2015年将为Apple Pay元年

`` 请参阅本报告尾部免责声明 ReportType 行业研究报告 TMT行业周报 T_Ran kI nfo 报告日期： 2015-02-03 关注股份 评级 目标价 现价 高阳科技 (0818） 买入 3.60 2.20 百富环球 (0327) 买入 11.88 6.88 行业表现 T_YieldI nfo 数据来源：彭博、安信国际 蔡伟鸿 CFA 行业分析师 +852 2213 1409 patrickchoi@eif.com.hk 8090100110120130140150恒生综合IT指数恒生综合电信指数恒生综合指数基础=100安信国际TMT组合个股表现* * 组合共有78个TMT股份，包括电信服务商、互联网及软件、媒体、电子支付、电商及O2O、 手游、通信设备、智能手机供应链、硬件及半导体共9个子行业，详见最后报告两页表格 资料来源：彭博 、安信国际 一周表现比较一个月表现比较股份名稱代碼市值股價股價變動%平均成交股份名稱代碼市值股價股價變動%平均成交百万元港元1周1個月百萬港元百万元港元1周1個月百萬港元最佳表现最佳表现高阳科技8186,109 2.218.318.319.4 元征科技24884,207 13.92.528.826.7 中国电子853,816 1.8811.95.610.9 俊知集团13002,104 1.6-1.221.21.4 光宇国际10431,863 4.617.2-6.36.3 金山软件388822,204 18.70.020.9265.4 飞毛腿集团13991,057 0.976.614.12.1 腾讯7001,272,538 136-0.920.43,222.7 新意网集团80086,340 2.735.812.85.1 高阳科技8186,109 2.218.318.319.4 酷派集团23696,743 1.575.43.333.7 通达集团6985,688 1.043.018.233.9 信利国际7327,820 2.695.1-13.215.5 瑞声科技201859,619 48.61.517.8125.6 中信国际电讯18838,020 2.394.8-14.021.3 飞毛腿集团13991,057 0.976.614.12.1 伟易达集团30327,379 1094.8-1.838.6 中国移动9412,125,141 1040.013.71,715.4 智美控股集团16617,369 4.584.6-0.432.1 中国擎天软件12973,551 3.44-3.113.515.0 最差表现最差表现中国支付通83251,068 1.03-8.8-11.21.3 华南城166820,271 2.53-2.3-31.454.1 慧聪网22803,916 5.87-8.7-22.019.6 京信通信系統23423,190 1.9-2.6-29.148.5 IGG Inc80023,796 2.77-8.31.815.2 太平洋网络5433,135 2.82-6.0-22.12.5 上海复旦13853,408 5.52-8.0-10.42.7 慧聪网22803,916 5.87-8.7-22.019.6 中视金桥国际6232,108 3.71-7.7-17.97.8 中视金桥国际6232,108 3.71-7.7-17.97.8 博雅互动4344,040 5.33-7.6-2.09.1 协同通信16134,318 0.671.5-15.224.7 中国智能交通19001,489 0.9-7.2-15.10.9 中国智能交通19001,489 0.9-7.2-15.10.9 太平洋网络5433,135 2.82-6.0-22.12.5 中信国际电讯18838,020 2.394.8-14.021.3 金邦達寶嘉33154,303 5.18-6.0-3.96.1 中国全通6334,219 2.52-4.9-13.46.6 舜宇光学科技238212,594 11.5-5.9-13.055.4 信利国际7327,820 2.695.1-13.215.5 2015年将为Apple Pay元年 本周择要 Apple Pay在Visa等非接触式交易占比达2/3。苹果CEO库克在公司2015年第1财季会议上宣布自2014年10月发布以来，在Visa、MasterCard和American Express上通过Apple Pay服务完成的非接触式交易占比已经达3分之2。目前全美大约750家银行和信贷机构和苹果签署协议支持Apple Pay，在Panera Bread、Whole Foods上80%的移动支付由Apple Pay完成。Apple Pay现时已获得初步成功，在上线72小时后有超过100张信用卡登记，并在2014年11月公布占全美电子支付交易份额达1%。我们相信Apple Pay的移动支付模式的快速推广将推动全球NFC产业加速发展。 全国受理银联“闪付”POS终端接近400万台。