今日早盘研发视点

今日早盘研发视点今日早盘研发视点2015-2-172015-02-17品种品种策略策略分析要点分析要点上海中期上海中期 研发团队研发团队宏观欧元集团与希腊谈判宣告破裂美国方面，昨日为华盛顿诞辰纪念日，美国包括股市和债市在内的所有金融市场休市一天。欧洲方面，欧元集团周一围绕希腊问题的谈判宣告破裂，欧元区各国财长已结束会议，目前看来近期内欧元集团和希腊难以达成任何协议。受此影响，欧元下挫、美元走升，基本金属涨跌互现。今日为春节前最后一个交易日，由于假期外盘将有美联储发布议息会议纪要、耶伦做半年度证词等风险事件，建议减仓或空仓以规避风险。宏观股指研发团队股指期货(IF)谨慎观望昨日期指震荡走高，同时成交量继续萎缩。然而创业板跳空高开，放量大涨继续创历史新高，显示市场资金虽然略显紧张，但做多情绪高涨，场内存量资金积极追逐热点。在周末公布的10.8%的M2同比增速数据显示经济活跃程度继续下降，虽然有今年春节时间错位的因素，但数据显示经济仍在下滑。而同时公布的信贷数据较好，显示政府仍在实施政策托底经济。节前政策面相对平稳，虽然技术面期指有走强的迹象，但春节因素导致的资金压力仍存，因此建议投资者谨慎观望。国债(TF)继续维持多头思路昨日国债主力合约冲高后回落，之后震荡后上行。公开市场上，上周央行启动14天及21天期逆回购，实现净投放2050亿元，与去年节前一周货币投放量基本相近。而昨日上午央行公开市场一级交易商可继续申报央票及正逆回购需求，其中逆回购期限为14天、21天，在本周仅剩一个公开市场操作日的时候，央行预计会继续展开逆回购操作，此举显示央行在春节前维稳市场资金面的态度。技术上，国债期货主力合约上涨趋势完好，均线多头发散，结合近期基本面来看春节前保持强势仍是大概率事件。操作上，建议继续维持多头思路。黄金(AU)观望为宜昨日伦敦金小幅上行，获得60日均线支撑。昨日美国因华盛顿诞辰纪念日休市一天，欧洲方面，欧元集团周一围绕希腊问题的谈判宣告破裂，欧元区各国财长已结束会议，目前看来近期内欧元集团和希腊难以达成任何协议。但据路透社报道，周一公布的一项民意调查结果显示，大约81%的希腊人表示希望留在欧元区。因此，即使目前谈判破裂，但对黄金的提振作用依然有限。今日为春节假期前的最后一个交易日，建议观望为宜，规避假期风险。金属研发团队白银(AG)观望为宜隔夜伦敦银小幅收跌，上方承压20日均线。昨日为华盛顿诞辰纪念日，美国包括股市和债市在内的金融市场休市一天。欧元集团周一围绕希腊问题的谈判宣告破裂，目前来看近期内欧元集团和希腊难以达成任何协议。受此影响，欧元下挫、美元走升，对白银形成压制作用。今日为春节前最后一个交易日，由于假期外盘将有美联储发布议息会议纪要、耶伦在两院做半年度证词等风险事件，建议观望为宜，规避假期风险。铜(CU)离场观望或轻仓持有多单隔夜的欧美市场并无重大经济数据发布，铜价在澳洲的OlympicDam铜矿停产事件提振下继续走强，当日LME期铜收涨34.5美元至5749.50美元/吨。基本面上，供过于求的态势仍是铜价的主要利空因素。我们维持铜价中线偏空的观点。但短期而言，铜价面临空头回补所带来的反弹。同时，近期的澳洲Olympic Dam铜矿停产事件亦为铜价提供反弹契机。由于临近春节，建议离场观望或轻仓持有多单。螺纹钢(RB)多单持有昨日华东地区现货市场建筑钢材价格持稳观望，受春节临近影响，市场成交量十分有限，商家持稳报价心态较浓，预计节前现货报价将维持平稳。螺纹钢主力1505合约震荡走强，整体表现转多，预计节前或维持偏强表现，多单继续持有。热卷(HC)观望为宜昨日现货市场热轧卷板主流价格弱势盘整，部分薄规格以及低合金资源售价小幅下滑，实际出货量寥寥无几，现货市场基本休市。热卷主力1505合约震荡走高，整体表现转强，期价站上2600一线压力，节前控制风险，观望为宜。