计算机行业：周报-微信红包成最大赢家，移动支付及移动电商受益

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 1 计算机应用/计算机设备 行业研究/动态报告 报告摘要： ⚫ 板块涨幅大幅跑赢大盘，相对估值继续提升超过一年均值 上周计算机板块上涨12.48%，同期沪深300上涨6.34%，板块跑赢大盘6.14个百分点，位列所有板块第3位。TMT其他三大板块中，传媒上涨14.22%，位列第1位；通信上涨13.3%，位列第2位；电子上涨8.84%，位列第7位。创业板指数上涨9.44%。上周热点仍然集中在互联网金融领域，包括B2B以及移动支付等细分方向。计算机板块2015年动态PE（整体法，剔除负值）为49.6X。计算机应用板块PE（TTM）为93.19X，相对沪深300比值为7.62倍，超过一年以来均值6.38倍。 ⚫ 微信红包是2015年春节期间的最大赢家 微信已经成为“国民APP”，快速渗透至三四线城市和农村，并培养了移动支付的习惯。春晚是个大众传播力极强的平台，所以这一轮的传播，正好深度影响那些在三四线城市和农村的用户，还有广大的内陆的地区，微信节后将引来一拨强大的用户增长浪潮。此外领了红包的人都得开通微信支付，并绑定银行卡才能把红包里的钱领走，因此培养了几千万的微信支付用户，而且还是活跃真实的。 ⚫ 移动支付以及移动电商相关标的将显著受益。 一方面红包之后大量商户礼券在微信上发放，截止2月19日21:00，已有超过6000万人次领取了超过3亿张礼券。很多礼券采用二维码形式，需要在消费的时候出示给店员扫描。此举将加速线下二维码移动支付的推广，新大陆、证通电子等设备供应商将显著受益。另一方面，微信上的电商和移动营销也将掀起新一轮高潮，除了红包和礼券自身的推广作用外，很多抽中的用户还会在朋友圈和各个微信群中进行二次营销和推广，因此我们判断微信上移动电商将渐入佳境，为这些商户提供服务和技术支持的公司将打开新的市场空间，我们重点推荐涉足移动电商ERP的公司，包括鼎捷软件以及新大陆等。 ⚫ 维持行业“超配” 1）关注O2O、女性互联网经济，在向互联网的转型趋势中最看好健康和教育两大领域，重点推荐万达信息、全通教育、鼎捷软件、新大陆、银江股份、荣之联；2）参与国产信息化，坚定云转型战略的IT企业，重点推荐华胜天成、东华软件、紫光股份等；3）互联网金融，重点推荐东方财富、同花顺、中科金财、恒生电子、金证股份等；4）关注触网转型以及并购成长的小市值个股，重点推荐明家科技、新开普、荣科科技、东信和平等。 ⚫ 智慧城市信息动态 （1）银江股份临安投资2亿战略合作智慧城市；（2）积成电子涉足智慧城市运营。 ⚫ 其它行业信息动态 （1）Uber将E轮融资规模扩大10亿美元：投资者太热情；（2）谷歌收购Softcard：与美三大运营商达成合作；（3）易车网宣布完成来自京东与腾讯的13亿美元融资；（4）YouTube将于发布儿童版应用。 ⚫ 公司动态 （1）新开普收购迪科远望巩固校园龙头地位，校园O2O加快；（2）东方财富互联网金融综合平台逐步验证，拟收购同信证券。 ⚫ 风险提示 1）系统性风险；2）估值过高。微信红包成最大赢家，移动支付及移动电商受益 ——计算机行业周报20150225 推荐 维持评级 行业与沪深300走势比较 分析师 分析师：尹沿技 执业证书编号：S0100511050001 电话：(8621)60876700 Email：yinyanji@mszq.com 分析师：李晶 执业证书编号：S0100511070003 电话：(8621)60876703 Email：lijing_yjs@mszq.com 感谢实习生马松为报告所做的贡献。 相关研究 -30%-10%10%30%50%70%90%Jan-14Feb-14Feb-14Mar-14Mar-14Apr-14May-14May-14Jun-14Jun-14Jul-14Aug-14Aug-14Sep-14Sep-14Oct-14Nov-14Nov-14Dec-14Dec-14Jan-15计算机应用计算机设备沪深300民生精品---动态报告/计算机应用行业 2015年02月25日 计算机行业周报20150225 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 2 目 录 一、行业观点：微信红包成最大赢家，移动支付及电商受益 ....................................................................................... 3 1、TMT各大板块继续大幅跑赢沪深300 ....................................................................................................................... 3 2、计算机应用相对估值继续提升超过一年均值............................................................................................................. 3 3、继续维持行业“超配” ................................................................................................................................................ 4 二、微信红包成为最大赢家，移动支付及移动电商受益 ............................................................................................... 5 三、全通教育电话会议纪要 .............................................................................................................................................. 6 四、行业/公司情况回顾 ..................................................................................................................................................... 8 1、智慧城市动态 ................................................................................................................................................................ 8 （1）银江股份临安投资2亿战略合作智慧城市............................................................................................................. 8 （2）积成电子涉足智慧城市运营 .................................................................................................................................... 8 2、其它行业动态 ................................................................................................................................................................ 8 （1）UBER将E轮融资规模扩大10亿美元：投资者太热情 ...................................................................................... 8 （2）谷歌收购SOFTCARD：与美三大运营商达成合作 .............................................................................................. 9 （3）易车网宣布完成来自京东与腾讯的13亿美元融资 ............................................................................................... 9 （4）YOUTUBE将于发布儿童版应用 ............................................................................................................................ 9 3、公司动态 ...................................................................................................................................................................... 10 （1）新开普收购迪科远望巩固校园龙头地位，校园O2O加快 ................................................................................ 10 （2）东方财富互联网金融综合平台逐步验证，拟收购同信证券 ............................................................................... 10 计算机行业周报20150225 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 3 一、行业观点：微信红包成最大赢家，移动支付及电商受益 1、TMT各大板块继续大幅跑赢沪深300 上周计算机板块上涨12.48%，同期沪深300上涨6.34%，板块跑赢大盘6.14个百分点，位列所有板块第3位。TMT其他三大板块中，传媒上涨14.22%，位列第1位；通信上涨13.3%，位列第2位；电子上涨8.84%，位列第7位。创业板指数上涨9.44%。 上周热点仍然集中在互联网金融领域，包括B2B以及移动支付等细分方向。涨幅居前的个股包括同花顺、安硕信息、东方国信、鼎捷软件、大智慧、生意宝、海隆软件、千方科技、恒生电子、新大陆等。跌幅居前的公司包括紫光股份、东方通、皖通科技、中瑞思创、新世纪、中科金财、雷柏科技、易联众、威创股份、川大智胜等。 图1：TMT板块大幅跑赢大盘 资料来源：wind、民生证券研究所 2、计算机应用相对估值继续提升超过一年均值 上周计算机应用相对估值继续提升超过一年均值。计算机板块2015年动态PE（整体法，剔除负值）为49.6X，传媒37.9X，通信30.6X，电子元器件28.5X。计算机应用板块PE（TTM）为93.19X，相对沪深300比值为7.62倍，超过一年以来均值6.38倍；计算机设备PE（TTM）为47.77X，相对沪深300比值为3.91倍，低于一年以来的均值为4.17倍。 -50%0%50%100%150%200