金属锌日评：经济下行压力增大，沪锌维持震荡整理

广州期货金属锌日评 2 经济下行压力增大，沪锌维持震荡整理 2015年02月12日 日内沪锌主力1504平开于16160元/吨，震荡偏涨，收16235，涨0.46%。 今日上海0#锌主流成交16180-16230元/吨， 1#锌成交16140-16150元/吨，0#锌与沪期锌1504合约维持小幅升水水平。个别炼厂已进入放假状态其余均正常出货，但由于物流陆续停滞，市场到货量减少，货源流通性减小。节前持货商持货不出，价格坚挺，下游少量节前备货，整体市场成交一般，不及昨日。 宏观方面：据梳理，与2014年相比，今年计有26个省（区、市）下调了城乡收入的同比增长目标，4省（区、市）保持不变，仅有西藏目标上调。计有22个省（区、市）2014年城乡收入增长未能同时达到年初设立的增长目标，其中8省（区、市）的城镇居民人均可支配收入和农民人均纯收入增长均不及预期。此外，在13个公开公布了人均可支配收入的省（区、市）中，实际增速慢于该省去年地区生产总值（GDP）增速的有9个。12日，央行将开展1600亿逆回购，其中14天和21天期分别为800亿。1600亿的单日资金投放量创下了1月22日本轮逆回购重启后的新高，单周净投放资金规模也创下逾1年的新高。至此，公开市场连续第四周实现净投放，本周实现净投放2050亿元，创2014年1月以来单周净投放量的新高。 行业方面：工信部在部署2015年有色金属行业工作时提出,继续完善行业规范管理,将修订发布《铅锌行业规范条件》及《钨锡行业规范条件》,研究制定《黄金行业规范条件》,推动出台《稀有金属管理条例》等行业规范条例。工信部提出2015年将加强规范准入管理与金融、环保、能源等政策衔接,研究建立行业规范后续管理工作制度,强化已公告企业的动态监管。据介绍，2014年，广东省共出动环境执法人员73.6万人次，检查排污企业30.5万家，立案13491宗，限期整改或限期治理企业14662家，关闭或停产企业1861家，罚没金额3.65亿元。 3 资金面：今日国内前二十持仓多单减持1339手到37926手，其中多头会员持仓减少；国内前二十持仓空头减持225手到40185手，其中空头会员持仓小幅减少。分析看来多空双方节前继续减仓，回笼资金，对未来行情预判依旧不明朗，料沪锌短期整理。 综合来看，2014年全国各地人均收入增长不及预期，国内经济呈现低迷状态。另外，央行继续实行逆回购，分别为14天和21天期，共1600亿，其单日资金投放量创下了1月22日本轮逆回购重启后的新高，单周净投放资金规模也创下逾1年的新高。持仓方面，因为节前资金紧张，多空双方纷纷减仓回笼资金，短期趋势难以判断，预计沪锌短期震荡整理，仅供参考。 广州期货研究部 020-22139812 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。