铝(AL)空单止盈离场隔夜LME铝价震荡回落，收盘跌幅0.54%，整体维持1820-1890美元/吨区间内运行格局，我们仍然维持之前的观点，海外原铝需求处于缓慢的改善中，但其对于铝价的推动作用难以在短期释放，铝价目前将更多的受到周边市场，比如原油和伦铜涨跌的影响。国内方面，沪铝期价在万三关口暂获支撑，考虑长假临近，空单可择机止盈。锌(ZN)节前观望为主隔夜LME锌价震荡整理，收盘录得0.33%涨幅，伦锌近期缺乏方向性指引，消息层面亦缺乏市场可以关注的亮点题材，短期或将维持低位震荡格局。国内方面，现货市场基本已经放假，需求基本已长单为主，前期进口锌锭的大量涌入，锌锭现货转为贴水，沪锌跨月价差收窄，反套头寸料将受限，沪锌节前难有太大起色，观望为主。 铅(PB)暂且观望隔夜LME铅价震荡回落，收盘跌幅0.46%，之前部分买锌抛铅头寸的离场使铅锌价差有所修复，但近来又有重新入场的迹象，这对于铅价的影响比较负面。国内方面，沪铅受累于伦铅大幅下挫，加之临近春节下游基本放假，需求十分清淡，铅价偏弱格局难改，已有空单轻仓持有，否则空仓过节。铁矿石(I)观望为宜进口矿市场平稳，调休工作日，现货市场交投冷清，平台及衍生品停牌无价。国产矿市场清冷。随着春节的临近，除鞍山市场个别钢厂补库导致价格上调外，其它地区均未变化。昨日铁矿石主力1505合约大幅走强，期价触及500一线附近压力，整体表现维持偏多走势，节前控制风险，观望为宜。锰硅(SM)暂且观望昨日锰硅期价震荡运行。从基本面分析，由于大多钢厂2月采价基本维持下调态势，国内锰硅市场仍将维持弱势格局运行，且此轮采购部门钢厂无加量，甚至降量，也预示着钢厂库存充裕，且短期无大量钢材排产计划，但目前厂家生产锰硅均用较高生产成本，矿价下滑并不能帮助厂家产生盈利，反而成了采购方压价的借口，所以较多厂家仍选择停产至年后再做打算，整体来看，节前锰硅将维持弱势格局运行，短期难有好转。操作上建议暂且观望为宜。硅铁(SF)节后逢低做多昨日硅铁期价震荡整理。2月初河北钢铁公布本月铁合金采购招标价格，75B硅铁到厂含税承兑价格较上月跌150元/吨，即5550元/吨。之后，生产企业关炉停产现象进一步放大，表现最明显的地区分别是甘肃及宁夏地区，在当前市场成交价格环境下，每吨硅铁亏损约400-500元/吨，甚至更多。若节后生产企业减产现象得以延续，则供应端压力将明显有效好转，操作上建议节后轻仓做多。天胶(RU)多单轻仓持有考虑到国内当下正处于于季节性停割、国内外产胶国政策支撑以及保税区库存维系低位等因素，当前下游的疲软和国外的产能释放尚不足以拖累沪胶呈现趋势性下行走势。短线在政策以及交割标的问题的支撑下，短线下方空间有限，短线多单轻仓持有。5-9正套头寸继续持有。能化研发团队原油阶段性高位偏强震荡美国石油钻塔继续减少，欧洲经济增长，石油市场受到提振。尽管美国消费者信心指数下调、零售业数据下降，但是由此引发美元汇率下跌，支撑了以美元计价的石油期货市场。布伦特原油期货在换月后突破每桶60美元，这是年内第一次。从短周期而言，我们认为由于美国钻井数的下降，这已经部分影响未来的原油增产幅度，加之管理基金在NYMEX和IPE的美国轻质低硫原油期货和期权中净多头均录得显著增加（特别是IPE），所以阶段性国际油价依然有望维持偏强格局，关注BRENT的60美金/桶附近区域的表现。塑料(L)谨慎观望昨日主力1505合约继续反弹上扬并处于均线多头排列，整体来看期价上行动能较强。现货市场因春节假期影响主流报价维稳，下游陆续放假促使市场交投清淡。就基本面来看，目前石化库存低位以及外盘原油偏强提振连塑料期价重心上移，加之技术上呈现多头排列，料节前期价或维持偏强运行。但考虑到春节假期外盘原油走势不确定性较大，因此建议谨慎投资者节前暂观望为宜。聚丙烯(PP)谨慎观望昨日主力1505合约延续强势上扬并再创新高，现货市场主流报价维稳，贸易商陆续放假离市，主动出货意愿偏低，市场交投氛围冷清。节前料主力期价仍处于相对强势，但考虑到春节假期外盘油价不确定性以及过窄的基差水平，建议谨慎投资者不宜盲目追多，节前暂观望为宜。