铁合金期货日报：短期期价反弹仍可延续，建议投资者逢低做多

2015年2月3日 1 / 16 华泰长城期货研究所 徐轲 021-68758689 更多资讯请关注：www.htgwf.com 相关价格指数： 近期相关文章： 合金下跌空间有限，预计硅锰率先反弹 20150202 华泰长城|铁合金期货日报 2015-02-03 2015-02-03 短期期价反弹仍可延续，建议投资者逢低做多 每日行情 K线走势 总结与操作建议 本周首个交易，两合金主力即有开盘超过2.5%的上涨，但反弹动力略显不足纷纷回落。硅锰交投活跃两大多空持仓机构恒泰和新湖多空各在原有基础上增持近500手，对后期行情分歧较明显。硅锰表现出较强抗跌性，合金价比经历一轮上涨下跌后回到0.9的前期均衡水平，合金与黑色金属价比止跌回升。 各大钢厂陆续公布的2014年业绩预告显示，普遍业绩不佳，甚至出现亏损严重。1月制造业PMI降至49.8%，跌破荣枯分界线，创下2012年9月以来新低。中国非制造业商务活动指数为53.7%，比上月回落0.4个百分点，高于荣枯线3.7个百分点，表明我国非制造业仍保持平稳发展势头。1月全国100个城市（新建）住宅平均价格为10564元/平方米，环比在经历连续8个月下跌后，本月止跌，微涨0.21%。从涨跌城市个数看，44个城市环比上涨，56个城市环比下跌。 2日合金现货市场价格维稳为主，仅河南地区硅铁72#贸易商价格再度下调100元/吨至5400元/吨。下游钢材价格维稳居多，唐山方坯维稳2020元/吨，上海螺纹报价维稳2340元/吨，但1月下旬沙钢螺纹出厂价格再度下跌170元/吨至2500元/吨。 综上，下游钢材价格有止跌企稳趋势，对合金价格止跌反弹形成利好，加上前期合金期价快速下跌，也为昨日合金期价高开反弹形成突破口。目前2月合金钢招价下行趋势已定，但合金现货价格并未做出明显的下调反应，也表明了合金价格跌无可跌的处境，预计短期合金期价仍将低位小幅反弹，建议投资者日内可逢低买入。 合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌涨跌幅振幅成交量增减成交额持仓量增减SF5055240524051225130440.862.3144-6011332002684SM50558005800565057261582.812.67109810543170540053081030硅铁主力合约日内5分钟K线图 硅锰主力合约日内5分钟K线图 5,060. 05,080. 05,100. 05,120. 05,140. 05,160. 05,180. 05,200. 05,220. 05,240. 05,260. 05,550. 05,600. 05,650. 05,700. 05,750. 05,800. 05,850. 0Feb/02Feb/02Feb/02Feb/02Feb/02Feb/02Feb/02Feb/02Feb/02Feb/02Feb/02Feb/02Feb/02Feb/02Feb/02Feb/02Feb/02Feb/02Feb/02Feb/02 华泰长城|铁合金期货日报 2015年2月3日 2 / 16 行情回顾 2日，硅铁硅锰主力合约纷纷大幅高开低走，硅锰上涨明显。硅铁505合约上涨44 点，涨幅0.86 %，硅锰505合约上涨158 点，涨幅2.81 %。日内硅铁主力高开于5240点涨幅达2.58%，开盘回落后价格震荡在5122-5180区间，收5130点较开盘跌110 点，硅锰日内高开于5800点、涨幅3.24%，下探5650点后反弹集中震荡5650-5750区间，收5726点较开盘下跌74 点。 成交持仓 2日硅铁成交下滑，硅锰恒泰、新湖继续大单增持，成交增加明显，硅铁505合约日成交44手，较前一交易日成交减少60 手，持仓增持4 手至268手，硅锰主力日成交1098手，较前一交易日成交增加1054 手，持仓增加1030 手至5308手。硅铁合约前20整体成交下滑13 手，空头较多头增持略明显。硅锰合约前20整体成交增加1076 手，集中表现为恒泰期货多头增持503手至2504手，新湖空头增持497手至2401手，竞争激烈，其他会员交投变化相对不明显。 硅铁硅锰主力合约成交持仓（单位：手） 硅铁硅锰交易所仓单（单位：张） 050001000 01500 02000 02500 03000 03500 04000 04500 05000 005000 01000 001500 002000 002500 00Aug-14Sep- 14Oct-1 4Nov-14Dec-14Jan-15成交量硅铁成交量硅锰持仓量硅铁(右)持仓量硅锰(右)0100200300400500600012345678910Dec-14Jan-15硅铁注册仓单硅铁有效预报硅锰(右) 注册仓单硅锰(右) 有效预报 华泰长城|铁合金期货日报 2015年2月3日 3 / 16 硅铁合约前20成交持仓（单位：手） 硅锰合约前20成交持仓（单位：手） 