《2015年2月2日》 重要提示：請參閱本報告頁尾之披露及免責聲明。 南華集團機構 負面消息多，港股料受壓 美國上週五公布2014年第四季經濟增速大幅放緩至2.6%，低於預期，加上企業開支減少和貿易逆差增大，抵消了個人消費開支等因素對經濟增長的積極影響。上週五美股繼續下跌，三大指數均下跌1-1.5%。市場預期低油價或將導致美國石油行業產出減少，紐約期油收報48.24美元，升3.71美元，升幅8.3%，創2012年6月份以來最大單日升幅。 繼中證監將開展第二輪兩融檢查，以及銀監會收緊銀行傘形信託後，有報道指中保監將對部分保險公司進行兩融檢查，上週五內地股市連續第四日下跌，而內地股市弱勢抵銷外圍利好，上週五恒指高開低收，全日收報24,507點，跌0.4%。一周計，上證綜合指數跌4.2%，恒指跌1.4%，國指更受內地股市疲弱拖累跌4.4%，但一月計，恒指升3.8%，在一月效應下，2015年全年港股可望上升。 周日公布的1月份中國製造業採購經理指數為49.8%，比上月下降0.3個百分點，而且低於市場預期，加上中國民生銀行(1988)行長毛曉峰被中紀委帶走協助調查，料將拖累內銀股表現。各項負面消息料將令週一中港股市有下行壓力。據美國預託證券收市價估計，恒指今天將低開約320點，料恒指今天波幅為24,000-24,200點。因國際油價大幅回升，能源股如中石油(0857)、中海油(0883)及中海油服(2883)值得留意。 融創(1918)斥24億購佳兆業(1638)4上海項目–融創中國宣佈斥資23.7億元人民幣(下同)向佳兆業收購上海4個項目，包括佳兆業8號2期100%股權、君匯上品100%股權，以及浦東金融中心和佳兆業城市廣場3期51%股權，總建築面積超過55萬平方米。交易完成後佳兆業將錄得4,390萬元虧損。交易料將提升融創的資產淨值，並舒緩佳兆業的現金流壓力，對兩家公司影響正面。 國壽(2628)發盈喜，但盈利增幅遜預期–國壽預期去年全年溢利增長約30%，主要由於投資收益增加。市場原預測國壽去年純利增長46%，因此是次公司雖然發盈喜，但盈利表現實際上低於市場預期。 恒生指數 恒生國企指數 市場統計 上日收市 升/跌 變動% 52周高位 52周低位 14天RSI 恒生指數 24,595.85 -266.0 -1.1 25,362.98 21,137.61 58.8 恒生國企指數 11,736.09 -227.6 -1.9 12,400.40 9,159.76 47.1 成交金額(億港元) 894.8 上海綜合指數 3,262.31 -43.4 -1.3 3,406.79 1,974.38 53.4 深圳綜合指數 1,529.38 -9.5 -0.6 1,554.62 1,004.93 60.3 道瓊斯工業平均指數 17,416.85 +225.5 +1.3 18,103.45 15,340.69 38.6 納斯達克綜合指數 4,683.41 +45.4 +1.0 4,814.95 3,946.03 45.0 標普500指數 2,021.25 +19.1 +1.0 2,093.55 1,737.92 42.1 倫敦金融時報指數 6,810.60 -15.3 -0.2 6,904.86 6,072.68 63.5 日經平均指數 17,606.22 -189.5 -1.1 18,030.83 13,885.11 55.8 來源：彭博 張賽娥–證監會持牌人士20,00022,00024,00026,0001月3月5月7月9月11月1月20天移動平均線50 天移動平均線8,0009,00010,00011,00012,00013,0001月3月5月7月9月11月1月20天移動平均線50 天移動平均線 《2015年2月2日》 2 南華集團機構 惠理 (0806) 股價走勢–上日收市：6.62元 1個月 3個月 6個月 12個月 股價升幅 +18.6% +25.8% +33.0% +75.9% 相對恒生指數 +13.3% +21.2% +33.7% +57.6%  主要從事以價值為本的資產管理業務。  集團預計去年純利將按年增加超過100%，以2013年純利3.8億港元計算，公司去年純利7.7億元，優於市場預期的6億港元。隨著投資者對中國A股產品的需求將會上升，以及內地客戶不斷增加，集團管理費和表現費有望繼續有可觀增長。  歐洲啟動量化寬鬆，美國亦不急於加息，香港利率也會長期低企，投資者對高收益定息產品的需求將會日漸增加。集團大中華高收益債券基金（資產淨值8億美元）是香港首隻以投資離岸大中華高收益債券為重點的認可基金，自2012年推出，一直備受追求收益的投資者歡迎，料將繼續為集團固定收入奠定基礎。 大新銀行 (2356) 股價走勢–上日收市：12.96元 1個月 3個月 6個月 12個月 股價升幅 +16.7% +25.5% +54.3% +62.6% 相對恒生指數 +11.5% +20.9% +55.2% +45.7%  中銀香港計劃出售南洋商業銀行，估值約60億美元，亦再度燃起市場對香港銀行賣盤的憧憬。大新銀行作為香港最後一間中型銀行被視為最有條件賣盤的華資銀行。  亞洲銀行的信用質量基本穩定，美國亦不急於加息，香港利率低企亦將繼續提供充足市場流動資金，為集團營運創造良好環境。  截至去年6月底，大新銀行持有重慶銀行約17%的股份。重慶銀行業績持續良好，料可繼續貢獻大新銀行收益。 