2015年1月 评级业务部 关书宾 电话：010-88090078 邮件：guanshubin@chinaratings.com.cn 姜承操 电话：010-88090024 邮件：jiangchegncao@chinaratings.com.cn 霍志辉 电话：010-88090213 邮件：huozhihui@chinaratings.com.cn 市场部 电话：010-88090123 邮件：cs@chinaratings.com.cn 中债资信是国内首家以采用投资人付费营运模式为主的新型信用评级公司，以“依托市场、植根市场、服务市场”为经营理念，按照独立、客观、公正的原则为客户提供评级等信用信息综合服务。 公司网站：www.chinaratings.com.cn 电话：010-88090001 地址：北京市西城区金融大街28号院盈泰中心2号楼6层 专题报告 2015年第1期 总第133期 PPP系列专题研究之一： PPP模式定义及在国内外发展情况概述 内容摘要 此篇研究报告为中债资信“PPP系列专题研究”的首期，本篇报告对PPP模式的定义和分类进行了分析和界定，对中国PPP模式的发展阶段进行归纳，并梳理了历年来与推广PPP模式相关的政策文件；简要介绍了英国和加拿大等国外PPP的发展情况；最后结合现状提出了对中国PPP模式推广的相关建议。 PPP是公共部门（通常为政府部门）和私人部门为提供公共产品和服务而形成的各种合作伙伴关系。其定义有广义和狭义之分，中国将PPP定义为政府部门和社会资本在基础设施及公共服务领域建立的一种长期合作关系，属于广义PPP的范畴。不同国家和机构对PPP的分类也有所差异，依据社会资本的参与程度、项目资产产权归属、商业风险归属等因素，并结合中国实际我们认为PPP可大致分为局部外包类、特许经营类和私有化类。 PPP模式兴起于英国，后在全球范围内被广泛应用于公共管理的各个领域。1985~2011年全球基础设施PPP名义价值为7,751亿美元，其中，欧洲处于领先地位，约占全球PPP名义价值的45.6%。英国、加拿大和澳大利亚的PPP模式成功案例较多，也有其自身的特点。 PPP模式在中国发展大致经历了三个阶段，即探索阶段、快速发展阶段和调整阶段；预计随着中央政府对PPP模式的重视和推广，预计未来三年PPP模式将进入快速增长期。前期中国有收益的基础设施采取PPP模式以特许经营类的BOT为主，社会资本方以外资为主，境内民营资本参与相对较少；准经营和公益性项目投融资主要以政府融资平台为主。历年来中国政府出台了多项PPP相关的政策文件，2013年以来政策密集出台以及政府和社会资本合作中心的成立将加速PPP模式在中国的发展。 PPP模式的推广有利于提升公共产品和公共服务水平，有利于控制和防范地方政府债务风险，符合公共财政和政府治理的内在要求。结合中国PPP模式的发展现状，同时参考境外成功经验，我们认为在中国推广PPP模式需要确保PPP监督管理机构的独立性；加快完善PPP工作机制、配套政策、法律等制度建设；引入创新理念，探索多元化的PPP模式；简化PPP项目审批程序，引入公众监督。 PPP系列专题研究之一：PPP模式定义及在国内外发展情况概述 1 一、PPP模式的定义及分类 广义的PPP泛指公共部门与私人部门在提供公共产品和服务的过程中建立的各种合作伙伴关系；狭义的PPP指公共部门和私人部门合作项目一系列融资模式的总称 PPP 是 Public -Private Partnerships的缩写，即“公私合作伙伴关系”。PPP是公共部门（通常为政府部门）和私人部门为提供公共产品和服务而形成的各种合作伙伴关系。PPP模式的广泛应用开始于上世纪八十年代，PPP术语也随之被人们熟知。广义的PPP作为公共部门和私人部门合作伙伴关系的统称，其本身就是一个宽泛的概念；加之受意识形态和经济成分划分不同的影响，各国和不同机构对PPP的定义也存在一定的差异（见表1）。狭义的PPP指公共部门和私人部门合作中一系列项目融资模式的统称，如：BOT（建设-运营-移交）、BOO（建设-拥有-运营）和TOT(转让-运营-移交)等，狭义的概念更加侧重公共部门和私人部门合作项目的运作模式、风险分担机制、投融资职能分配和项目监控评估等方面。正确理解PPP的定义，首先要明确公共部门和私人部门的界定；其次需要明确PPP的目的是为了提供公共产品和服务；第三，公共部门和私人部门通过合同文本等形式明确约定各自的职责和权利。 依据财政部《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》（财金[2014]76号），中国将PPP定义为政府部门和社会资本在基础设施及公共服务领域建立的一种长期合作关系，属于广义PPP的范畴。但对PPP的通用模式进行阐述时则主要针对狭义的PPP，即“通常模式是由社会资本承担设计、建设、运营、维护基础设施的大部分工作，并通过“使用者付费”及必要的“政府付费”获得合理投资回报；政府部门负责基础设施及公共服务价格和质量监管，以保证公共利益最大化。” 在理解财政部关于PPP的定义时需要注意：第一，PPP中的公共部门明确为政府部门，并未包含其他非政府公共部门（如：社会团体、行业协会、民办非企业单位等），即财政部关于PPP定义中公共部门的范围相对较小。第二，PPP定义中私人资本范围放大为社会资本，私人资本不再以所有制性质来定义，泛指以盈利为目的的建立了现代企业制度的境内外企业法人（见财政部《关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知》（财金[2014]113号），以下简称《操作指南》）。第三，社会资本的范围中排除了本级政府所属的融资平台公司及其他控股国有企业。 