医药生物行业：CFDA强势推广药品电子监管

敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 1 页 共 8 页 证券研究报告 医药生物行业周报 CFDA强势推广药品电子监管 2015.01.09 首席分析师：张伟 助理研究员：唐爱金 电话： 020-88836113 020-88836115 邮箱： zhangwei@gzgzhs.com.cn tangaij@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310512070001 行情动态  板块行情 上周医药生物板块有所回暖 ，领先 沪深300指 数2.25个百分点，各子板块均有所上涨，表现都强于沪深300指数，其中医疗服务表现最好。近一个月以来医药板块跌幅为2.58%，在28个子行业中涨跌幅排名第22位。目前整体板块估值对沪深300相对PE为303%，仍处于历史高位区间。  行业动态 1月8日，卫计委： 推进基本药物与非基本药物采购机制衔接，两标合一将给整个行业带来较大的影响；1月7日，商务部：2020年初步建成中药材现代物流体系，有利于提高中药的质量与疗效，保障患者的用药安全，促中药产业健康发展；1月7日，医药央企改革方案有望近期公布， 有利于培育和提升央企的市场竞争力；1月6日，卫计委、CFDA: 即将制定“新的项目研究和开发的监管政策”；1月4日， CFDA：强势推广电子监管，年内所有药企入网，医药流通领域或将被重新洗牌；  公司要闻 1月9日，迪安诊断（300244）定增10亿补血，员工持股计划参与认购；1月9日，尚荣医疗（002551）全资子公司收购普尔德控股55%股权；1月7日，贵州百灵（002424）跨省布局医院，另类卖药模式引关注；1月7日，翰宇药业（300199） 与Akorn Inc.就醋酸格拉替雷开展战略合作；1月6日，博雅生物（300294）设立丰城单采血浆站、信丰采血浆站； 投资策略 关注三条投资主线。（1）社会化办医获得实质性的支持，公立医院增长受到严格限制，关注民营医疗机构与医疗服务板块，爱尔眼科（300015）、金陵药业（000919）、达安基因（002030）等。（2）移动医疗有望迎来新发展，关注三诺生物（300298）、宝莱特(300246)、尚荣医疗(002551)。（3）企业并购整合扩大规模延伸产业链，复星医药（600196）、理邦仪器（300206） 、中源协和（600645）等值得持续关注。 谨慎推荐(维持) 医药生物行业 行业指数走势 指数表现 涨跌(%) 1M 3M 6M 绝对表现 -2.09 -0.49 17.10 相对表现 -12.19 -38.72 -48.42 行业估值走势 行业估值 当前估值 39.78 平均估值 36.54 历史最高 73.00 历史最低 18.80 相关报告 -20%0%20%40%60%80%沪深300医药生物指数010203040506070802006年1月6日2006年7月6日2007年1月6日2007年7月6日2008年1月6日2008年7月6日2009年1月6日2009年7月6日2010年1月6日2010年7月6日2011年1月6日2011年7月6日2012年1月6日2012年7月6日2013年1月6日2013年7月6日2014年1月6日2014年7月6日医药生物估值 第 2 页 共 8 页 目录 1.市场表现回顾 ........................................................................................................................................................... 31.1本周医药指数领先沪深300指数2.25个百分点，各子版块均有所回暖 ............................................................ 31.2 医药行业PE(TTM) 39.78倍，相对PE303% ............................................................................................................ 42.行业动态分析 ........................................................................................................................................................... 43.公司要闻点评 ........................................................................................................................................................... 6 图表目录 图表1.一级行业本周绝对、相对收益情况 ....................................................................................................... 3 图表2.一级行业近一个月以来绝对、相对收益情况 ....................................................................................... 3 图表3.本周(1.05-1.09)医疗服务涨幅最大 ......................................................................................................... 