沪铜期货早评：中国经济数据支撑，铜价低位企稳

请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 1 页 共 2 页 铜期货（SHFE：CU） 2015年01月21日 任成科 025-83659256 18068800017 rckshuisha@yeah.net 从业资格号：F0284440 每日数据 锦泰期货有限公司 南 京 市 中 央 路258-28号 锦盈大厦5-7F www.jtqh.cn CU1502 41380/+130 LME 5713/+43 沪伦比 7.23 长江现货均价 41760/-150 现货升贴水 +90/+0 中国经济数据支撑，铜价低位企稳 盘面回顾： 沪铜期货主力合约CU1503收盘价为41250元/吨，较上一交易日价格下跌520元/吨；持仓27.6万手，比上一交易日减少11092手；成交41.9万手，比上一交易日减少99100手；夜盘上涨130元/吨至41380元/吨。 伦铜上涨43美元/吨或0.76%至5713美元/吨。 现货市场： 沪期铜走势乏力，市场交割仓单货源流出，供应压力增加，品牌多样，但由于沪期铜合约间基差收窄，尽管成交不力，但持货商多不愿过多调降升水，好铜与平水铜价差稳定，报升水50元/吨至升水130元/吨，平水铜成交价格41680元/吨-41740元/吨，升水铜成交价格41720元/吨-41800元/吨，供需双方维持昨日拉锯状态，成交较差。 基本面： 1、12月中国汇丰制造业PMI初值49.5低于预期； 2、11月精铜进口量32.03万吨，环比增加4.75%，同比增加3.19%； 3、12月官方制造业PMI为50.1，预期为50.0； 4、中国2014年GDP同比增长7.4%，好于市场预期； 行情分析： 沪铜昨日低位窄幅震荡走势，夜盘高开调整，5日均线压力较大；上期所库存大幅增加2.4万吨至13.68万吨，LME库存连续回升至21.6万上方；中国2014年GDP同比增速好于市场预期，支撑铜价低位企稳，但需求不足之下现货升贴水未能持续走高，显性库存压力较大，短期铜价预计维持弱势。 国内供需方面，国内产能提升带动精铜加速生产，国内市场精铜供给压力加大；而下游需求方面，电力电缆承担消费主力，但家电受地产拖累难增长，电力需求后期料难持续，官方制造业数据、PPI数据及工业增加值等证实了国内需求疲软及去库存压力的现状。铜价的支撑在于中国稳经济政策的带来的希望。 技术面上，沪铜延5周均线下行趋势良好，短期预计反弹至5周均线附近；长期来看期价回落至20年均线附近，料下行空间有限，难破40000元/吨。 操作建议： 中国gdp数据好于市场预期支撑铜价低位企稳，反弹关注5周均线压力，建议投资者短期观望。 锦泰期货：任成科 （以上内容仅供参考，据此入市风险自负） 沪沪铜铜期期货货早早评评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 2 页 共 2 页 锦泰期货 期铜期货早报 2014年1月21日 星期三 免责条款 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，锦泰期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经锦泰期货研发部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。