表1：世界各国机构对PPP的定义1 机构名称 定义内容 加拿大PPP国家委员会 公共部门和私人部门之间的一种合作经营关系，基于双方各自经验，通过适当的资源分配、风险分担和利益共享机制，以满足事先清晰界定的公共需求 美国PPP国家委员会 介于外包和私有化之间并结合两者特点的一种公共产品提供方式；表现为充分利用私人资源进行设计、建设、投资、经营和维护公共基础设施，并提供相关服务以满足公共需求 联合国培训研究院 两层含义：1、为满足公共产品需求而建立的公共和私人之间的各种合作关系；2、为满足公共产品需求，公共部门和私人部分建立的伙伴关系 1 国际机构和境外PPP定义参见：王灏《PPP的定义和分类研究》，《都市快速交通》 第17卷，2004年第5期（总第69期）。 PPP系列专题研究之一：PPP模式定义及在国内外发展情况概述 2 机构名称 定义内容 欧盟委员会 为提供公用项目或服务而形成的公共部门和私人部门之间的合作关系 中国（财政部、政府和社会资本合作中心） 政府和社会资本合作模式是在基础设施及公共服务领域建立的一种长期合作关系。通常模式是由社会资本承担设计、建设、运营、维护基础设施的大部分工作，并通过“使用者付费”及必要的“政府付费”获得合理投资回报；政府部门负责基础设施及公共服务价格和质量监管，以保证公共利益最大化。 资料来源：中债资信整理 依据PPP模式下社会资本的参与程度、项目资产产权归属、商业风险归属等PPP项目可大致分为外包类、特许经营类和私有化类，目前中国力推的PPP以特许经营类为主 PPP模式可以在公共产品和服务全生命周期的各个环节实施，因此可依据社会资本在PPP项目中的参与程度、项目资产产权归属、投融资职责分配、商业风险归属（社会资本承担的风险大小）等因素对PPP项目进行分类。世界银行结合PPP项目资产所有权归属、经营权、投资等要素将PPP模式分为6种模式，加拿大PPP国家委员会依据私人部门在PPP项目中承担风险的大小将PPP模式划分为12种模式（见表2）。 表2：世界银行和加拿大PPP国家委员会的PPP分类情况 世界银行 加拿大PPP国家委员会 服务外包 Contribution Contact（捐赠协议） Operation and Maintenance Contract（O&M，委托经营） 管理外包 Design Build（DB，设计-建造） Design Build Major Maintenance（DBMM，设计-建造-主要维护） 租赁 Design Build Operation（DBO，设计-建造-运营） Lease Develop Operate（LDO，租赁-开发-经营） 特许经营 Build Lease Operate Transfer（BLOT，建设-租赁-经营-转让） Build Transfer Operate（BTO，建设-转让-经营） BOT/BOOT Build Own Transfer（BOT，建设-拥有-转让） Build Own Operate Transfer（BOOT，建设-拥有-经营-转让） 剥离 Build Own Operate（BOO，建设-拥有-经营） Buy Build Operate（BBO，购买-建设-经营） 资料来源：中债资信整理 依据上述分类情况同时结合中国存量的广义PPP项目情况，可将PPP归纳为外包类、特许经营类和私有化类（见表3）。 表3：结合中国实际的PPP分类 大类 具体运作模式 具体案例 外包类 Management Contract（MC，管理合同） — O&M，委托经营 — Building Transfer（BT，建设—移交） 南京市城市快速内环东线项目 PPP系列专题研究之一：PPP模式定义及在国内外发展情况概述 3 大类 具体运作模式 具体案例 特许经营类 BOT，建设-拥有-转让（移交） 广西来宾B电厂、各地威立雅水厂项目 BOOT，建设-拥有-经营-转让（移交） 中国化学工程总公司承接的印尼南苏门达腊省巨港燃气—蒸汽联合循环电站项目 Transfer Operate Transfer（TOT，转让-运营-移交） 合肥市王小郢污水处理厂 Rehabilitate Operate Transfer（ROT，改建-运营-移交） — 私有化类 BOO，建设-拥有-经营 — BBO，购买-建设-经营 — 资料来源：中债资信整理 从中国城市基础设施投资的运作情况来看，主要有两种方式，即BT和BOT。其中，BT项目的承担主体多为政府所属融资平台或其控股国有企业；BOT项目社会资本参与较多，主要集中在供水、污水处理和城市燃气等公共事业领域，以赋予社会资本特许经营权的方式开展。由于大多数BT项目的投融资都在政府部门或其所属的国有企业内部，社会资本参与程度很低，其内涵同《操作指南》所指的PPP模式具有本质的差别；而BOT项目多基于一定期限的特许经营权，社会资本参与程度较高，同现行PPP的内涵一致。因此，从严格意义上讲中国存量的政府部门和社会资本合作的项目以特许经营类的BOT项目为主。 依据《操作指南》，中国拟推广的PPP模式包含项目识别、项目准备、项目采购、项目执行和项目移交等环节，也就是说PPP项目资产所有权最终都要被政府部门或其指定的机构收回。虽然《操作指南》在PPP项目运作方式中，列举了BOO（建设-拥有-经营）模式，但我们预计这种将公共产品和服务私有化，把所有权最终留给社会资本的模式不会成为PPP项目的主流模式，未来推广仍将以特许经营类模式为主。 二、PPP模式在国内外的发展 （一）国外PPP模式发展情况 PPP模式兴起于英国，在随后的二十多年里，这种公共产品供给的新模式在全球范围内被广泛应用。根据全球PPP研究机构PWF（Public works Financing）的统计数据，1985~2011年全球基础设施PPP名义价值为7,751亿美元，其中，欧洲处于领先地位，约占全球PPP名义价值的45.6%，亚洲、澳大利亚占24.2%，美国、加拿大分别占8.8%、5.8%，墨西哥、拉丁美洲、加勒比海占11.4%