4 图表4.本月以来医药商业表现相对较好 ........................................................................................................... 4 图表5.医药生物相对 PE 303% ......................................................................................................................... 4 图表6. 1月9日医药生物PE(TTM) 39.78倍 .................................................................................................. 4 第 3 页 共 8 页 1.市场表现回顾 1.1本周医药指数领先沪深300指数2.25个百分点，各子版块均有所回暖  医药行业最近一周领先沪深300指数2.25个百分点 生物医药行业指数最近一周（2015/1/05-2015/1/09）涨幅 为2.61%，领先 沪深300指数2.25个百分点；在申万28个一级行业指数中，生物医药行业指数最近一周超额收益排名第12位。 图表1.一级行业本周绝对、相对收益情况 (资料来源：WIND、广证恒生)  医药行业最近一个月落后沪深300指数14.01个百分点 截止1月9日，生物医药行业指数最近一月跌幅为2.58%，落后 沪深300指数14.01个百分点；在申万28个一级行业指数中，医药指数最近一月超额收益排名第22位。 图表2.一级行业近一个月以来绝对、相对收益情况 (资料来源：WIND、广证恒生)  细分行业表现均衡，各子板块均有所回暖 医药子行业最近一周的表现由高至低分别为：医疗服务3.09%（相对沪深300：2.72%），中药2.87%（相对沪深300：2.50%），化学制药2.77%(相对沪深300：2.40%)，医疗器械2.73%（相对沪深300：2.36%），医药生物2.61%（相对沪深300：2.25%），医药商业2.29%（相对沪深300：1.92%），生物制品1.84%（相对沪深300：1.47%）。 2.61%2.25%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%建筑装饰银行房地产非银金融钢铁公用事业建筑材料商业贸易国防军工综合休闲服务电子纺织服装交通运输轻工制造食品饮料医药生物电气设备农林牧渔化工通信机械设备有色金属采掘传媒计算机汽车家用电器绝对收益率相对收益率-2.58%-14.01%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%电子综合传媒农林牧渔轻工制造国防军工医药生物计算机电气设备商业贸易纺织服装休闲服务钢铁通信汽车有色金属交通运输化工建筑材料机械设备公用事业房地产家用电器食品饮料采掘银行建筑装饰非银金融绝对收益率相对收益率 第 4 页 共 8 页 图表3.本周(1.05-1.09)医疗服务涨幅最大 图表4.本月以来医药商业表现相对较好 (资料来源：WIND、广证恒生) (资料来源：WIND、广证恒生) 1.2 医药行业PE(TTM) 39.78倍，相对PE303% 生物医药行业TTM市盈率最近一周维持稳定，截止1月9日，医药行业PE(TTM)为39.78倍（一周前的1月2日PE为38.79倍），医药生物行业相对PE（=医药生物PE/沪深3000PE）为303%。 图表5.医药生物相对 PE 303% 图表6.1月9日医药生物PE(TTM)39.78倍 (资料来源：WIND、广证恒生) (资料来源：WIND、广证恒生) 2.行业动态分析 0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%3.50%绝对收益率相对收益率-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%绝对收益率相对收益率0510152025303540450%50%100%150%200%250%300%350%400%450%500%2013/7/12013/7/252013/8/202013/9/132013/10/182013/11/132013/12/92014/1/32014/1/292014/3/32014/3/272014/4/232014/5/212014/6/172014/7/112014/8/62014/9/12014/9/262014-10-29相对PE医药生物PE沪深300PE相对PE=303%6.9813.1216.1816.9117.8818.3419.3720.0320.4424.6625.4228.3730.4034.1935.4439.7846.5052.1152.6053.1858.9859.0459.4760.7164.8265.4575.76114.70126.420.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00银行沪深300家用电器建筑装饰采掘汽车成份公用事业建筑材料房地产食品饮料化工交通运输纺织服装非银金融商业贸易医药生物机械设备传媒通信电子休闲服务电气设备轻工制造计算机综合有色金属农林牧渔钢铁国防军工 第 5 页 共 8 页 2015-01-08 卫计委：推进基本药物与非基本药物采购机制衔接 事件 1月8日，全国卫生计生工作会议在京举行。国家卫生计生委主任李斌出席，并就2015年卫生计生工作的总体要求和重点任务，做了主题发言。会上，李斌指出：要健全完善药品供应保障体系。建立国家药物政策协调机制，完善国家药物政策体系。推进基本药物与非基本药物采购机制