上述对冲头寸可以继续谨慎持有，关注石化定价策略及库存信息，若库存大幅上涨或石化定价松动，可尝试平9月多单谨慎持有5月空单，空仓者暂时观望。 PTA：春节期间，PTA成本端原油弱势震荡，重心略向下移，上游PX价格在节前企稳后，小幅上涨，成本端支撑作用有限。供应端，受需求疲软影响，PTA工厂负荷节前持续下降，但开工下行有限，整体供应相对充足。需求端来看，节前终端织机开工已降至年内低点，预计节后负荷将逐渐回升，但受成本端疲弱影响，下游企业多按需采购，大规模囤货现象较少，需求短期或将维持弱势，出现大幅好转可能性较小。从库存来看，节前PTA工厂开工率相对下游较高，且节前备货不明显，PX及PTA社会库存压力较大，预计节后难以快速消化。整体来看，节后PTA供过于求的格局尚未发生太大改变，较难出现大幅反弹，TA505空单谨慎持有。 期市有风险 入市须谨慎 一、今日要闻 1、据新华社2月27日报道，2月27日将迎来国内汽、柴油价格调整“窗口”。市场预测，由于本计价周期国际原油价格总体走高，国内成品油价格迎来年内两连涨已无悬念。此次上调后，各地93号及92号汽油每升价格将全面回归“6元时代”。新华社石油价格系统26日发布的数据显示，2月25日一揽子原油平均价格变化率为12.03％。据此测算，国内汽、柴油价格每吨上调幅度将达到400元。2月26日是本计价周期的第九个工作日。 2、据中国证券报2月27日报道，沙特石油大臣纳伊米25日表示，目前全球的原油需求仍处于增长轨道中，原油市场现在更加“平静”。有业内人士指出，沙特石油大臣此次表态反映出该国可能已经对当前原油市场表示满意，因为许多竞争对手已开始减产，一些低成本生产商甚至陆续破产。另据路透社援引资深海湾国家石油行业代表人士的话称，沙特等海湾产油国实际上是把油价底线定在了每桶60美元附近，一旦油价企稳并接近该价位，其就不会过于担忧。 3、利比亚油田运营商周四表示，该国Sarir和Messla油田的石油产出已经上升至10万桶/日。 二、上游原料 1、原油： 2月26日（周四），因美元大涨且美国原油库存不断增加对油市带来的压力盖过沙特预期需求改善的提振，国际原油期价大幅走低。纽约商品交易所主力合约4月原油跌2.82美元，收于每桶48.17美元，跌幅5.53%。洲际交易所伦敦布伦特原油4月合约跌1.58美元，收于每桶60.05美元，跌幅2.56%。 2、石脑油： 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 3、乙烯： 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 4、丙烯： 期市有风险 入市须谨慎 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 5、PX： 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 三、产业链相关数据汇总 1、甲醇： 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 2、LLDPE： 期市有风险 入市须谨慎 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 3、PP: 期市有风险 入市须谨慎 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 4、PTA: 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 四、期货仓单 1、甲醇： 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 2、LLDPE： 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 3、PP: 期市有风险 入市须谨慎 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 4、PTA: 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 五、国内持仓变化： 1、甲醇（MA）： 数据来源：郑商所、浙商期货研究中心 2、LLDPE： 数据来源：大商所、浙商期货研究中心 3、PP: 期市有风险 入市须谨慎 数据来源：大商所、浙商期货研究中心 4、PTA: 数据来源：郑商所、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话：+86 571 87219352 wangdf@cnzsqh.com 宏观团队： 戚文举 主管 电话：+86 571 87215357 upbeatqwj@126.com 沈文卓 刘成立 刘鹏 swz@cnzsqh.com liuchengli008@163.com wallantte@hotmail.com 潘湉湉 pantiantain11@gmail.com 金属团队： 电话：+86 571 87215357 王琳 陈之奇 wanglin@cnzsqh.com chzq@cnzsqh.com 工业品团队： 徐 涛 主管 电话：+86 571 87213861 tomxu916@hotmail.com 马惠新 吴铭 张达 mhx@cnzsqh.com tbswuming@126.com 826065133@qq.com 王楠 沈潇霞 李晓东 wangn@cnzsqh.com 1040448048@qq.com 317214058@qq.com 农产品团队： 徐文杰 副经理 电话：+86 571 87219375 183243519@qq.com 朱磊 朱晓燕 李若兰 mushabook@qq.com zxy@cnzsqh.com 452549004@qq.com 胡华挺 王俊啟 陈少文 727512202@qq.com 378634028@qq.com dorapenguin@163.com 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。