基于大数据的精准营销专家

敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 6 页 证券研究报告 公司研究 银橙传媒（830999）：基于大数据的精准营销专家 2014年12月31日 袁季(首席策略分析师) 徐舜（高级分析师） 邱翼（助理研究员） 电话： 020-88836102 020-88836105 020-88836129 执业编号： A1310512070003 A1310513070003 A1310114090001 邮箱： yuanj@gzgzhs.com.cn xushun@gzgzhs.com.cn qiuyi@gzgzhs.com.cn 【公司简介】 上海银橙文化传媒股份有限公司（以下简称“银橙传媒”）于2010年成立。 公司依托于ADPush平台、YCloud大数据分析系统及自有媒体资源，专注于为广告主、广告代理商提供精准、高效的互联网广告投放。公司目前已拥有的媒体资源可以实现日覆盖2.1亿独立用户、月覆盖85%的互联网用户，是中国领先的互联网广告投放服务提供商。公司已为包括盛大网络、百度游戏、当当网、携程、淘宝网、广发银行、华为、优酷土豆、韩都衣舍、肯德基等在内的1300多家电子商务、网络游戏、网络服务商、品牌客户提供精准广告投放服务。 银橙传媒于2014年8月13日在新三板挂牌，2014年12月18日转为做市交易。截至2014年12月31日，公司总股本10000万股，其中1941万股是流通股，均在新三板交易。 【公司亮点】  媒体资源：全面覆盖、线性聚合。（1）全面流量覆盖。跨渠道、跨区域整合媒体资源，PC、OTV、Mobile多屏合一，汇集国内主流行业网站，与各类媒体进行深入的资源对接，包括淘宝、百度、谷歌、优酷、凤凰网等400多家优质媒体，以及软件、无线、网吧和广告交易市场，日覆盖逾50亿流量，2.1亿独立用户，月覆盖全国85%以上的互联网受众。公司囊括全国一、二线城市总约45000家网吧，单日最高注册用户超过25万人次，单日最高登录并创建角色用户超过15万人次。（2）线性高度聚合。公司以高度聚合的垂直媒体为导向，线性划分多种内容媒体，与1200多家优质垂直媒体深入合作，将媒体资源标签化、结构化、直观化、提升媒体投放精准度和目标受众到达率。  核心产品：ADPush精准营销平台，对接B AT广告交易市场。（1）YCloud大数据分析平台。公司以海量数据存储和科学分类管理为基础，建立YCloud大数据平台。平台囊括57000多个用户标签，159细类行为兴趣，26个性别年龄交叉分类，4000个单行业标签。（2）ADPush营销优化平台。公司以内容、地域、行为、回头客主要指标，结合四维定向理论和40多项定向技术，对ADPush进行优化，把广告展现给最准确的受众。（3）ADPush精准投放平台（DSP）。银橙DSP对接广告主，依托YCloud大数据分析，整合PC、Mobile、OTV等多屏媒体资源，支持极速稳定的实时竞价模式，供广告主进行自主投放，提升广告投放价值和广告回报率。（4）ADPush广告网络（SSP）。银橙SSP对接国内主流互联网媒体，支持多需求方接入，目前公司已成功对接腾讯“腾果”、阿里tanx、百度BES、新浪SAX、谷歌Double Click、新数DSP等国内主流广告交易市场。  合作伙伴：1300家广告主，1500家优质媒体。（1）广告主。银橙传媒已为超过1300家国内外知名客户指定互联网精准营销解决方案。公司客户包括淘宝网、韩都衣舍、三星、百度游戏、平安银行等知名电子商务、网络游戏、网络服务商、品牌客户。（2）媒体主。银橙传媒与超过1500家国内外优质媒体成为合作伙伴，并拥有大量自主媒体资源。其中包括： 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 6 页 证券研究报告 公司研究 a、广告交易市场：腾讯“腾果”、 阿里tanx、百度BES、新浪SAX、 谷歌Double Click等。b、广告网络：风行网、腾讯视频、乐视、同花顺、扬子晚报等。c、软件及网吧：pptv、网众科技、页游宝盒等。（3）第三方机构。公司与众多知名机构合作，包括尼尔森、谷歌、艾瑞咨询等。 【案例展示】 淘宝天猫6.26年中大促推广 图表1淘宝天猫年中大促推广，ROI 1:2 案例时间 2013年6月 目标受众 以18至35岁为主，时尚新鲜人群，热衷便捷的网络购物，收入处于中高水平。 广告展示 根据品牌形象宣传和主题推广信息需求，组合选择升窗、条幅和相关频道文字链广告，兼顾视觉展示力度和广告信息量。 技术运用 内容定向：根据目标用户感兴趣的内容，选择如门户类、女性时尚、社交类等网站投放； 地域定向：根据目标用户IP地址，缩小目标范围，面向上海、北京等一线城市投放； 行为定向：根据目标用户上网行为，如曾注册登陆过网购相关平台网站进行投放； 回头客定向：根据用户品牌浏览记录，如曾浏览过天猫店铺或有过品牌互动进行投放。 效果总结 本次投放共产生8000万曝光量，比预计增加10%，ROI 1:2； 本次投放共覆盖约6000万互联网用户，大幅提升了商城品牌影响力，达到了有效销售额。 