恒生指數期貨 2月份 3月份 結算價 24,563 24,500 升/跌 -33 -30 高水/(低水) -33 -96 成交 51,966 557 未平倉合約 97,486 5,869 最高 24,686 24,600 最低 24,528 24,470 成份股除息 -7.21 -93.22恒生國企指數期貨 2月份 3月份 結算價 11,710 11,719 升/跌 -39 -37 高水/(低水) -26 -17 成交 102,061 1,411 未平倉合約 199,207 24,467 最高 11,833 11,840 最低 11,708 11,719 成份股除息 0.00 0.00 來源：彭博 上日成交異動股 股價 公司 收市價 升/跌 升/跌 成交量 增幅* 代號 港元 港元 % 百萬股 % 1600 天倫燃氣 8.15 0.06 +0.7 1.8 1,816.2 570 中國中藥 5.17 0.21 +4.2 42.6 721.5 3331 維達國際 12.30 0.22 +1.8 1.6 410.7 337 綠地香港 3.01 0.04 +1.3 12.0 389.7 991 大唐發電 4.21 0.14 +3.4 88.9 303.4 1886 匯源果汁 2.60 -0.06 -2.3 7.0 296.4 1193 華潤燃氣 18.92 0.34 +1.8 9.9 295.2 468 紛美包裝 3.67 0.04 +1.1 8.0 292.2 511 電視廣播 48.45 1.70 +3.6 1.5 281.9 669 創科實業 25.00 0.10 +0.4 9.4 260.0 *顯示上日成交量對比1個月平均成交量之變動。 表內之股份乃選自恒生綜合指數內首10間成交量變動最大之公司。 4.04.55.05.56.06.57.07.51月3月5月7月9月11月1月50天移動平均線10.011.012.013.014.015.016.01月3月5月7月9月11月1月50天移動平均線 《2015年2月2日》 3 南華集團機構 即將上市新股 股票 公司 上市日期 招股價 市值 保薦人 業務性質 代號 港元 百萬港元 8238 惠陶 2月16日 0.35-0.42 ≦302 匯盈融資/豐盛融資 銷售及免費派發中文生活時尚雜誌 (配售形式上市) 來源：彭博、招股書、南華資料研究 本港上市公司於美國預托證券收市價 股票 公司 收市價(港元) 相對上日港股升/跌 代號 港股 預托證券 港元 % 2628 中國人壽 30.75 31.03 0.28 +0.92 857 中石油 8.42 8.48 0.06 +0.68 762 中國聯通 11.74 11.81 0.07 +0.63 13 和記黃埔 101.90 102.41 0.51 +0.50 3988 中國銀行 4.35 4.37 0.02 +0.44 883 中國海洋石油 10.20 10.23 0.03 +0.32 2388 中銀香港 26.70 26.78 0.08 +0.31 2318 中國平安 82.95 83.18 0.23 +0.28 386 中石化 6.17 6.18 0.01 +0.17 939 中國建設銀行 6.25 6.26 0.01 +0.16 股票 公司 收市價(港元) 相對上日港股升/跌 代號 港股 預托證券 港元 % 1398 工商銀行 5.60 5.61 0.01 +0.15 5 匯豐控股 72.30 72.37 0.07 +0.10 16 新鴻基地產 128.20 128.22 0.02 +0.02 700 騰訊 134.60 134.58 -0.02 -0.02 1088 中國神華能源 21.15 21.14 -0.01 -0.03 1 長江實業 145.40 145.35 -0.05 -0.03 66 港鐵公司 34.60 34.53 -0.07 -0.21 941 中國移動 104.30 104.00 -0.30 -0.29 11 恆生銀行 135.90 135.35 -0.55 -0.40 2600 中國鋁業 3.62 3.59 -0.03 -0.81 來源：彭博 債券/外匯及商品期貨 交易所 月份 上日收市 升/跌 變動 成交量 上日最高 上日最低 14天 (美元) (美元) (%) (張) (美元) (美元) RSI 輕原油 NYMEX 03/15 44.53 0.08 0.18 279,655.0 44.96 43.58 32.9 黃金 NYMEX 03/15 1,255.90 -31.30 -2.43 233,577.0 1,286.60 1,252.10 54.3 白銀 NYMEX 03/15 16.77 -1.32 -7.27 72,817.0 18.05 16.74 48.2 銅 NYMEX 03/15 245.15 -2.80 -1.13 54,943.0 246.95 242.00 30.0 鉑金 NYMEX 04/15 1,217.30 -41.20 -3.27 16,119.0 1,258.60 1,212.80 45.1 美國30年期債券 CBOT 03/15 130.19 -0.28 -0.22 1,276,761.0 130.53 129.91 65.5 美國10年期債券 CBOT 03/15 150.41 -0.78 -0.52 353,936.0 151.38 149.91 64.2 玉米 CBOT 03/15 373.25 -8.00 -2.10 191,221.0 373.50 368.00 34.4 小麥 CBOT 03/15 505.25 -13.75 -2.65 76,842.0 512.25 500.75 25.3 大豆 CBOT 03/15 970.25 -3.50 -0.36 110,703.0 977.75 967.00 34.8 澳元 CME 03/15 0.7733 -0.0196 -2.47 110,866.0 78.8400 76.9700 27.1 紐西蘭元 CME 03/15 0.7229 -0.0189 -2.55 20,913.0 73.1600 72.0200 28.1 加拿