PTA(TA)暂且观望在下游利润缩减且需求预期转弱的情况下，整体的供需格局有望维系弱势。加上上游PX当前生产利润依然尚可，其与石脑油较大的价差亦为其下跌从而平衡整体产业链利润提供了空间，所以我们认为长周期的PTA将维系弱势，但短周期国际油价在阶段性高位震荡，这部分减轻了PTA的成本压力，且在短期情绪上给予较强支撑，所以阶段性PTA或在低位宽幅震荡，震荡伴随着较大的操作风险，建议谨慎观望。关注4800元/吨一线突破是否有效。焦炭(J)节前暂且观望隔夜焦炭主力1505合约维持震荡格局。近期独立焦化企业开工率略有提升，但下游钢厂采购需求有限，短期内反弹力度或有限，操作上建议投资者暂且观望。焦煤(JM)节前暂且观望隔夜焦煤主力1505合约维持震荡。目前尽管港口库存一路下降，但下游焦化企业维持低库存策略，导致采购需求没有明显回升，操作上建议投资者节前暂且观望。动力煤(TC)节前暂且观望动力煤主力1505合约昨日继续维持弱势。进口煤价格优势明显，下游电厂以消化库存为主，国内各个港口库存再次攀升，操作上建议投资者节前暂且观望。甲醇(ME)暂且观望为宜随着市场交易转淡，港口及内地甲醇工厂及贸易商陆续退市，部分区域呈现出有价无市的格局。由于西北节前销售良好及进口量到货缩减预期下，业者多对节后行情持乐观态度。甲醇期价隔夜在原油走势坚挺的支撑下高位震荡，操作上建议暂且观望。 玻璃(FG)多单继续持有近期沙河生产企业对节后的报价有所上涨，但主要目的是促进贸易商提前打款或者增加提货量，目前来看，贸易商相对理智，均适量存货。玻璃期价昨日继续维持偏强震荡格局，操作上建议多单继续持有。胶板(BB)谨慎观望为宜胶板期货主力BB1505合约昨日继续大幅反弹。技术上看，期价在60日均线附近承压明显，走势上行乏力，但117.5元/张支撑平台依然有效，操作上建议谨慎观望。纤板(FB)谨慎观望为宜纤板期货主力FB1505合约昨日小幅反弹。技术上看，期价受5日均线支撑减仓走高，短线上行空间有限，操作上建议谨慎观望。棉花(CF)空仓过节昨日由于华盛顿日ICE期棉暂停交易，国内郑棉由于今天是春节前最后一个交易日，交易气氛暗淡，避险资金纷纷离场，昨夜棉价冲高回落。春节来临，棉纱企业基本停工，无论皮棉还是籽棉采购交易都十分的平淡，整体棉市维持有价无市的状态。对于年后行情，业内人士对后市存在严重分歧，涨跌预期皆存，需关注节后疆棉销售和棉籽收购情况。操作上，建议投资者空仓观望过节。农产品研发团队白糖(SR)阶段性有望偏强昨夜国内白糖期价震荡整理，投机资金离场，价格波动不大，重心在5100元/吨。国内方面，上周已经有两家糖厂收榨，较往年提早20余天，表现出甘蔗收购量较低，引发后期产量下降的预期，现货价格亦水涨船高。不过，值得担忧的是，节后需求减弱，高价缺乏实际成交维持，白糖价格高企的格局可能存在变数。不过，ICE原糖3月合约仍存技术性挤仓嫌疑，市场预计泰国糖无法装船导致可交割量不足，市场预计若技术性挤仓成立，则3月原糖价格有望上冲15.5美元/磅，国际糖价近期有望继续走高。操作上，建议激进投资者短线偏多思路为宜，5150-5200元/吨可以考虑减磅。玉米及玉米淀粉买C抛CS套利轻仓介入因美国假日，隔夜CBOT收市。国内方面，昨日连玉米期价偏强运行，5日均线支撑有效。市场方面，国内玉米市场关注重心仍集中在东北临储进展上，截至2月10日，东北临储入库量高达5499万吨，较去年同期高1750万吨，刷新历年新高，本周入库数量为409万吨，较前期有所放缓。不过春节临近，劳动力大量回归，预计节后一周，收储数量将继续放大，对玉米价格形成支撑。淀粉方面，受原料供应紧张、亏损加重以及资金紧张等问题的影响之下，部分企业相继选择停产检修，预计初八恢复生产，因此年后供应上仍较为宽裕，而年后需求释放殆尽，现货存在惯性下滑的预期，建议买C抛CS套利轻仓介入。豆一(A)空单谨慎持有，轻仓过节昨夜连豆主力合约偏弱运行，价格重心回归到4360元/吨附近。市场方面，目前黑龙江国产豆