根据中国银联发布最新交易数据，2014年全国银行卡跨行交易金额同比增长27.3%至41.1万亿元人民币，全球受理银联卡商户达3,000万户，受理规模居全球第三。全国可以使用银联卡的商户及POS终端数量分别同比增长58%及50%，可以受理银联“闪付”的POS终端接近400万台，占比达25%以上。 关注高阳科技 (0818.HK)及百富环球 (0327.HK)。我们相信Apple Pay的快速普及以及受理环境改善将推动全球金融电子化步伐加快。建议关注高阳科技 (一周上升18.3%)，旗下的随行付现于国内第三方线下收单支付市场按交易额排名第3，市场份额约11%，预计2015E将进入业绩向上拐点。另外亦可关注我们持续推荐的全球第3大POS终端供货商百富环球。 截至02/02 一周TMT股份表现。我们筛选了78个港股TMT标的以监察行业的表现。截至02/02一周，78个股份平均略跌0.9%，表现优于大市。表现较为抗跌的子行业包括电子支付、电信服务商及智能手机产业链等，表现较弱则包括手游、通讯设备、半导体等，详见本报告最后两页 “安信国际TMT组合股份表现及估值”，而下表列出一周及一个月表现最佳及最差的TMT股。 2015年2月3日 TMT行业周报 安信国际 请参阅本报告尾部免责声明 第2页 1. 行业及公司动态 1.1、 互联网行业 Google发布2014第四季度财报，净利润同比增41% 截至 12 月 31 日的 2014 财年第四季度财报显示，Google 第四季度总营收为 181.0 亿美元，比去年同期的 157.1 亿美元增长 15%；按照美国通用会计准则，Google 第四季度总净利润为 47.6 亿美元，比去年同期的 33.8 亿美元增长 41%。Google 第四季度营收和利润均未达到市场分析师的平均预期。 Google 网站营收（即 Google 自己的网站）为 124.3 亿美元，在 Google 营收中所占比例为 69%，比去年同期的 105.4 亿美元增长了 18%。网络营收（Google 合作伙伴网站通过 AdSense 计划所产生）为 37.2 亿美元，在 Google 营收中所占比例为 20%，比去年同期 35.2 亿美元增长了 6%。 Google 流量获取支出（TAC），即同合作伙伴共享的营收为 36.2 亿美元，在广告营收中所占比例约为 22%，低于去年同期的 24%，去年同期为 33.1 亿美元。来自于非持续运营业务的净利润为 9.67 亿美元（包括销售摩托罗拉移动业务的净税收所得 7.4 亿美元），去年同期净亏损 5.06 亿美元。 Google 预计，未来还将继续进行重大的资本支出活动。在公布财报之后，Google 在盘后交易中下跌 2.5%。在过去的 52 周，Google 最低股价为 487.56 美元，最高股价为 604.83 美元。(36氪) 阿里巴巴发布2014年Q4业绩，总营收261.79亿元 阿里巴巴发布去年第四季度财报。财报显示，阿里第四季度中国零售平台交易额为 7870 亿元，其中移动 GMV 占 42%。集团收入同比增长 40% 达 261.79 亿元，利润（EBITDA) 同比增长 34% 达 151.03 亿元。 第四季度淘宝 GMV 同比增长 43% 达到了 4940 亿，天猫 GMV 同比增长 60% 至 2930 亿。去年，阿里中国零售平台上的活跃买家数为 3.34 亿。阿里电商 APP 在去年 12 月拥有 2.65 亿月度活跃用户。 截止 2014 年 12 月 31 日，阿里巴巴集团持有现金，现金等价物及短期投资共计 1307.41 亿元人民币。阿里公布财报后开盘股价下挫 9％，跌破每股 90 美元。(36氪) Facebook第四季度净利润7.01亿美元，同比增长34% Facebook 发布截至 2014 年 12 月 31 日的第四季度及全年财报。去年第四季度，Facebook 营收为 38.5 亿美元，比去年同期的 25.9 亿美元增长了 49%；净利润为 7.01 亿美元，比去年同期的 5.23 亿美元增长了 34%。 Facebook 第四季度来自于广告业务的营收为 35.9 亿美元，比上年同期增长 53%；来自移动广告业务的营收占据了公司广告营收的 69% 左右，高于上年同期 53% 的比例。 纵观全年，Facebook 营收为 124.7 亿美元，比上一年的 78.72 亿美元增长了 58%；运营利润为 49.94 亿美元，超过上一年的 28.04 亿美元；净利润为 29.4 亿美元，超过上一年的 15 亿美元。(36氪) 2015年2月3日 TMT行业周报 安信国际 请参阅本报告尾部免责声明 第3页 2. 股份表现及估值 安信国际TMT组合股份表现及估值 （转下页...） 股份名稱代碼市值股價股價變動%平均成交最近報表 --- 市盈率 (倍) --- -- 每股盈利增長 (%) --股息率 (%)市淨率 (倍)淨負債百万元港元1周1個月百萬港元年結,Y0Y0Y1fY2fY3fY0Y1fY2fY3f12個月Y1fY2fY0Y1fY2f比率% *电信服务商中国移动9412,125,141 103.90.013.71,715.4