资料来源：银橙传媒 ，广证恒生 【市场表现】 交易活跃：总成交金额2133.69万元，平均换手率0.22%。公司在2014年10月8日首次发生协议转让，此后每周均维持一定的成交量。2014年11月5日最高成交量达96.5万股，成交金额606.82万元。截至2014年12月30日，公司股票总成交量194.2万股，总成交金额2133.69万元，平均换手率0.22%。 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 3 页 共 6 页 证券研究报告 公司研究 图表2银橙传媒交易活跃，平均换手率0.22% 资料来源：wind，广证恒生 【机构持股】 截至2014年12月31日，哈本投资持有银橙传媒股票2380万股，占比23.8%；草根投资持有2380万股，占比23.8%；逐光信息持有2273万股，占比22.73%；谦亮投资持有980万股，占比9.8%；千信信息持有700万股，占比7%；久归投资持有500万股，占比5%。 2014年12月16日，公司公告称股票转让方式自2014年12月18日起变更为做市转让，做市商分别为首创证券、江海证券。 【主板相关概念股】 蓝色光标（002615）：为企业提供品牌管理服务的行业龙头企业，2014年通过收购兼并迅速布局DSP和DMP业务； 百视通（600637）：公司在IPTV、移动互联网、数字媒体平台研发与建设等新媒体领域开展技术、内容等全业务运营。2014年收购艾德思奇移动广告平台； 久其软件（002279）：公司是管理软件供应商，主要从事软件开发业务。2014年收购点入广告，介入移动互联网。 【财务数据透视】 公司收入来源于互联网广告的精准投放业务，占总收入100%。2014年上半年实现营业收入4443.07万元，同比增长253.05%；净利润1504.51万元，同比增长442.20%；经营活动产生的现金流量净额856.63万元，同比增长783.88%。公司执行两种收费模式，按执行效果取得的收入（占比70%）、按展示次数取得的收入（占比30%）。公司主要客户为百度在线（24%）、北京智推（6.6%）、亿玛创新（5.3%）。 【点评】 互联网广告营销行业的价值链主要分为四个环节，包括网络广告位提供方、广告交易平01234560100200300400500600700成交量(万股，左)成交金额(万元，左)换手率(%，右) 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 4 页 共 6 页 证券研究报告 公司研究 台、广告投放商和广告主。银橙ADpush精准营销平台通过不断升级技术，子系统不断完善，公司目前拥有DSP、SSP、营销优化平台和大数据平台，已打通全产业链。未来银橙传媒将不断升级系统，扩大用户资源，满足不断庞大的市场需求。 数据支持：黄秀容。 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 5 页 共 6 页 证券研究报告 公司研究 新三板团队介绍： 在新三板进入历史机遇期之际，广证恒生在业内率先成立了由首席研究官领衔的新三板研究团队。新三板团队依托长期以来对资本市场和上市公司的丰富研究经验，结合新三板的特点构建了业内领先的新三板研究体系。团队已推出了日报、周报、专题以及行业公司的研究产品线，体系完善、成果丰硕。 广证恒生新三板团队致力于成为新三板研究极客，为新三板参与者提供前瞻、务实、有效的研究支持和闭环式全方位金融服务。 团队成员 袁季（首席研究官，新三板研究团队长）：从事策略研究逾十年，在趋势判断、资产配置和组合构建方面具有丰富经验，研究突出有效性、前瞻性和及时性，曾获“世界金融实验室年度大奖——最具声望的100位证券分析师”称号、中国证券业协会课题研究奖项一等奖和广州市金融业重要研究成果奖，携研究团队获得2013年中国证券报“金牛分析师”六项大奖。 徐舜（新三板研究副团队长）：中山大学硕士，理工科和经管类复合专业背景，CPA，通过CFA三级考试。四年证券研究经验，曾获2013年中证报金牛分析师(团队第二名）称号。 赵巧敏（高级分析师）：英国南安普顿大学国际金融市场硕士，5年策略研究经验，1年行业研究经验。具有跨行业及海外研究复合背景。曾获08及09年证券业协会课题二等奖。 邱翼（研究员）：北京交通大学统计学硕士，具有深厚量化分析功底，在SCI、EI期刊发表多篇论文，擅长主题投资,撰写国企改革专题报告《寻找南粤国企改革标杆》引发市场强烈反响。 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 6 页 共 6 页 证券研究报告 公司研究 广证恒生： 地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心63楼 电话：020-88836132，020-88836133 邮编：510623 股票评级标准： 强烈推荐：6个月内相对强于市场表现15%以上； 谨慎推荐