名次会员简称成交量（手）增减量会员简称持买仓量增减量会员简称持卖仓量增减量1中原期货17-8中原期货623中原期货3842东航期货76大连良运180招商期货2703国海良时3-1中信期货160深圳瑞龙2234深圳瑞龙33上海中期130浙商期货1605弘业期货2-4鲁证期货100海通期货1006方正中期22万达期货50中国国际307金友期货2-7海通期货2-1中州期货318大越期货22第一创业20安信期货209兴证期货20广发期货20东航期货2-110海通期货11光大期货10广发期货2011浙江新世纪11安粮期货10华泰长城1012中州期货11天风期货10方正中期1013建信期货11中信建投10银河期货1014华泰长城00华泰长城00长江期货1015招商期货0-3招商期货00浙江新世纪1116银河期货0-4弘业期货00天风期货1017中信期货00方正中期00银建期货1018鲁证期货0-3银河期货00国泰君安1019万达期货00长江期货00建信期货1120长江期货00金友期货00弘业期货00合计44-1313421349名次会员简称成交量（手）增减量会员简称持买仓量增减量会员简称持卖仓量增减量1恒泰期货503503恒泰期货2,504503新湖期货2,4014972新湖期货497491新湖期货980浙商期货10913国泰君安1817兴业期货140华泰长城10104东航期货139安信期货122国泰君安1375信达期货128国泰君安1111永安期货906宝城期货1010金元期货50银河期货657浙商期货93国信期货20新纪元期货408银河期货77国联期货22宝城期货449金元期货66浙江中大20弘业期货2010徽商期货44南证期货10东航期货2111金友期货32浙商期货10方正中期1012浙江中大33中国国际10海通期货1013弘业期货22河北恒银10浙江中大1114海通期货22华西期货0-1华西期货0015安信期货22新纪元期货00国信期货0016国联期货22华泰长城00徽商期货0017广州期货22宝城期货00金友期货0018华西期货11弘业期货00南证期货0019南华期货11徽商期货00金元期货0020一德期货11方正中期00兴业期货00合计1,0981,0762,6545172,654516 华泰长城|铁合金期货日报 2015年2月3日 4 / 16 硅铁主力合约前20净多持仓（单位：手） 硅锰主力合约前20净多持仓（单位：手） 套利交易数据追踪 硅铁主力基差：宁夏地区基差202元/吨，甘肃地区基差152元/吨，青海地区基差202 元/吨，内蒙地区基差152元/吨。 硅锰主力基差：贵州地区基差-224元/吨，广西地区基差-224元/吨，云南地区基差-274 元/吨，四川地区基差-374元/吨，湖南地区基差-374元/吨。 硅铁主力与现货基差走势（单位：元/吨） 硅锰主力与现货基差走势（单位：元/吨） 硅铁期货跨期套利：硅铁5月合约和9月合约价差最低8元/吨，最高416元/吨，平均120.04 元/吨，最新收盘价差366元/吨。 硅锰期货跨期套利：硅锰5月合约和9月合约价差最低8元/吨，最高576元/吨，平均168.77 元/吨，最新收盘价差442元/吨。 050001000 01500 02000 02500 0-5000500100015002000250030003500Aug-14Sep- 14Oct-1 4Nov-14Dec-14Jan-15硅铁净多持仓硅铁多头持仓硅铁空头持仓020004000600080001000 01200 01400 01600 0-250 0-200 0-150 0-100 0-50005001000Aug-14Sep- 14Oct-1 4Nov-14Dec-14Jan-15硅锰净多持仓硅锰多头持仓硅锰空头持仓-400-20002004006008001000Aug-14Sep- 14Oct-1 4Nov-14Dec-14Jan-15主力-宁夏主力-甘肃主力-青海主力-内蒙-600-500-400-300-200-1000100200300Aug-14Sep- 14Oct-1 4Nov-14Dec-14Jan-15主力-贵州主力-广西主力-云南主力-四川主力-湖南 华泰长城|铁合金期货日报 2015年2月3日 5 / 16 硅铁9月-5月（单位：元/吨） 硅锰9月-5月（单位：元/吨） 硅铁硅锰价比套利：硅铁硅锰5月合约价比最低0.88 ，最高0.94 ，平均0.91 ，最新收盘价比0.90 。 硅铁/硅锰 硅铁螺纹价比套利：硅铁螺纹5月合约价比最低1.88 ，最高2.23 ，平均2.10 ，最新收盘价比2.06 。 硅锰螺纹价比套利：硅锰螺纹5月合约价比最低2.09 ，最高2.51 ，平均2.31 ，最新收盘价比2.30 。 硅铁/螺纹 硅锰/螺纹 硅铁焦炭价比套利：硅铁焦炭5月合约价比最低4.91 ，最高5.38 ，平均5.12 ，最新收盘价比5.00 。 硅锰焦炭价比套利：硅锰焦炭5月合约价比最低5.40 ，最高5.94 ，平均5.65 ，最新收盘价比5.58 。 46004800500052005400560058006000050100150200250300350400450Nov-14Dec-14Jan-159月-5月（SF）SF5月SF9月5000520054005600580060006200640066000100200300400500